Tässä on Aapelin etkoilukommentit, kun KONE julkistaa Q3-raporttinsa torstaina. 
Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen hienoisesti valuutoista tulleesta vastatuulesta huolimatta sekä positiivisen marginaalitrendin jatkuneen. Vastaavasti raportoitujen tilausten odotamme olleen noin vertailukauden tasolla. Raportin yhteydessä lukujen lisäksi mielenkiinnon kohteenamme ovat etenkin tarkemmat markkinakommentit jo ensi vuottakin silmällä pitäen.
Q3 julkaistu:
Vahvaa kasvua saaduissa tilauksissa, kannattavuuden paraneminen jatkui
Heinä-syyskuu 2025
Liiketoimintanäkymät vuodelle 2025 (täsmennetty)
KONE arvioi liikevaihdon kasvun olevan 3-5 % vertailukelpoisin valuuttakurssein vuonna 2025. Oikaistun liikevoittomarginaalin arvioidaan olevan välillä 11,9 % ja 12,3 %. Olettaen, että valuuttakurssit pysyisivät lokakuun 2025 tasolla, niiden negatiivinen vaikutus oikaistuun liikevoittoon olisi noin 30 miljoonaa euroa.
Aiemmin KONE arvioi liikevaihdon kasvavan 2-5 % vertailukelpoisin valuuttakurssein vuonna 2025. Oikaistun liikevoittomarginaalin paranemisen arvioitiin olevan välillä 11,8 % ja 12,4 %. Olettaen, että valuuttakurssit pysyisivät heinäkuun 2025 tasolla, niiden negatiivisen vaikutuksen oikaistuun liikevoittoon arvioitiin olevan noin 50 miljoonaa euroa.
Aapeli on kirjoitellut pikakommenttinsa KONEen aamun tuloksesta.
KONE julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Q3-tulos oli varsin hyvin linjassa sekä meidän että konsensuksen odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät hieman odotukset. Ohjeistukseensa yhtiö teki odotetusti vain lieviä täsmennyksiä. Tulemme päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä viimeistään maanantaiksi.
Aapeli on tehnyt uuden yhtiöraportin KONEen Q3-tuloksen jäljiltä.
KONEen Q3-tulos oli varsin hyvin linjassa sekä meidän että konsensuksen odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät hieman odotukset. Yhtiön kuluvan vuoden ohjeistus säilyi myös liikevaihto-ohjeistuksen lievää positiivista tarkistusta lukuun ottamatta käytännössä ennallaan. Tätä peilaten ennustemuutokset jäivät myös marginaalisiksi. Kurssinousun myötä näemmekin osakkeen olevan täyteen hinnoiteltu ja toistamme vähennä-suosituksen, mutta tarkistamme tavoitehintamme 56 euroon (aik. 55 euroa) hyvin lievästi nousseiden ennusteidemme myötä.
Rapsasta lainattua:
Ohjeistuksen tausta-ajurit olivat ennallaan, sillä liikevaihdon keskeiset ajurit ovat yhtiön mukaan myönteiset näkymät huolto- ja modernisointiliiketoiminnoissa sekä vankka tilauskanta. Vastaavat ajurit kannattavuuden osalta ovat huollon ja modernisoinnin liikevaihdon kasvu sekä aloitetut tehokkuusohjelmat. Painetta tulee edelleen Kiinan uudisrakentamisen ratkaisuista, vuoden 2024 tilauskertymän marginaalien hienoisesta laskusta sekä tariffien rajallisesta vaikutuksesta. Kommenttien perusteella tariffien vaikutus on kuitenkin ollut varsin vähäinen.
Ilkka Sinervä on kirjoitellut Koneen kilpailijoista.
Globaalin hissikolmikon – Koneen, amerikkalaisen Otisin ja sveitsiläisen Schindlerin – osakekurssit ovat junnanneet lähinnä paikallaan kolmen vuosineljänneksen tulosjulkistusten jälkeen. Yhtiöiden näkymät kuluvalle vuodelle ovat varovaisen positiivisia, mutta niissä ei juuri odoteta Kiinan vetoavun palaavan uusien laitteiden kysyntään.
Pörssipiireiltä on ehkä jäänyt liian vähälle huomiolle jyrkkä alamäki uusien hissien ja liukuportaiden myynnissä, joka on kesä–syyskuussa laskenut kaikilla kolmella hissiyhtiöllä.
Uudet hissit ja liukuportaat tuovat aina mukanaan lisää tilauksia modernisointeihin ja huoltoihin. Etenkin Kone on onnistunut hyödyntämään aiemman tilausbuuminsa Kiinassa ja kasvattanut palvelujen myyntiä kilpailijoitaan vahvemmin.
Koneella oli eilen analyytikkopuhelu, tässä @Aapeli_Pursimo:n kommentit siitä:Tutut teemat esillä KONEen analyytikkopuhelussa - Inderes
Tässä on Aapelin etkoilut, kun KONE kertoo Q4-tuloksestaan perjantaina. 
Odotamme yhtiön positiivisen marginaalitrendin jatkuneen huolto- ja modernisointipalveluiden kasvun tukemana. Raportoitujen tilausten arvioimme puolestaan olleen hienoisesti vertailukauden yläpuolella. Huomion keskipisteessä raportilla ovat erityisesti vuodelle 2026 annettava ohjeistus sekä tarkemmat markkinakommentit.
