Niinhän se meni taas, blondi kainalossa Schengen aulan ulkopuolella ja spurgulasissa samppanjaa. Lupasin mun faijal musta sä et tuu saamaa duunarii wörkkii pitää tehdä mutta elämäs on muutaki ja tänä yönä se on Hong Kong.
Joskus ei ollut varaa edes reikiin taskuissa ja aamulla herättiin neljältä Puolalaisten kanssa samaan dösään kohti Pansion telakkaa. Ei ois uskonut nuori Wallet Nahlroos tätä.
Ajatukseni kirjoittaessa oli lempeän humoristinen. 
Kauhistelin siis sitä että nytkö sinäkin alat kirjoittaa kuin Donald Trump.
Katsos kun… se on TEHOKEINO. Se on hyvin KAUNIS tehokeino. Minulla on leirissäni tehokeinojen huippulaatijat. Muilla ei ole näin hyviä tehokeinoja. He ovat yrittäneet, mutta eivät pärjää. Minun tehokeinojen laatijat ovat MAAILMAN PARHAAT! Ja sen takia minulla on hallussani PARAS TEHOKEINO IKINÄ!
Hyvin kuvailtu!
Miehet tutkitusti ottavat enemmän (sanoisinko liikaa) riskiä. Erityisesti stressin alla. Naiset taas keskittyvät omistamaan rauhassa yhtiöitä, jotka he tuntevat paremmin.
Kun miettii sukupuolijakaumaa vankiloissa, yhteiskunnan huippupesteissä ja spurgujen penkeillä kaduilla, tämä sukupuolten eroaminen sijoittamisessa ei tavallaan ole niin yllättävää. Poikia jopa syntyy ihan hieman naisia enemmän, koska pojat ovat tapaturma-alttiimpia…
Mutta kannattaa siis ottaa naisista mallia, sanottakoon se jo näin viikkoa ennen naistenpäivää!
Katsoin eilen Damodaranin tuoreen videon pian listattavan Space X:n arvottamisesta.
Tuttua laatusettiä. Yksi asia kuitenkin herätti ajatuksia tavallista enemmän.
Hahmottaessaan Space X:n tarinaa ennusteiksi (tarina ja numero-teema mistä puhuimme hetki sitten @Ilkka6, toivottavasti en kuulostanut silloin liian tarinakriittiseltä. Damodaran puhuu aiheesta tasapainoisesti.) Damodaran laati 2036 “kypsän vaiheen” ennusteet.
Ennustetaulukossa on kolme bisnestä, jotka ovat nykyään osa Space X:ää: raketit, Starlink ja xAI. Mutta neljänneksi on lätkäisty $ 50 miljardia liikevaihtoa “optionalisuutta” laajentua avaruusmatkailuun yms.
$ 50 miljardia! Mietin.
Mutta Damodaran perustelee tämän “extran” hyvin. Elon Musk on tunnetusti levoton yrittäjä ja harvempi hänen firma tekee täysin samoja asioita 10 vuoden päästä, kuin nyt. En siis kyseenalaista sinänsä tätä intuitiivista roiskaisua.
Kuikahan monelle Helsingin pörssin yhtiölle uskaltaisi lätkäistä edes viittä miljardia, tai 500 miljoonaa, tällaista “optionalisuutta”? Tuskin yhdellekään.
Naureskelin mielessäni, että First North yhtiöiden osalta sentimentti on sellainen, että sijoittajat todnäk. leikkaavat mielessään yhtiöiden ennustetusta muutenkin vähäisestä liikevaihdosta 20-30 % “anti-optionaalisuus” mielessä: firmat pilaavat kuitenkin jotenkin asiansa, eivätkä ne pääse edes maltillisiin odotuksiin. Tämä olisi toiminut nyrkkisääntönä viime vuosina hyvin, kuten @LePena eri yhtiöketjuissa muistuttaa katsomalla vanhoja ennusteita ja toteutuneita lukuja.
Sepe, Hesuli ja First North olivat anniskeluravintolassa viettämässä pitkää ja varsin kosteaa iltaa. Lopulta kun musiikki lakkasi ja lasku lyötiin pöytään, syntyi kolmikon kesken rähinää siitä kuka toimisi maksumiehenä.
Sepe julisti itsevarmasti: “Olen maailman kuningas johon kaikkia muita verrataan, joten on oikeus ja kohtuus että hoidatte laskun puolestani. Saittehan sentään koko illan nauttia hienostuneesta seurastani”.
