Digia som investeringsobjekt

Aktier
515

Här är Jonis förhandskommentarer inför Digias resultatpublicering på torsdag. :slight_smile:

Vi uppskattar att Digias omsättning har vuxit organiskt något, vilket är bättre än sektorn. Dessutom förväntar vi oss att den justerade lönsamheten har förbättrats något. Bolaget genomförde under Q2 ett intressant polskt förvärv och omställningsförhandlingar, som kommer att stödja omsättningstillväxten och effektiviteten framöver. På IT-tjänstemarknaden har inga stora förändringar skett under Q2 i den stora bilden, utan marknadsläget har förblivit utmanande. Vår omfattande rapport om Digia, som vi sammanställde i juni, är fortfarande mycket aktuell och kan läsas här.

3 gillningar
516

Här är en intervju med VD Timo Levoranta att lyssna på i kväll, där han tillsammans med Joni går igenom höjdpunkterna från Q2 samt utsikterna för resten av året.

Ämnen:
00:00 Start
00:10 Q2 huvudpunkter
01:31 Affärsområden
03:23 Lönsamhet
05:00 Företagsförvärvet Savangard
07:09 Företagsförvärvsstrukturer inom IT-tjänstesektorn
08:23 Marknadsläget
10:10 H2 mål

6 gillningar
517

Bra intervju igen. Jag gillar Levoranta mycket, som “talar svenska” på ett sådant sätt att även en lekman som inte förstår något om “ATK”-frågor kan hänga med. Praktiskt, tydligt och rakt på sak. Gång på gång. Bravo! Me like.

På ytan och under ytan finns flera positiva drivkrafter, detta var ett bra tillfälle att fylla på.
Förtroendet är orubbligt. Bra företag.

12 gillningar
Ostin/myin juuri äsken (Osa 7)
518

Nedan finns en kort sammanfattning av resultatet. :slight_smile:

Omsättning: 53,7 miljoner vs 54,2 miljoner (Inderes)
EBITA: 3,1 miljoner vs 4,9 miljoner (Inderes)

VD:
“..Resultatet påverkades som förväntat av engångsposter på 1,1 miljoner euro, relaterade till genomförandet av Savangard-förvärvet och omställningsförhandlingar. Exklusive engångsposter var EBITA-rörelseresultatet på samma nivå som jämförelseperioden...”

image
image
image
image
image
image
image

Sijoittaja.fi har skrivit en artikel om Digia och dess resultat.

Osäkerheten som skuggar IT-tjänstemarknaden ser för närvarande ut att fortsätta även under andra halvåret. Digia behöll dock sin prognos oförändrad. Under första halvåret låg Digia efter förra året vad gäller EBITA-resultatet, så för att nå förra årets nivå enligt prognosen krävs ett betydligt starkare H2-resultat än första halvåret och jämförelseperioden. Vid analytikerträffen verkade bolagets ledning dock vara övertygad om att prognosen kommer att uppnås. Det eftersläp som uppstod under första halvåret tros kunna tas igen med hjälp av Savangards synergieffekter och genomförda kostnadsbesparingar.

Innan halvårsrapporten förväntade sig analytikerna att Digia skulle fortsätta sin resultatillväxt under åren 2025 och 2026. För innevarande år var EPS-prognosen före Q2-resultatet 0,56 euro. Även om Digias aktie har stigit kraftigt under det senaste året, är aktiens beräknade P/E-tal 13,0, baserat på stängningskursen den 6.8.2025. Som en följd av marknadsreaktionen på halvårsrapporten sjönk Digias aktiekurs till cirka 6,7 euro. På denna nivå och med en EPS-prognos på 0,56 euro blir P/E-talet 12,0, vilket redan är förmånligt för ett tillväxtbolag som Digia. Med nästa års prognos (0,59 €) är det beräknade P/E-talet endast 11,4.

Obs.

IR-fönstret är SalkunRakentajas och Sijoittaja.fi:s företagspartners kanal för bakgrunds- och analysartiklar samt annan intressant investerarinformation. Artikeln är en del av ett kommersiellt samarbete med företaget. Artikeln innehåller inga investeringsrekommendationer.

7 gillningar
519

Joni har gjort en ny bolagsrapport om Digia, då bolaget publicerade sina Q2-resultat igår. :slight_smile:

Vi upprepar rekommendationen Öka och justerar vår riktkurs till 8,0 euro (tidigare 8,3) för att återspegla små prognosändringar. Digias omsättning växte drivet av företagsköp och även organiskt, i linje med våra förväntningar. Lönsamheten var dock något lägre än våra förväntningar under Q2. Marknadskommentarerna var fortsatt återhållsamma, men nya order ger fortsatt förtroende för en fortsatt bättre prestation än IT-tjänstesektorn på kort sikt. Vi förutspår en god resultatutveckling för Digia under de kommande åren och enligt vår uppfattning har bolaget en av de lägsta riskprofilerna i sektorn. Aktiens värderingsbild är överlag attraktiv (2026e P/E 10x), särskilt med tanke på det goda förtroendet för resultatskapande förmåga, den låga riskprofilen och en stor andel av den löpande verksamheten.

