Diilejä tullut viime aikoina. Jokohan on aika alkaa tarkastelemaan ennusteita?
Ukrainan jälleenrakennus on mielenkiintoisen kokoinen mahdollisuus Honkarakenteen kokoiselle firmalle (Mcap 18me). Honkarakenteella on vuosikymmenten kokemusta viennistä.
“Aiesopimus on voimassa seitsemän vuotta, ja sen voimassaoloa voidaan jatkaa osapuolten yhteisellä sopimuksella”
2 tykkäystä
Tässä on Aten kommentit Honkarakenteen tuosta “Ukrainan aiesopimuksesta”. 
EDIT:
Tässä on Aten kommentit myös siitä, kunHonkarakenne käynnistää muutosneuvottelut.
2 tykkäystä
Atte on tehnyt uuden yhtiöraportin Honkarakenteesta. 
Honkarakenteen kuluva vuosi jää tuloksen osalta heikoksi vallitsevan markkinatilanteen johdosta. Myöskään näkymät lähitulevaisuudessa eivät viittaa tilanteen paranemiseen, minkä seurauksena olemme tarkistaneet vuoden 2026 ennusteitamme alaspäin. Ennusteissamme yhtiön kannattavuus kuitenkin vahvistuu tulevina vuosina viennin kasvavan osuuden sekä toteutettavien tehostustoimenpiteiden ansiosta. Parantuva tuloskehitys normalisoi arvostuksen neutraalimmalle tasolle vuoteen 2027 mennessä. Toistamme 2,7 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksemme.
1 tykkäys
2 tykkäystä
Siitä vähän Karstulan tehtaan esittelyä => https://www.youtube.com/watch?v=oG5mEgd6AY0
3 tykkäystä
Tässä on Aten kommentit Honkarakenteen eilen tiedottamasta negarista.
Honkarakenne antoi torstaina tulosvaroituksen ja laski vuoden 2025 taloudellista ohjeistustaan. Ohjeistuksen laskun taustalla on toimitusten siirtyminen loppuvuodelta 2025 vuoteen 2026 asiakkaiden lupa- ja rahoitusehtojen pitkittymisen vuoksi. Uusi ohjeistus jää aiemmista ennusteistamme, mikä luo laskupainetta vuoden 2025 ennusteisiimme. Tulosvaroituksen vaikutus näkemykseemme on rajallinen, sillä kuluva vuosi on Honkarakenteelle joka tapauksessa välivuosi. Toimitusten siirtyminen ensi vuodelle tukee myös odotuksiamme kannattavuuden paranemisesta. Päivitämme yhtiön ennusteet lähiaikoina.
2 tykkäystä
Tässä on Atelta yhtiöraportti negarin jälkeen.
Honkarakenne laski viime viikolla vuoden 2025 ohjeistustaan liikevaihdon ja liikevoiton osalta. Laskun taustalla oli ajoitukselliset tekijät kun aiemmin joulukuulle suunnitellut viennin toimitukset siirtyvät ensi vuodelle johtuen asiakkaiden lupa- ja rahoitusehtojen pitkittymisestä. Olemme laskeneet kuluvan vuoden ennusteitamme tulosvaroituksen johdosta. Korkeamman katteen viennin toimitusten siirtyminen ensi vuodelle sekä yhtiön tehostustoimet tukevat kuitenkin ennustettamme ensi vuoden tuloskäänteelle. Vuosien 2026-2027 EV/EBIT-kerroin asettuu ennusteillamme noin 8x tasolle, mikä sijoittuu hyväksyttävän arvostushaarukkamme (7–9x) sisälle. Hinnoittelu vaikuttaa täten neutraalilta, emmekä näe tuotto-odotusta vielä houkuttelevana käänteeseen liittyvät epävarmuustekijät huomioiden. Toistamme 2,7 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksemme.
