Koitin foorumilta löytää kommentteja ja kirjoituksia CTT Systemsistä, mutta en löytänyt. Kyseessä on ehdottomasti mielenkiintoinen yritys, joka ansaitsee oman ketjun.
CTT System AB lyhyesti:
CTT Systems AB (CTT) on maailmanlaajuisesti johtava lentokoneiden aktiivisten kosteudenhallintatuotteiden valmistaja, suunnittelija ja toimittaja, joka pyrkii ratkaisemaan lentokoneiden kosteudenhallinnan paradoksin. CTT tuotteet ovat saatavilla sekä linja-asennuksiin että jälkiasennuksiin kaupallisissa lentokoneissa, samoin kuin yksityisten suihkukoneiden varusteluissa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Nyköpingissä, Ruotsissa, ja sillä oli vuoden 2023 lopussa 80 työntekijää. CTT Systemsin markkina-arvo on tällä hetkellä 3,583 miljoonaa Ruotsin kruunua (316 miljoonaa euroa), ja yhtiöllä on nettokassapositiota. Vuonna 2023 CTTl iikevaihto oli 309 miljoonaa kruunua, ja yhtiö saavutti 118 miljoonan kruunun liiketuloksen (EBIT), mikä tarkoittaa 38% EBIT-marginaalia.
Historiallinen talouskehitys:
CTT koki vahvaa talouskasvua vuosina 2015–2019, mutta COVID-19-pandemia keskeytti tämän kehityksen. Liikevaihto kasvoi vaikuttavasti järjestelmien myynnin ja nopeasti laajentuneen jälkimarkkinamyynnin siivittämänä. Jälkimarkkinamyynnin osuuden kasvaessa myös CTT kannattavuus parani. Nyt CTT on valmis palaamaan samalle kasvu-uralle, jolla se oli ennen pandemiaa.
Sijoituscase lyhykäisyydessään:
CTT Systems tarjoaa houkuttelevan sijoitusmahdollisuuden, sillä se on ainoa ilmankostuttimien toimittaja suurille laajarunkokoneohjelmille, kuten Airbus A350, Boeing 787 ja Boeing 777X. Tuotantomäärien elpyessä ja 777X tuotannon käynnistyessä vuonna 2025, CTT on erinomaisesti positioitunut pitkälle kasvu-uralle. Yhtiön korkean katteen ja toistuvan liikevaihdon jälkimarkkinasegmentti toimii “razorblade-mallilla”, mikä takaa kannattavuuden ja vakaat kassavirrat asennetun tuotantokannan laajentuessa. Yhtiö toimii pääomakevyellä liiketoimintamallilla ja sillä on vahva tase, mukaan lukien nettokassapositio. CTT tarjoaa myös laskusuojaa, sillä se saattaa herättää kiinnostusta yritysostokohteena ilmailuteollisuuden toimijoiden tai pääomasijoitusyhtiöiden keskuudessa, jos sen arvostus laskee merkittävästi alle sen todellisen arvon.
Mielenkiitoiset ominaisuudet:
- Monopolistinen liiketoiminnan luonne
- Houkuttelevat kasvunäkymät vuosiksi eteenpäin, joita tukevat keskeisten lentokoneohjelmien (B787, B777x ja A350) kasvavat tuotantomäärät, järjestelmien määrän kasvu per lentokone eri järjestelmien penetraation lisääntyessä, kasvava yksityisten suihkukoneiden liiketoiminta ja vahvasti kasvavat jälkimarkkinat
- Erittäin korkea kannattavuus houkuttelevan jälkimarkkinamyynnin ansiosta, joka noudattaa “partaterä”-mallia
- Jälkimarkkinoiden kasvava osuus, joka on luonteeltaan toistuvaa, lisää liiketoiminnan ennustettavuutta pitkällä aikavälillä
- Pääomakevyt liiketoimintamalli – keskittyy kokoonpanoon ja tuotekehitykseen
- Toiminta teollisuudessa, jossa on korkeat markkinoille tulon esteet
- Vahva tase – nettokassapositiota
- Laskusuoja – jos CTTarvostus laskee merkittävästi, siitä voi tulla erittäin houkutteleva yritysosto-kohde joko ilmailuteollisuuden strategiselle toimijalle tai pääomasijoitusyhtiölle
- Osaava ja sitoutunut johto ja henkilöstö – Hallituksen puheenjohtaja omistaa 13,4 % yhtiöstä, ja toimitusjohtaja omistaa noin 0,5 %. Lisäksi CTTä on voitonjakosäätiö, joka myöntää jokaiselle kokoaikaiselle työntekijälle yhtäläisen osuuden yhtiön taloudellisesta menestyksestä vuosittain.
Kirjoitin CTT:stä myös pidemmän analyysin. Sen löytää täältä: CTT Systems AB - A Swedish monopolistic niche player with attractive growth prospects
