Tässä on Paulilta tuore yhtiöraportti HooKoosta. 
Yhtiön parantunut kannattavuus vauhdittaa taseen vahvistamista ja tukee pyrkimyksiä hybridilainan lyhentämiseen sekä osingonmaksun palauttamiseen. Arvostus ei näytä osakkeen riskitasoon nähden vieläkään edulliselta. Tuloskehitys heijastuu osakkeen arvoon voimakkaalla vipuvaikutuksella korkeasta velkaisuudesta johtuen. Toistamme vähennä-suosituksen, mutta nostamme tavoitehinnan 0,85 euroon (aik. 0,70€).
@Isa_Hudd ja @Pauli_Lohi juttelivat englanniksi HooKoosta. 
Parantunut kannattavuus nopeuttaa taseen vahvistumista ja tukee pyrkimyksiä maksaa takaisin hybridilaina ja palata osingonmaksuun. Arvostus ei ole edelleenkään houkutteleva, kun otetaan huomioon osakkeen riskitaso. Analyytikko Pauli Lohi tiivistää.
Sisältö:
00:00 Johdanto
00:09 Miten yhtiöllä menee?
00:32 Velkatilanne
02:12 Arvostus ja suositus
Lisää videoita englanniksi ja ruotsiksi löytyy täältä: https://www.youtube.com/@inderesnordic (tilaa kanava)
Tässä olisi Lohelta mielenkiintoinen katsaus elintarvikealaan ja tämän pitäisi kiinnostaa myös HKFoodsin omistajia luonnollisesti. Sen verran pätevästä tietopaketista on kyse ja on HK jutussa toki mukana.
Elintarvikesektorin kannattavuuskehitys on ollut vuonna 2024 erittäin suotuisaa, mikä selittyy sekä inflaation hidastumisella että myös yhtiökohtaisten investointien valmistumisella ja onnistuneilla tehostamistoimilla. Konkreettisia tulosajureita, kuten raaka-aineiden kustannuksia, kysyntää tai yhtiökohtaisia tekijöitä tarkastellessa näemme toimialalla mielestämme edelleen mahdollisuuden parantaa tulostasoa lisää vuonna 2025. Ennusteemme ovat kuitenkin melko vakaat, sillä historiaan suhteutettuna tulokset ovat jo nyt hyvällä tasolla ja toimiala on altis erilaisille toimintaympäristöstä kumpuaville yllättäville kustannusshokeille. Näemme toimialan arvostustason tällä hetkellä kuitenkin riskitasoon suhteutettuna poikkeuksellisen houkuttelevana.
HKFoods lunastaa 2025 erääntyvän joukkovelkakirjan hännän eli 9,56M€ ennen joulua 2024.
Pankkilainat lienee maksettu Tanskan liiketoimintojen myynnillä (36,6M€ saatuja rahavaroja 31.10. ja Q3:n jälkeen aukiolleita pankkilainoja hieman vähemmän eli 29,6M€): Tietoa velkasijoittajille - HKFoods
Nyt vuokravelan lisäksi onkin jäljellä 25,9M€ hybridilainaa 16%:n korolla ja 90M€ joukkovelkakirjalainaa EB 3kk + 7,5%:lla eli tällä hetkellä n. 10,5%:n korolla. Jälkimmäisen erääntyminen on vasta vuonna 2027 ja hybridiä lainan antajat varmasti mielellään tuolla korolla pyörittävät mahdollisimman pitkään.
Melkoiset korkokulut edelleen verrattuna sisällä olevan vieraan pääoman määrään. Toivottavasti nämä saadaan uudelleenrahoitettua järkevämpiin korkoihin tai ainakin hybridin osalta kokonaan pois maksu.
Pikku hiljaa se odoteltu käännetarina sieltä puksuttaa eteenpäin.
Aika pienelle huomiolle jäi HK:n viime osarin parannus omasta mielestäni, ylitettiin ennusteet liikevoiton osalta melkein 30% ylöspäin.
Sitä ennen annettiin posari ja ostettiin indereksen seuranta.
" Vahvan kannattavuuden taustalla ovat yhtiön toteuttamat tehostamiseen tähtäävät investoinnit ja säästötoimet. Yhtiö kertoi, että Q2:lla loppuun saatettu Rauman siipikarjaleikkaamon automaatioinvestointi on jo ylittänyt sen tehokkuudelle asetetut tavoitteet. Myös kuluttajien käyttäytymisen nähdään kehittyneen kohti normaalimpaa tilaa inflaation hellittämisen myötä ja yhtiön mukaan myös foodservice-markkina on taas kasvussa."
Kurssi heräillyt myös syksyn-loppuvuoden aikana ja yritetään siirtyä stage 2 nousutrendiin.
Tässä puhuttiin tosiaan yhdestä kvartaalista ja se oli vahva entiseen nähden ja ennusteisiin.
Nyt näköjään Q4 ylitti myös rajusti kannattavuudellaan analyytikkojen ennusteet ja itse HK:n myös.
"HKFoods Oyj, pörssitiedote, sisäpiiritieto, 15.1.2025, klo 16:45
HKFoods Oyj päivittää 26 syyskuuta 2024 antamaansa arviota konsernin jatkuvien liiketoimintojen liiketuloksesta aiempaa ohjeistusta paremman tuotannon tehostumisen ja kaupallisen menestymisen sekä etenkin onnistuneen joulusesongin ansiosta.