Loka-joulukuu 2025
Tammi-joulukuu 2025
Tilausten kasvu nannaa markkinoille, mutta onhan tämä osakepoimijan kannalta jo aika “haastavasti hinnoiteltu”, niinkuin aina. Päivän kurssilla osinkoprosentti alle 3.
Tässä on Aapelin pikakommentit KONEen Q4-tuloksesta
KONE julkaisi aamulla Q4-raporttinsa. Q4-tulos oli varsin hyvin linjassa sekä meidän että konsensuksen odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät odotukset. Vuodelle 2026 annettu ohjeistus puolestaan vastasi nähdäksemme melko hyvin odotuksia.
Tässä on Aapelin yhtiöraportti Q4:n jälkeen KONEesta.
Toistamme KONEen vähennä-suosituksen sekä 56 euron tavoitehintamme. Yhtiön Q4-tulos oli linjassa odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät ennusteet. Tälle vuodelle annetut ohjeistukset olivat melko hyvin linjassa odotustemme kanssa, vaikka alalaitojen osalta ohjeistukset kallistuivatkin nähdäksemme varovaisiksi. Arvioimme ohjeistusten tulleen markkinoille lievänä pettymyksenä viimeaikaisen kurssinousun jälkeen. Teimme raportin myötä vain pieniä negatiivisia tarkistuksia ennusteisiimme. Mielestämme osakkeen hinnoittelu on tällä hetkellä kireänpuoleinen ja hyvästä lähivuosien tuloskasvunäkymästä huolimatta arvioimme riskikorjatun tuotto-odotuksen jäävän riittämättömäksi.
Tässä on Ilkka Sinervältä juttua Koneesta ja sen kilpailijoista, erityisesti Otiksesta.
Koneen kanssa liikevaihdoltaan ja kannattavuudeltaan tasavahva Sveitsiläinen Schindler ei ole vielä julkistanut viime vuoden tulostaan, mutta yhtiön osakekurssi painui niin ikään alle prosentin miinukselle.
Omaisuudenhoidon pörssikonkari Hannu Angervuo luokittelee 23 -29 P/E-lukujen haarukasta hissiyhtiöiden pörrssiarvot ja nykyisen osakekurssien tasot kalliiksi.
”Hissiyhtiöt ovat kalliita verrattuna tulokseen. Toki yhtiöt lähettävät nousevia huoltolaskuja asiakkaille joka vuosi. Mutta tekoälyjätti Nvidia on tulokseen ja kasvuun nähden halvempi ostopaperi kuin hissiyhtiöt”, Angervuo lisää.
Alaotsikot:
Laitetaan nyt tänne, vaikka suurin osa foorumilaisista on jo uutisen bongannut. KONE aloittaa Suomessa muutosneuvottelut, jotka koskevat Hyvinkään tehtaan toimintoja + T&K. Neuvottelujen piirissä on noin 840 työntekijää ja vähennystarve enintään 70 tehtävää. Taustalla on uuslaiteliiketoiminnan rakenteellinen muutos sekä tarve tehostaa toimintaa ja parantaa kilpailukykyä.
Siirtymä ylläpito- ja huoltoyhtiöksi etenee. Markkinoita uuslaiteliiketoiminnalle on aina vähemmän, kun Kiinan talous on jumissa eikä sitä pysty Intia ja muut korvaamaan. Tuleeko Koneesta vähitellen globaalisti toimiva Lassila-Tikanoja? Toivotaan, että huoltobisneksen katetaso säilyy. Sinnekin tulee aikanaan Kiinassakin syntymään paikallisia merkittäviä kilpailijoita, näin on käynyt muillakin aloilla.
Toshiban kerrotaan harkitsevan omistusosuutensa vähentämistä hissiyksikkö Toshiba Elevator and Building Systemsissä. Kone on vahva ehdokas ostajaksi koska omistaa yksiköstä jo nyt noin viidenneksen. Bloombergin jutussa maksumuuri.
Koneella ei ole omaa liiketoimintaa Japanissa.
Tässä on Aapelin kommentit vielä tuosta miten KONEen huhutaan olevan kiinnostunut lisäämään osuuttaan Toshibasta.
Bloombergin uutisen mukaan Toshiba pohtii tällä hetkellä omistusosuutensa laskemista hissiyksiköstään, ja KONE olisi tässä yhteydessä alustavasti indikoinut olevansa kiinnostunut kasvattamaan omistusosuuttaan. Neuvottelut vaikuttavat olevan vielä varhaisessa vaiheessa, eikä Toshiban lopullisesta päätöksestä ole vielä varmuutta.
Koneen osakekurssi ottaa merkittävän markkina-alueen muuttumisen sotatantereeksi yllättävän rauhallisesti vastaan ! Kuvastaa yhtiön resilienssiä.
Mitä enemmän pommitetaan eri puolilla maailmaa sen enemmän tarvetta uudisrakentamiselle ja uusille hisseille. Vanhoja hissejä huolletaan. Lisäksi yrityskauppoja tekeillä, joista ei toistaiseksi ole saatu lisätietoa.
Toimitusjohtajan ja talousjohtajan katsaus viime viikolla pidetystä yhtiökokouksesta. 