Tommi har lavet en optakt til selskabsrapporten om Duell. 
Duell offentliggør sin Q1’26-rapport næste onsdag (14.1.). Vi forventer en svagere præstation end i sammenligningsperioden på grund af et trægt marked samt udfordringer hos det franske datterselskab. Som følge af disse faktorer bliver prognoserisiciene negative, hvilket kombineret med en stram balanceposition hæver aktiens risikoniveau til højt. Hvis selskabet formår at undgå dyr yderligere finansiering, stiger afkastforventningen med den nuværende værdiansættelse til et højt niveau. Dette vurderer vi dog ikke er tilstrækkeligt til at kompensere for den øgede risiko relateret til balancen, hvorfor vi justerer vores kursmål til 3,5 euro og gentager vores Reducer-anbefaling.
Citeret fra rapporten:
I forhold til det træge indtjeningsniveau forbliver balancesituationen stram
Vi forventer, at Duell gentager sin guidance for regnskabsåret 2026, ifølge hvilken den organiske omsætning og justerede EBITA forbliver på samme niveau som i det foregående regnskabsår. Vores nuværende prognose forventer en omsætning på 126 mio. EUR og en justeret EBITA på 4,8 mio. EUR for hele regnskabsåret. I rapporten vil vores opmærksomhed være rettet mod pengestrømmen samt kortsigtede lønsomhedsdrivere, som definerer balancepositionen. At undgå dyr yderligere finansiering ville være et positivt scenarie for aktien, hvilket kræver succes med likviditetsstyring samt forsvar af lønsomheden. I vores prognose lå forholdet mellem nettogæld og EBITDA på et højt niveau på 4,2x ved udgangen af Q1’26.