Boreon rapsasta. Olipa hieno kvartaali. Eikä pelkästään yksi hyvä kvartaali, vaan koko vuotta 2025 voi hyvin sanoa käänteen vuodeksi Boreolle.
Kyllähän nuo Justuksen nostamat ajatukset on ihan relevantteja, joista voi keskustella. Karhu_hylkeen pohdinta myös. Inderesin tavoitehinnan suhteesta tulevien vuosien ennusteeseen on joskus aiemminkin keskusteltu palstalla. Joskus tavoitehinta voi olla hieman vaatimaton verrattuna ennusteeseen. Sitä on perusteltu niin, että ennusteen toteutumiseen liittyy merkittävää riskiä, mlkä painaa tavoitehintaa. Joitakin asia voi kuitenkin ihan ymmärrettävästi sekoittaa tai hämmentää.
Jotkut analyysitalot (Nordea, redari, SEB, ABG ym) käyttää yhden th:n sijaan arvostushaarukkaa. Silloin varmaan ollaan useammin yhtä mieltä siitä, että tulevaisuuden arvostus voi osua johonkin kohtaan siinä haarukassa. Ehkä tätä keskustelua käydään silloin harvemmin. Sillä systeemillä mennään, mikä on käytössä. Kaikissa on varmaan puolensa ja puolensa.
Onko tarkoituksena ehkä ottaa epäorgaaninen kasvu osaksi arvonmääritystä, jos velkavipu laskee? Yrityskauppoja ei tietääkseni ennusteta muissakaan sarjayhdistelijöissä kuten relais ja aallon. Olenkin ymmärtänyt että se on inderesin yleisempi linja.
Sarjayhdistelijän kohdalla epäorgaaninen kasvu on tietenkin merkittävä osa arvonluontia. Mutta kun tietää, että asiaa ei huomioida täysimääräisesti inderesin arvonmäärityksessä, niin sen pystyy aika hyvin huomioimaan ja lukemaan analyysiä “oikein”.
Tottakai se johtaa alhaisempaan arvioon, jos (nimenomaan arvoa luova) sarjayhdistely puuttuu laskelmasta. Esimerkiksi useiden ruotsalaisten sarjayhdistelijöiden (korkeahkoa) arvostusta ei olisi helppoa perustella ilman epäorgaanisen kasvun komponenttia yhtiön arvonmäärityksessä.