Hewlett Packard Enterprise Company

Aktier
, , ,
1

image

Hewlett Packard Enterprise (HPE) er en amerikansk it-virksomhed med hovedkvarter i Texas. HPE blev grundlagt den 1. november 2015 i Palo Alto, Californien, da Hewlett-Packard-selskabet blev delt i to. Med opsplitningen fokuserede HP Inc. på computere og printere, mens HPE fokuserede på tjenester og produkter til virksomheder, såsom servere, lagring, netværk og softwarecontainere.

HPE fungerer således som et selvstændigt selskab og har sit eget børssymbol (HPE). Virksomheden fokuserer specifikt på forretningsløsninger og tilbyder også konsulent- og supporttjenester. I 2017 udskilte HPE sin serviceforretning, som blev fusioneret med Computer Sciences Corporation for at danne DXC Technology. Samme år solgte HPE også sin softwareforretning til Micro Focus.

HPE er en af de største amerikanske virksomheder. Virksomhedens navn “Hewlett Packard Enterprise” er afledt af det tidligere Hewlett-Packard-selskab, men uden den oprindelige bindestreg.

Jeg vil fremhæve et sjovt og interessant indlæg fra foråret:

Ilkkas besked 5.4.2024:

En investors overvejelser

HPE har i de seneste år stået over for mange udfordringer, som har påvirket dets vækst og aktieudvikling. Selvom HPE tilbyder alsidige løsninger til virksomheder, såsom servere, lagringsløsninger og cloud-tjenester, er selskabets omsætning forblevet næsten uændret siden 2019. Selvom selskabets omsætning faldt midlertidigt under pandemien, vendte den tilbage til 29,1 milliarder dollars, men dette tyder ikke på væsentlig vækst.

HPE’s største styrker er dets serverprodukter, hvor omsætningen steg med 35 %, men selskabets øvrige segmenter har lidt. Den generelle vækst i branchen, især stigningen i it-investeringer og generativ AI, har ikke gavnet HPE som forventet. Hvis selskabet er sakket bagud i forhold til andre på disse områder, er spørgsmålet, om der venter en endnu større bølge af problemer, som ikke kan løses på få år.

HPE er på den anden side lykkedes med at forbedre sin lønsomhed gennem omkostningsbesparelser, hvilket har løftet nettoresultatet til over 2 milliarder dollars.

Seneste kvartal

https://x.com/AlphaSenseInc/status/1831424046182928860/photo/1

image
image

2023

image

Og lidt værdiansættelsesmultipler og andet pjat:

6.9.2024

P/E: 12,43

P/S: 0,8

P/B: 1,03

EV/EBITDA: 6,38

Årligt udbytteafkast: 2,97 %

Kvartalsmæssigt udbytte: 0,13 USD

image

11 Synes om
2

HPE rapporterede et rekordresultat på tærsklen til Finlands uafhængighedsdag, hvor både omsætning og driftsresultat voksede meget stærkt.

Virksomheden viste stærk vækst inden for servere, AI-systemer og cloud-tjenester. Greenlake-tjenester fortsatte deres hurtige vækst, og den stærke ordrebog inden for AI understøtter også fremtidig udvikling. Derudover fik den vigtige Juniper-handel godkendelse fra flere internationale parter og forventes at blive gennemført i starten af 2025 (måske i første kvartal?).

Virksomhedens fremtidsudsigter forblev ifølge virksomheden stabile.

https://x.com/AlphaSenseInc/status/1864779142178169233
image
image

3

HPE rapporterede stærk omsætningsvækst dette kvartal, men rentabilitetsudfordringer viste sig i en svækket pengestrøm samt i marginerne.

Selskabets årlige tilbagevendende omsætning voksede markant, men prognoserne for det kommende kvartal og regnskabsår lå langt under markedets forventninger. Segmentmæssigt voksede serverforretningen tydeligt, men “intelligente edge-tjenester” (?) faldt.

Det var også ærgerligt, at det amerikanske justitsministerium modsætter sig fusionen mellem HPE og Juniper Networks… og retssagen skal man vente på indtil juli, hvor showet først begynder.

CEO Antonio Neri understregede stærk vækst og tillid til den langsigtede strategi. Når det går dårligt, så skal man sige ‘til den lange portefølje, på lang sigt…’ :smiling_face_with_tear: Nå, den lange bane er selvfølgelig også det vigtigste. :slight_smile:

https://x.com/Earnings_Time/status/1897758268451131419

image

image

4

Forventet P/E for dette år er 12-14. Det betyder, at indtjeningsvækst stort set ikke er indregnet i kursen. Servere er bulkvarer, men på den anden side er væksten i Greenlake positiv, da de samme varer sælges med en bedre margin, og servicemodellen er betydeligt mindre konjunkturfølsom end salg af hardware.

Den nye VM Essentials er efter min mening også et interessant softwareprodukt og sandsynligvis med god margin, selvom dets vækst til et betydeligt produkt indtil videre er usikker og vil tage tid, da omsætningen begynder at akkumuleres fra nul. Der burde dog være efterspørgsel, og tidspunktet for dets markedsintroduktion er yderst gunstigt.