Hesuli, melkoisen tuhdissa nousuhumalassa, löi nyrkkiä pöytään ja uhosi: “Jumalauta minä olen teidät molemmat voittanut tuotoissa (viimeisen 12kk aikana) enkä kuuntele tuollaista paskapuhetta keneltäkään. Tarjotkaa te siis vaihteeksi minulle!”
First North oli koko illan ollut vaitelias ja pahasti laskuhumalainenkin. Nyt se kuitenkin havahtui juroista mietteistään ja tokaisi: “Te kaksi ette olisi mitään ilman minua. Jokainen minuun sijoittanut nimittäin ennen pitkää luovuttaa ja päättää loppuelämänsä ajan laittaa rahat pelkästään indekseihinne. Sopiihan se mainiosti teidän tarjota tämä ilta minulle vastapalvelukseksi”.
Sepe ja Hesuli olivat yhtä mieltä, että First Northin ehdotus oli sekä hyvin perusteltu että kohtuullinen ja nämä maksoivat laskun mukisematta. First North myhäili salaa itsekseen, se oli näet ovelasti välttynyt pahalta kasvojen menetykseltä. Nyt ei kukaan saanut tietää, ettei siltä olisi löytynyt laskua varten pennin hyrrääkään!
Tässä on kiinnostava video nälänhädästä Suomesta. Tämä vuosien 1695-1697 nälänhätä on jäänyt itselleni vähän vieraammaksi aiheeksi kuten varmasti monille muillekin. Vuosien 1866–1868 nälänhätä sen sijaan on paljon tutumpi aihe, ja onhan siitä puhuttukin enemmän.
Tässä on tällainen parissa minuutissa luettava Hannu Angervuon katsaus Yhdysvaltojen talouteen ja pördemeininkeihin. 
Miellyttävä keli tänään. Kesässä pidän eniten hetkistä, jolloin ensimmäinen lehtivihreä näyttäytyy ja aurinko jaksaa lämmittää juuri ja juuri 20 asteeseen. Tänään oli sellainen keli.
Kesän aurinko on nykyään raaka. Tuntuu, että sellaista ei ollut lapsuudessa. Aurinko oli silloin pehmeämpi. Kun nämä ihanat kevään hetket ovat ohi, loppu on pelkkää suojautumista ja kärsimystä.
Ei kuitenkaan ihan…vaikka vihaan heräämistä, parasta kesässä ovat helleviikkojen aamut, kello 05:00-08:00 aamulla ja helleviikkojen yöt alkaen n. klo 22:00, kun aurinko on mennyt mailleen ja lämpö on yhä reilusti yli 20 astetta. Erityismaininnan saa se hetki, jolloin ensimmäinen viileäksi luokiteltava tuulahdus tulee iholle kuumentuneen asunnon ikkunasta. Se kaikki on vielä edessä.
Ilmaston lämpeneminen on tosiasia, mutta käsittääkseni myös ikääntyminen ohentaa ihoa ja tekee siitä alttiimman paisteelle.
Nuorempana voimakkaat altistukset auringolla saattavat tapahtua myös tilanteissa, missä aistit ovat muutoinkin turtuneet, siinä missä taas vanhempana mieli voi olla ehkä väsynyt, mutta terävämpi.
Inspiroiduin myös toisesta Damodaranin videosta, missä hän käsittelee näitä biljoonien markkina-arvon yhtiöitä ja esittelee yksinkertaisen kaavan, millä voi laskea minkälaista liikevaihtoa ja marginaalitasoa nykyinen markkina-arvo edellyttää. Englanniksi ns. breakeven taso.
Kirjoitin kaavan suomeksi alle, niin jokainen voi helposti laskeskella.
Huom. kyseessä on kypsän vaiheen kasvu.
