Hei!
Se on hienoa, että fanitat yhtiötä ja muistan jo 4 vuotta sitten lukeneeni sinulta yhtiötä ylistäviä kommentteja, joten fanitus ei ole hiipunut kurssilaskuun!
Sitä en ymmärrä, että kritisoit analyysiä, sillä että se olisi haitallista yhtiölle rahoitusmahdollisuuksien kautta. Etenkin kun ollaan positiivisella näkemyksellä. Hyvä analyysi huomioi myös riskejä. Ollaan tosiaan hyvinkin luottavaisia tähän caseen tällä hetkellä ja nähdään tuotto-riskisuhde hyvin houkuttelevana!
Se miksi arvonmäärityksessä ei huomioida yritysostoja on kerrottu analyysissä ja johtuu siitä että velkavipu on edelleen korkea ja kuten Karikin haastattelussa sanoi niin fokus on nykyisissä omistuksissa ja velan sulattelussa!
Historiallinen träkki pääoman tuotossa on kärsinyt myös huonosta tuurissa (mm YE venäjätoimintojen luopuminen), mutta siksi raportissa on alleviivattu sitä, että arvostus voisi palata verrokkien tasolle jos pääoman tuotto nousee myös niiden tasolle.