På netværkssiden er Aruba et konkurrencedygtigt brand, og hvis Juniper-handlen går igennem, vil det sandsynligvis styrke HPE’s position inden for “intelligent edge” på længere sigt.

Juniper genererer omkring 300 millioner i nettoresultat om året, og de estimerede besparelser fra denne handel var 450 millioner. Den betalte pris på 14 milliarder dollars giver altså foreløbigt et afkast på 5,3% på investeringen. Det dækker ikke engang låneomkostningerne endnu, hvilket betyder, at udover omkostningsbesparelserne skal der genereres betydeligt mere ny omsætning end de 5 milliarder, der kommer fra Juniper, hvis handlen skal give fordele for ejerne. Juniper’s forretning ser også ud til at lide under, at usikkerheden omkring handlens gennemførelse og fremtiden for virksomhedens produkter driver kunderne til at bruge konkurrerende mærker.

Hvis man kan få den til en pris på 15 dollars, passer aktien efter min mening fint ind i en værdiinvestors portefølje, da vækst stort set ikke er indregnet i kursen, selvom den sandsynligvis vil komme på længere sigt på grund af de nævnte vækstdrivere.

Der er naturligvis også risici lige fra geopolitik og konkurrencedynamik, men en fornuftig værdiansættelse giver efter min mening en vis beskyttelse mod disse.

2 Synes om
6

Denne aktie ser ikke ud til at interessere nogen, men jeg skriver alligevel, fordi kvalitet nu kan fås usædvanligt billigt, takket være Trumps tolddyk.

HPE forudså indtjeningspres for dette år allerede i sin tidligere resultatopgørelse på grund af toldsatser og de deraf følgende forsyningskædeudfordringer. På længere sigt vil HPE dog sandsynligvis vinde. Hvis Trumps toldsatser forbliver, vil USA industrialiseres, og fabrikker vil opstå, hvilket skaber direkte ny efterspørgsel efter HPE’s netværks- og serverløsninger. På den anden side, hvis Trumps toldsatser smelter væk i senere forhandlinger, og forretningen vender tilbage til sit gamle spor, vil rentabiliteten forbedres, når driftsmiljøet stabiliseres, og forsyningskæderne ikke behøver at blive ændret. AI og andre vækstdrivere vil drive omsætningen op, og resultatet vil forbedres.

Ellers er intet væsentligt ændret siden mit sidste indlæg. Omsætningen forventes at vokse uanset hvad, og selskabet udvikler aktivt sit udbud mod løsninger med højere marginer, hvilket lover godt på længere sigt.

På grund af den favorable prissætning er HPE efter min mening en af de mindst risikable aktier, der drager fordel af AI-megatrenden og nyindustrialiseringen i Vesten.

1 Synes om
7

HPE øgede sin omsætning sammenlignet med året før, og selvom det faktiske resultat var et tab på grund af en tidligere nedskrivning af goodwill, oversteg det justerede resultat forventningerne.

De tilbagevendende indtægter voksede markant, og virksomheden understregede desuden den præcise implementering af sin strategi og den generelle forbedring af effektiviteten.

Ledelsen fremhævede fortsat innovation, vækst i rentabilitet og udvikling af aktionærværdi.

https://x.com/Earnings_Time/status/1929995984651858128

image
image

https://investors.hpe.com/~/media/Files/H/HP-Enterprise-IR/documents/q2-2025/q2-2025-quarterly-results.pdf

image

image
image
image

8

HPE opnåede rekordomsætning og forbedrede rentabiliteten, selvom EPS var lavere end sidste år. Især server- og netværksforretningen fungerede som drivkraft, og effekten af opkøbet af Juniper Networks var allerede synlig i tallene.

Ledelsen understregede, at integrationen af Juniper åbner nye markedsmuligheder og vil generere yderligere indtægter i fremtiden. Ifølge virksomheden er efterspørgslen bred på tværs af hele porteføljen.

https://x.com/earnings_guy/status/1963332724363522350
image
image

Virksomhedens egne materialer

image
image
image
image

1 Synes om
9

HPE leverede et ret stærkt fjerde kvartal, hvor omsætningen og den gentagne fakturering voksede markant.

Det justerede resultat overgik forventningerne, selvom det rapporterede resultat faldt fra sammenligningsperioden. Derudover understregede selskabet, at året var en slags overgangsfase, drevet af Juniper-opkøbet, udvidelsen af AI- og cloud-forretningen samt den accelererede udvikling af produktporteføljen.

Ifølge ledelsen viste rentabiliteten og pengestrømmen sig at være bedre end forventet takket være operationel disciplin.

Takket være omstruktureringer af omkostningsstrukturen og en forenklet portefølje hævede HPE sin guidance for resultat og pengestrøm for det kommende regnskabsår.

https://x.com/ElPatronCapital/status/1996690972005314831
image
image

Selskabets egne materialer

image
image

1 Synes om