Citat från rapporten:

Digia värderas med EV/EBIT-multiplar för 2025-26 drygt 20 % under och även med motsvarande P/E-multiplar nästan 30 % under de finska jämförelsebolagen. Bolaget är alltså relativt sett fortfarande till och med mycket attraktivt värderat. Bolagets resultatsnivå kan i sektorns sammanhang anses vara relativt stabil, då en stor del av bolagets omsättning är av löpande karaktär (Andelen tjänste- och underhållsverksamhet var 49 % under Q2’25).

7 gillningar
520

Helsingfors påskyndar invånarnas vardagliga smidighet – Digia får ett integrationsavtal värt 19,7 miljoner euro

Helsingfors stad tar ett betydande steg mot en ännu mer fungerande digital vardag. Med det nya tjänsteavtalet säkerställer staden funktionella, säkra och kostnadseffektiva integrationer. Dessa är en förutsättning för tillgång till information och sömlöst fungerande tjänster för stadens invånare.

Den valda partnern Digia är Nordens ledande leverantör av integrationstjänster. I och med förvärvet av Savangard är företaget också en betydande aktör i Nordeuropa.

Digia har över 400 integrationsexperter i Finland, Polen och Sverige samt över 200 kunder i Europa. Avtalet med Helsingfors stad är ett av de första gemensamma genomförandena efter företagsköpet och samtidigt Digias mest betydande integrationsavtal i företagets historia.

12 gillningar
521

En fin vinst för Digia. Vunnen tillsammans med Savangard genom kostnadseffektivitet och ett omfattande helhetserbjudande. Kontraktets storlek är cirka 20 MEUR, vilket är stort, men företaget avslöjade inte över hur många år detta fördelas. Det är ett pressmeddelande, så troligen över flera år. Detta var alltså känt redan tidigare, som nämnts ovan, men har nu bekräftats, det vill säga inga klagomål inkom.

15 gillningar
523

Nästa kvartalsperiod närmar sig. Sedan den förra har kursen redan sjunkit med 20%. Har marknaden fel? Utvecklingen har åtminstone varit urusel.

3 gillningar
524

Javisst, jag är själv lite förvånad, eftersom jag åtminstone inte har sett några nyheter, eller något annat, som lätt skulle kunna förklara detta. Är den allmänna uppfattningen på marknaden att AI tar jobben från IT-tjänsteföretag? Digias nyhetsflöde har i mina ögon varit mestadels positivt sedan den senaste kvartalsrapporten. Med Inderes prognoser ser detta enligt mig redan billigt ut.

4 gillningar
525

Kai Digia förväntas lämna en vinstvarning, då den rapporterade EBITA efter Q2 låg 2 MEUR efter föregående år. Nyhetsflödet från sektorn har inte heller sett särskilt positivt ut. Det nuvarande priset är redan intressant om en eventuell vinstvarning blir mild.

2 gillningar
526

Joni är på förfeststämning inte bara på grund av Torstainkalle, utan för att Digia publicerar sin Q3-affärsöversikt nästa veckas IT-supertorsdag klockan 15.00. :open_mouth:

Vi förväntar oss att Digias omsättning har vuxit bra drivet av förvärv, men också organiskt, vilket är bättre än sektorn. Dessutom förutspår vi att lönsamheten har varit stark och på samma nivå som jämförelseperioden, vilket även guidningen indikerar. Förutom siffrorna är vi särskilt intresserade av marknadskommentarerna, eftersom den globala världssituationen i stort har lugnat ner sig med fred i Mellanöstern och tullöverenskommelsen. Dessutom är sommaren vanligtvis den andra vändpunkten för IT-projekt under året, och under Q2 fanns det små positiva signaler på IT-marknaden.

12 gillningar
527

Jaha.. Var det 22 eller något, när Digia gav en EBITA-resultatvarning ungefär 3 veckor efter publiceringen av Q3-resultatet. Det verkar inte helt uteslutet den här gången heller?

Även Reuters var så förvånade över avsaknaden av varning att roboten nog blev förvirrad när de hävdade att prognosen uppdaterades. :slightly_smiling_face:

Det är nämligen en rejäl Q4 på gång, om de ens ska komma i närheten av prognosen..

3 gillningar
528

Ärligt talat är dessa resultatmeddelanden mitt på dagen lite irriterande.

