Hej! Et fremragende spørgsmål og et aktuelt tema! Efter skiftet af vores administrerende direktør i januar har vi konstateret, at alle tiltag til støtte for værdiskabelse er i spil.
Som baggrund er vi i en situation, hvor vi har reduceret vores gældsætning til målområdet 2-3x (nettogæld/sammenlignelig EBITDA). Med den støtte har vi også i år formået at forbedre vores kreditvurdering til “investment grade”-niveau, hvilket bør hjælpe på finansieringsomkostningerne på længere sigt. Der er også forudsætninger for et rimeligt godt cash flow, da vi har reduceret investeringerne. Hvad angår cash flow, er det største spørgsmål (med vores forretningsmodel) altid ændringen i arbejdskapitalen, især udsving i råvarepriserne.
I anvendelsen af kapital er den vigtigste prioritet vækst, både organisk og gennem virksomhedsopkøb. Vi søger aktivt efter emner, men samtidig med en meget disciplineret tilgang til prisen. Vi har nu øget udbyttet i 16 år i træk, så væksten i sig selv er begyndt at få sin egen værdi. Vi har sagt, at vi tilstræber en udbytteandel på 40-50 %, og for sidste år lå vi på 44 %, så der er stadig råderum i den henseende. Vi udelukker ikke tilbagekøb af egne aktier, men vækst er vigtig. Med hensyn til virksomhedshandler er der altid usikkerhed om, hvorvidt de bliver til noget, hvilket er det største spørgsmålstegn vedrørende realiseringen af kapitalanvendelsen.
Håber dette er til hjælp!
/Kristian