Laajennus hotelli busineksien pariin. Oisko seuraavana Rovaniemelle, joka kamppailee majoitusongelmien kanssa? https://www.inderes.fi/releases/tornio-haaparanta-nousee-lapin-seuraavaksi-matkailukeskittymaksi-honkarakenne-vastaa-kasvavaan-kysyntaan-suomen-suurimmalla-hirsihotellilla
4 tykkäystä
Atte on tehnyt Honkarakenteesta uuden laajan raportin. Tuttuun tapaan tämäkin laaja rapsa on kaikkien luettavissa.
Honkarakenteen vuosi 2026 kääntyy ennusteissamme yhä laajalti välivuodeksi kotimaan markkinan säilyessä haastavana. Ennustamme yhtiön pääsevän merkittävämmin tuloskasvuun kiinni 2027-2028 viennin panostusten konkretisoituessa vahvemmin toimituksiksi. Lisäksi odotamme kotimaan markkinan elpyvän asteittain. Kuluvana vuonna vaatimaton tulostaso nostaa arvostuskertoimet erittäin korkeiksi. Ennusteillamme vuoteen 2027 katsottaessa kertoimet kuitenkin neutralisoituvat karkeasti hyväksyttävän arvostushaarukan sisälle. Etenkin viennissä onnistumiseen liittyvien epävarmuuksien vuoksi riski/tuotto-suhde on kuitenkin näkemyksemme mukaan vielä epäedullinen. Toisaalta vahva tase toimii yhä puskurina heikommassa skenaariossa. Säilytämme tavoitehintamme 2,7 eurossa ja suosituksemme vähennä-tasolla.
Rapsasta lainattua:
Käännetarina hakee yhä konkretiaa
Kuluvan vuoden jäädessä suurilta osin välivuodeksi painotamme arvonmäärityksessämme vuoden 2027 ennusteitamme. Osakkeen arvostus ei saa tukea kuluvan vuoden päivitetyistä ennusteistamme tulostason jäädessä yhä vaisuksi. Honkarakenteen arvostustaso on tulevina vuosina näkemyksemme mukaan kohtuullinen ottaen huomioon ennustamamme huomattavan tulosparannuksen syklin pohjilta. Kuitenkin riskikorjattu tuotto-odotus jää vaisuksi, huomioiden käänteeseen liittyvät epävarmuudet koskien kotimaan markkinatilannetta, yhtiön onnistumista vientikaupassa sekä tavoiteltujen kulusäästöjen toteutumista. Osakkeen odotuksiamme suurempi nousupotentiaali seuraavan vuoden aikana edellyttäisi ennusteitamme voimakkaampaa käännettä niin kotimarkkinalla kuin viennissäkin. Toisaalta merkittävämpää riskiä alaspäin rajaa näkemyksemme mukaan edelleen yhtiön vahva taseasema.
2 tykkäystä
“Hyvä kehitys on jatkunut tänä vuonna: tammikuun myynti oli jo kuun puolivälissä 50 prosenttia edellä koko viime vuoden tammikuun myyntiä”
Varsin positiivisen kuuloinen kommentti kotimaista raksaa ajatellen DEN Finlandilta:
3 tykkäystä
Atte ja Iikka keskustelivat Honkarakenteesta uuden laajan rapsan tiimoilta.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Honkarakenteen sijoitusprofiili
02:00 Markkinat ja liiketoimintamalli
04:03 Kilpailutilanne
05:40 Vientikauppa
07:09 Iso tappiopuskuri vähentynyt
08:04 Ennusteet
09:25 Suositus on vähennä
4 tykkäystä
" Rakennustutkimus RTS Oy 1.1.2026 julkaistun Hirsitalomarkkinat 2022–2025 -raportin mukaan teollisen hirren tilauskanta kasvoi euromääräisesti peräti 46 prosenttia edellisvuoteen verrattuna."