====

Årets starkaste kvartal: Omsättningen ökade med 8,4 %, och EBITA-rörelsemarginalen var 10,5 %

Juli–september 2025

Omsättning 49,3 (45,4) miljoner euro, ökning 8,4 %; organisk tillväxt 0,0 %
EBITA-rörelseresultat 5,2 (5,6) miljoner euro, minskning -7,5 %; EBITA-rörelsemarginal 10,5 (12,3) % av omsättningen
Rörelseresultat (EBIT) 4,3 (4,8) miljoner euro, minskning -10,0 %; rörelsemarginal
8,8 (10,6) % av omsättningen
Resultat per aktie 0,12 (0,13) euro
Januari–september 2025

Omsättning 156,8 (151,1) miljoner euro, ökning 3,7 %; organisk tillväxt 0,5 %
EBITA-rörelseresultat 12,8 (15,3) miljoner euro, minskning -16,2 %; EBITA-rörelsemarginal 8,2 (10,1) % av omsättningen
Rörelseresultat (EBIT) 10,4 (13,0) miljoner euro, minskning -19,8 %; rörelsemarginal
6,7 (8,6) % av omsättningen
Resultat per aktie 0,28 (0,35) euro
Avkastning på eget kapital 11,6 (15,9) %
Soliditet 46,6 (50,7) %
Förvärv av polska Savangard Sp. z o.o.
Resultatprognos oförändrad: Digias omsättning ökar (205,7 miljoner euro år 2024) och EBITA-rörelseresultat (21,2 miljoner euro år 2024) ökar eller är på samma nivå jämfört med 2024.

6 gillningar
529

Man missade Jonis siffror och det blir tight med guidningen. Det fanns förvisso ett omnämnande som ger en indikation på resultatnivån för resten av året:

Resultatutvecklingen förstärktes betydligt
mot slutet av rapportperioden och september var Digias bästa enskilda månad i historien
både vad gäller omsättning och EBITA-rörelseresultat.

Och engångskostnader som inte bokfördes som engångskostnader uppgick till 0,4 miljoner euro, medan jämförelseperioden motsvarande hade positiva engångsposter av samma storlek.

7 gillningar
530

Det justerade resultatet förbättrades alltså ganska bra. Förra året fanns det poster som påverkade resultatet positivt med 0,4 miljoner, och nu är det 0,4 miljoner minus.

Digia är ju gräddan av branschen, åtminstone i Finland. September var nog den bästa månaden när det gäller försäljning/resultat.

14 gillningar
531

20% internationell andel av Q3-omsättningen var en positiv överraskning. Förmodligen klarar sig alltså climber och top of minds också åtminstone okej, eftersom andelarna (före Savangard) för ett år sedan verkade ligga i intervallet 10-12 procent.

Lite roliga fall det här, när man ibland har försökt få något grepp om dem via nätet. Climber verkar (lite som sin moder) ”hyperaktiv” (alltså åtminstone på nätet) medan Top of Minds verkar mest sova. Å andra sidan skulle åtminstone allabolag berätta en annan historia: den senares tillväxt och lönsamhet är nordiskt sett helt i elitklass (dock liten i storlek).

3 gillningar
532

Juho Toratti har skrivit en analys efter Q3-rapporterna. :slight_smile:

Vid resultatpresentationen för analytiker påpekade Digias VD Timo Levoranta också att bolaget inte rapporterar justerade nyckeltal. Om man beaktar effekterna av engångsposter på resultatet och justerar bort dem, var EBITA-rörelseresultatet för de senaste tre månaderna nästan på samma nivå som jämförelseperioden. Även utan justering var EBITA-marginalen för det tredje kvartalet bättre än tidigare kvartal.

Obs!

IR-fönstret är SalkunRakentajas och Sijoittaja.fi:s företagspartners kanal för bakgrunds- och analysartiklar samt annan intressant investerarinformation. Artikeln är en del av ett kommersiellt samarbete med bolaget. Artikeln innehåller inga investeringsrekommendationer.

2 gillningar
533

Jag intervjuade VD Timo Levoranta om Q3. :smiling_face:

Q3 var Digias starkaste kvartal hittills i år. Prognosen för år ’25 hölls oförändrad, och det finns fortfarande en del att ta igen för att nå den. I intervjun öppnar VD Timo Levoranta bland annat upp om det gångna kvartalet, Savangard-integrationen, artificiell intelligensens roll i Digias affärsverksamhet, marknadssituationen, samt hur prognosen ska uppnås.

Ämnen:
00:00 Start
00:20 Q3:s huvudpunkter
01:33 Utvecklingen av olika affärsverksamheter
02:01 Q3:s lönsamhet och dess drivkrafter
03:19 Integrationen av Savangard-förvärvet
04:59 Artificiell intelligens som en del av Digias affärsverksamhet
08:01 Marknadssituationen
09:22 Prognos
10:44 Digias tjänsteverksamhet

11 gillningar
534

Jag har funderat på detta med några andra, varför investerare och marknaden inte lägger märke till detta kvalitetsbolag som jag tycker verkar billigt och som spelar ett långt spel. :slight_smile:

Just det… och här är faktiskt en ny bolagsrapport från Digia i stil med Joni och Frans. :slight_smile:

15 gillningar
535

Jag har själv funderat på detta i åratal. Den bästa slutsatsen jag har kommit fram till är relaterad till Digias affärsverksamhet. Det är förmodligen inte tillräckligt intressant och begripligt för en lekman. Dessutom har det aldrig funnits någon stor hype eller kursuppgång kring Digia som skulle få företaget att synas mer i mainstreammedia.

8 gillningar