Alustavan ja tilintarkastamattoman tiedon mukaan HKFoods-konsernin jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liiketulos vuonna 2024 on 27˗28 miljoonaa euroa. "
@Pauli_Lohi on tehnyt uuden yhtiöraportin HKFoodsista.
HKFoodsin nousujohteinen vuosi 2024 sai hienon päätöksen vahvan Q4-tuloksen myötä. Vahva tuloskasvu tukee myös lähivuosien näkymiä ja voisi positiivisessa skenaariossa nopeuttaa hybridin takaisinmaksua sekä osingonmaksun käynnistämistä. Osakkeen tulospohjainen arvostus on lähellä käypää tasoa. Näemme toimialalla kuitenkin tulospohjaisesti vielä edullisemmin hinnoiteltuja ja ennustettavampia yhtiöitä, joten pysyttäydymme HKFoodsin osalta vähennä-suosituksessa ja nostamme tavoitehinnan 1,0 euroon (aik. 0,85).
Osaako joku sanoa, mitä nämä nousevaan kurssiin annetut “vähennä” suositukset ovat?
Oisko nämä niitä varovaisia suosituksia? Atria käyttää bovaer-rehua, joka saattaa sataa HK:n laariin naudanliha tuotteissa.
Tuosta vaan tuli automaattisesti vähennä, kun kurssi pääsi jo 12kk tavoitehintaan. Olis pitänyt jäädä alle 0,90.
Haluatko avata tarkemmin mitä tuolla rehu-kommentilla tarkoitat? Miksi sataa hk:n laariin?
Kuluttajien ostokäyttäytyminen. Atrian tuotteet vaihdetaan hk:n vastaaviin.
Karkaa vähän ehkä ohi hyödyllisestä sisällöstä, mutta mennään kun aloitettiin. Vähintään yhtä hyvin kuin ihmiset välttelisivät bovaeria, he voivat haluta sillä tuotettua lihaa jos se myydään ilmastoystävällisempänä. Somepöhinässä on mukana Bill Gatesia ja väestönvaihtoa, niin aiheellinenkin kritiikki voi hukkua sekoiluun ja maailma jatkaa pyörimistään ilman että suomalaiset heittävät väärät lenkkimakkarat roskiin ja hakevat tiedostavina HK:n sinistä tilalle.
Kun HK Scan oli heikoimmillaan, huomasin, että useassa päivittäistavaraliikkeessä oli melko niukasti HK Scanin tuotteita tarjolla. Vuoden 2024 aikana tilanne muuttui selvästi. HK Foods saattaisi alkaa maksaa osinkoja jo vuonna 2026.
Itse käytän kurssin osalta pitkää historiaa käänneyhtiöiden kohdalla antamaan oikeaa mittakaavaa ja perspektiiviä. Kas tässä 10 vuotta.
Rapsasta poimittu viimeinen lause on mun silmissä vielä se pihvi tälle vuodelle.
“Mikäli HKFoodsin tulostaso kuitenkin jatkaisi parantumista kestävästi, nostaisi tämä merkittävästi osakkeen arvoa yhtiön korkean velkavivun takia.”
Myös kun/jos lainoja maksetaan pois runsaasti, eikä osinkoa makseta, “EV” pienenee ja sikäli “halventaa” osaketta tuntuvasti.
Myös lainanmaksut tuo viivan alle loppuen lopuksi, kun päästään korkeakorkoisista eroon.
Eipä tuloksen tarvi edes juuri nousta nykyisiltä -24 tasoilta, jos edellä mainitut tapahtuu.
Muuttujia sektorilla on paljon, joten toki haastava yhtälö overall. Nyt kuitenkin trendi on ylöspäin muussakin kun osakekurssissa.
Juuri samoin näein keissin kuin sinä. Nopeasta 25% noususta huolimatta tavaraa ei tule laidalle ja vaihto on pientä, kertoo että näin tämän näkee omistajakuntakin, käänne ja nousu on vasta aivan alkumetreillä. Ostajia sen sijaan voidaan joutua vielä tovi odottelemaan, tämä kun ei surkeutensa vuoksi ole ollut oikein kenenkään tutkalla vuosikausiin.
Historia ei ennusta tulevaisuutta, vaan se, mitä on juuri nyt tapahtumassa ja mitä voidaan ennakoida. Esimerkiksi Warren Buffet painottaa tulevaisuuden näkymiä, ei osakkeen kurssihistoriaa. Buffret pyrkii välttämään velkaisia yrityksiä. Omasta mielestäni kuitenkin velkaantumisen pysähtyminen ja väheneminen on signaali, jota ei pidä jättää huomiotta.
Itse en kaipaa osinkoa ennen kuin erittäin kallis hybridi (16%) on maksettu pois ja samoin 2027 erääntyvä kallis lainaraha (3% Euribor + 7,5%) saadaan uudistettua halvemmalla tai maksettua pois.
Kassavirta on nyt hyvällä tolalla ja toivottavasti divestointien ja kassavirran ansiosta HKFoodsin lainarahan määrä ja hinta laskee roimasti.