3 tykkäystä
Toimitusjohtaja vaihtuu. Jokohan saataisiin ulkopuolinen toimitusjohtaja.
https://www.inderes.fi/analyst-comments/honkarakenne-toimitusjohtaja-vaihtuu
2 tykkäystä
Tässä on Aten ennakkokommentit, kun Honkarakenne kertoo H2-tuloksestaan torstaina 12.2.2026
Odotamme yhtiön raportoivan joulukuussa annetun tulosvaroituksen mukaisen tappiollisen tuloksen, jota painoivat loppuvuodelta kuluvalle vuodelle siirtyneet merkittävät vientitoimitukset. Katseet raportissa kohdistuvat erityisesti tilauskannan kehitykseen sekä näkymään vuodelle 2026.
Pari kommenttia tämän ketjun viimeisimpiin uutisiin, itsellä on tuttu hirsialalla ja häneltä saan kyllä aina hyviä mielipiteitä/näkemyksiä.
Tämä taisi olla lähinnä Ollikaisen mainostiedote. Hienoa Ollikaiselle, heillä näyttäis menevän ihan hyvin. Yleisesti alalla ei todellakaan ole tällä hetkellä mitään hurlumheitä. Joo, Lappiin menee mökkejä ja okt-rakentaminen on pahimmasta koomasta herännyt mutta ei tuo 46% kasvu ole vielä tarpeeksi kun pohja on ollut niin syvällä. Pitää myös muistaa että kasvu ei paljoa lämmitä jos sillä ei saada katetta. Fakta on se että Kontiolla on iso tehdas vajaakäytöllä ja heidän pitää saada sinne myyntiä → katetta poljetaan naurettavan alas. Kontio on isoissa vaikeuksissa, talvella ollut taas lomautuksia, vuosi sitten 25% yhtiöstä myytiin osakeannilla 3 miljoonan hintaan Asko Schreylle. Itse olen käsittänyt että juuri Kontion tilanne aiheuttaa sen että hirren hinta on matala, joten kaikki saa kamppailla kannattavuuden kanssa. Hirren kysyntä on kovaa kun sitä halvalla saa, kauppaa saa kyllä ne jotka suostuu halvalla myymään. Miksi ostaa puutaloa kun hirsitalokin on kohtuuhintainen? Talonrakentajalle on ehdottomasti hirsipaketeissa ostajan markkinat.
Saarelainen on ollut hyvä toimari Honkarakenteelle, yhtiö kärsi kilpailijoihin verrattuna enemmän venäjän hyökkäyksestä. Tämän oman tuttuni mukaan hirsialalla toimarin kannattaa olla talon sisältä, on erittäin tärkeää että toimarilla on hyvä näppituntuma asiakkaisiin, tuotantoon, markkinaan, myyntiin yms. Parhaita tuloksia alalla tekee yrittäjävetoiset firmat. Eri alalta tulleella toimarilla on usein nätisti sanottuna haasteita pysyä tilanteen päällä. Itse osakkeenomistajana toivoisin että talon sisältä löytyisi joku pätevä ja intohimoinen tyyppi luotsaamaan laivaa.
En Honkarakenteen tilannetta erityisen hyvin tunne juuri nyt, mutta itse en näennäisesti hyvien uutisten tai kilpailijan spinnauksen perusteella kiirehtisi ostonapille.
3 tykkäystä
Tässä on Atelta tuore yhtiöraportti Honkarakenteesta H2:n tiimoilta.
Honkarakenteen toisen vuosipuoliskon tulos oli odotetun heikko ja karkeasti linjassa yhtiön joulukuussa antaman tulosvaroituksen kanssa. Ohjeistus oli pitkälti odotustemme mukainen joskin kannattavuuden ohjeistushaarukka vielä ennusteitamme pehmeämpi. Vuosi 2026 oli jo aiemmissa ennusteissamme välivuosi, emmekä ole tehneet merkittäviä muutoksia pidemmän aikavälin ennusteisiin. Säilytämme tavoitehinnan 2,7 eurossa ja suosituksen vähennä-tasolla.
1 tykkäys