Ennakkotietojen mukainen rapo ulkona. Lv 30,4m (+35% y-y, josta 12% orgaanista) ja ebitda 14m. Hiukan omia random mietteitä ilman sen kummempaa jäsentelyä.
Kvartin liikevaihtoon vaikutti luokkaa 1,5m pelaajille suotuisat ottelutulokset. Ohjeistus toistettiin ja se tarkoittaa vuoden vikalle nelkulle yli 35m liikevaihtoa ja 35% y-y kasvua.
Revsharen osuus tippui hiukan kvartilla, mutta pitäisi palata yli 60% tason jatkossa. Rev share- sopparien osuus on ehkä suurin viime aikaista performanssieroa kilpailijoihin selittävä tekijä. Toimari Warner sanoi myös castissa, että G2 saa sopimuksesta riippuen 40-50% elinkaaritappiosta rev share- soppareissa. Tämä linjassa aikaisempaan arviooni ja voisi sano, että ei pöllömpi diili. Toki suurin osa uusista tallettajista tuottaa vain kertaluonteista tuloa ja olen lukenut arvioita, että 70% talletuksista painottuisi alkuun, mutta hännät voivat olla pitkiäkin.
Tulosvaroittaneet verrokit $Ctm ja $Betco ovat pelanneet lyhytjänteisempää jenkkiosavaltioiden reguloinnin mahdollistamaa Cpa-peliä, joka nyt sportin reguloinnin ollessa suht kypsässä vaiheessa ja kasinon täysin jäissä lyö näpeile. Ctm pivotoikin sweepstakes- markkinaan, joka oman mutun mukaan on myös G2:lle jenkkien osalta kasvuaihio. G2 ei siis ole osallistunut jenkkikiimaan, vaan on entrynnyt vahvemmin markkinalle kaferocks- oston myötä. Warnerin mukana markkina on varsin hankala, mutta ovat tyytyväisiä kehitykseensä siellä. Amerikka on tällä hetkellä 21% liikevaihdosta, joten liian riippuvaisia ko markkinasta ei olla. Toimialan ensi vuoden alun mielenkiintoisimpia mahdollisuukia on Brasilian markkinan säännellyksi tuleminen, josta Warner puhui työllistävänä tekijänä, mutta myös bisnesmahdollisuuksia luovana. Sääntely pelaajan yli 400usd voitoista maksaman veron osalta, ohjanneen suurimman valuen pelaajat kuitenkin Curacaon- lisenssien peleihin. Markkinassa on kuitenkin toistasataa lisenssihakemusta ja operaattorien kilpailu asiakkaista tuonee affeille hyvin bisnestä.
Vaikka jenkkimarkkina on hankalana, voinee Gentoolle odottaa kelpo suoriutumista etenkin toimialan kontektissa. Johdolla tuntuu olevan selkeä näkemys mitkä ovat seuraavat askeleet roadmapilla ja mistä kasvua voisi olla otettavissa. Ajureita ovat edelleen, sporttivertikaalissa kasvaminen, Ag rullaus uusille lokaaleille markkinoille, Titanin integroinnin tuomat kustannussäästöt. Hajautus useille markkinoille ja sivustoille yhdistettynä rev shareen tekee bisneksestä vähemmän volatiilin. Kannattavuus ja kassavirta tulevat olemaan nyt splitin jälkeen suoraviivaisempia ja hyviä. Ensi vuoden ohjeistuksesta kyseltäessä, Warner puhui yhtiön pyrkivän jatkavan markkinoita (+10%) nopeampaa kasvua ja hänen henk kohta toivovan sen olevan orgaanisesti lähempänä 20%.
Kurssikehitys on toki ollut surkeaa ja kyllä tämä olemattoman likvin small cappien holdaaminen tuntuu tässä markkinassa tuskalliselta. Fundat ovat kuitenki karkeasti seuraavat: orgaaninen kasvu yli 15%, ebitda-% luokkaa 48, kassavirta ebitdasta luokkaa 80% (ulkomuistista). Negana toki splitissä tullut gigin pääomitus ja velkaa taseessa on nyt 90m. Tämä treidailee nyt luokkaa 5,5x tämän vuoden ebitda. Betco treidaa edelleen 8x kuluvan vuoden ebitda ja Gambling about samalla 8x. Minusta g2 pitäisi kuroa ainakin tuo suhteellinen alennus kiinni suuremman rev sharen, paremman kasvun ja parempien marginaalien takia. Katsellaan miten käy.