Otin alle kolme eri firmaa, NVIDIAn, Nokian ja Rökon.
| Omilleen pääsemisen liikevaihtotaso = (Markkina-arvo x (Pääoman kustannus - kasvu)) / (Nettomarginaali x (1+kasvu)x(1-kasvu/ROE)) | |||
|---|---|---|---|
| NVIDIA | Markkina-arvo | 4820 | |
| WACC | 8,00% | ||
| G | 4,00% | ||
| Nettomarginaali | 50,00% | ||
| ROE | 50,00% | ||
| Omilleen pääsemisen liikevaihtotaso | 436,594 | (nyt 216) | |
| Nokia | Markkina-arvo | 61 | |
| WACC | 8,00% | ||
| G | 3,00% | ||
| Nettomarginaali | 10,00% | ||
| ROE | 15,00% | ||
| Omilleen pääsemisen liikevaihtotaso | 39,304 | (nyt 20) | |
| Röko | Markkina-arvo | 25 | |
| WACC | 8,00% | ||
| G | 3,00% | ||
| Nettomarginaali | 15,00% | ||
| ROE | 20,00% | ||
| Omilleen pääsemisen liikevaihtotaso | 10,107 | (nyt 6,5) |
Muutamia ajatuksia. NVIDIAn ei pitäisi nykymenolla olla vaikea saavuttaa 440 miljardin dollarin myyntiä, vaikka tuntuukin älyttömältä miten jo nyt $ 216 miljardin firma voisi tuplata itsensä. Mutta kun katsoo tekoälybuumia, ei tuo ole niin älytön. Joskin, arvioin kestäväksi marginaalitasoksi 50 %. Esimerkiksi laskemalla marginaalin ja ROE:n 25 %:iin liikevaihtotaso onkin… biljoona dollaria! @Roope_K voi kommentoida oletuksia.
NVIDIAn ROE voisi olla muuten korkeampi, eihän se sido sillä tavalla pääomia mutta onko ROE 50 % vai 150 %, sillä ei nyt ole niin väliä. Muutama hassu miljardi heiluisi omilleen pääsemisen taso.
Nokian nykyarvostus vaikuttaa yhtiön kasvuprofiili huomioiden haastavalta, kompataan @Atte_Riikola:a! Sen lisäksi 15 % ROE voi olla vaikea.
Röko ei näytä pahalta: sarjayhdistelijällä +50 % kasvu voi tapahtua hyvässä lykyssä jopa kolmessa vuodessa. Sen lisäksi Rökon firmojen ROCE on >150 % joten yhtiön ROE saattaa kohota ajanmyötä kypsässä vaiheessa hyvinkin korkealle, mutta heitin sen muodon vuoksi alakanttiin.
8 % WACC on tosi vähän kaikille näille, mutta en halunnut pilata bileitä.
Kas, näyttelijä Bill Murrayta haastateltiin Berkshire Hathawayn yhtiökokouksen yhteydessä ja kävi ilmi että hän on ollut osakkeenomistaja 70-luvulta asti, kauan ennen Ghostbustersia ym. hittielokuvia. Alkuperäinen sijoitus on ainakin 2000-kertaistunut, mahdollisesti jopa yli 10000-kertaistunut.
Sektorin hinnoittelua voi monessa tapauksessa luonnehtia sellaiseksi, ettei sijoittaja käytännössä maksa kasvusta vaan siitä, ettei yhtiöiden kannattavuus laske.
En tiedä onko oikea paikka tällaiselle, mutta haluan silti jakaa. Löysin tämän yhteisön vastikään ohimennen, kun etsin ostettavaa ja huomasin, että suomalaisissa pienyhtiöissähän on loppuunmyynti käynnissä. Tämähän olikin itseironisten roskisdyykkaajien kollektiivi. Kuin olisi kotiin tullut. Kättä lippaan niille sotureille, jotka ovat hodlanneet suomalaisia pienyhtiöitä vuosia. Ei muuta, jatkakaa.
Ratkaisuhaku.fi sivusto alkaa olemaan hyvällä mallilla lisäsin päätöksen etusivulle, myös tiivistelmän, mistä näkee helposti että mistä on kyse. Lisäksi tiivistelmia lukemalla, kuluttaja hahmottaa helposti oikeutensa vastaavissa tapauksissa.
Käykäähän kaikki kurkkaamassa 
@henrielo om tehnyt jutun Seppo Sinisaaresta
Nähdäkseni kurinalainen, pääsääntöisesti hötkyilemätön strategia yhdistettynä taitavaan osakepoimintaan, jossa tunnistetaan tulostaan pitkäaikaisesti kasvattavia yrityksiä, on Sinisaaren menestysresepti.
Hän on teknologiasta kiinnostunut early bird eli varhainen lintu, mikä on varmasti helpottanut muun muassa amerikkalaisten, arvoaan kasvattaneiden hyperskaalaajien löytämistä ajoissa salkkuun.
