Björn Borgista keskustelua ruotsiksi, tuohon saa onneksi siedettävän tekstityksen muullakin kielellä, jos ruotsia ei taida.
Björn Borgin Henrik Bunge oli @lucas.mattsson:in haastateltavana.
Björn Borg publicerade idag sin Q4-rapport, som visar stark tillväxt men ett minskat rörelseresultat. Head Coach Henrik Bunge intervjuas av analytiker Lucas Mattsson, där de diskuterar helåret 2024, fokus på tillväxt eller lönsamhet, hur mår konsumenterna och dessutom lyfts vad investerare bör hålla ögonen på under 2025.
Björn Borgin Q4-tulos oli heikko alhaisemman bruttokatemarginaalin ja korkeampien operatiivisten kulujen vuoksi, jotka kumosivat vahvan liikevaihdon kasvun hyödyt. Yhtiön tämän vuoden tuloskertoimet ovat hyväksyttävän arvostusalueemme yläpäässä, P/E-luvun ollessa noin 18x ja EV/EBIT-luvun ~14x. Nykyisillä arvostustasoilla haluaisimme nähdä selkeämpää näyttöä siitä, että yhtiö pystyy menestyksekkäästi laajentamaan jalkinekategoriaansa säilyttäen samalla vankan kannattavuuden. Päivitettyjen arvioidemme perusteella uskomme osakkeen olevan suhteellisen oikein arvostettu. Tämän seurauksena laskemme suosituksemme Vähennä-tasolle (aiemmin Kerää) ja tarkistamme tavoitehintamme 62 kruunuun osakkeelta, pääasiassa tarkistettujen arvioiden vuoksi.
Linkin takaa on hyvin tiiviis analyysi kalsareista.
*Björn Borg (“Björn Borg”, “Yhtiö” tai “Konserni”) on vakiintunut ja tunnettu yritys, jolla on vuosikymmenten mittainen rikas historia ja joka on vakiinnuttanut asemansa suosittuna brändinä laajan kuluttajakunnan keskuudessa. Siitä huolimatta Björn Borgin hallitseva yhteys alusvaatteisiin asettaa pakottavan haasteen: muuttaa kuluttajien käsitystä alusvaatebrändistä urheilumuotibrändiksi. Tämä strateginen muutos, joka on ollut keskeinen Yhtiön visiossa vuodesta 2014 lähtien, on jo tuottanut merkittävää edistystä, sillä tehostetut markkinointipanostukset ja vahvistunut brändi ovat ajaneet voimakasta kasvua urheiluvaatteissa ja jalkineissa. Analyst Group arvioi houkuttelevan kasvupolun olevan edessä, mikä tukee marginaalien asteittaista paranemista. Ennustettu EBIT vuodelle 2025 on 124 miljoonaa SEK (131), ja soveltamalla eteenpäin katso
Olemme laskeneet ennusteitamme hitaamman talouskasvun ja heikomman kuluttajaluottamuksen odotusten vuoksi. Näistä alaspäin tarkistuksista huolimatta nykyinen arvostus tarjoaa houkuttelevan riski/tuotto-profiilin, sillä osakekurssi on laskenut noin -17 % ja odotettu tuotto ylittää vaaditun tuottomme. Tämän seurauksena nostamme suosituksemme kerää (aiemmin vähennä) -tasolle, mutta laskemme tavoitehintamme 55 kruunuun osakkeelta (aiemmin 62 kruunua), pääasiassa alhaisempien ennusteiden vuoksi.
Itse olen seurantalinjalla tämän putiikin kanssa. Kalsareita menee kaupan sellaisella kilohinnalla, että ei ihme, että oman pääoman tuotto on yli 20% lukemissa. Tämän kyytiin hyppäämistä estää itsellä se, että Marimekko vaikuttaa ainakin lukujen valossa laadukkaammalta firmalta
@lucas.mattsson on tehnyt tuoreen yhtiöraportin Björn Borgista.
*Björn Borg julkaisi vakaan Q1-raportin, joka oli pitkälti odotustemme mukainen. Tämän seurauksena pidämme ennusteemme suurelta osin ennallaan. Hyvästä Q1-tuloksesta huolimatta osakekurssi on kuitenkin noussut lähes 2
Lucas Mattsson on antanut ennakkokommenttinsa, kun Björn Borg julkaisee Q2-tuloksensa ensi viikon perjantaina.
Björn Borg julkistaa Q2’25-tuloksensa perjantaina 15. elokuuta. Odotamme jonkin verran liikevaihdon kasvua vaikeista vertailuluvuista ja valuuttavastatuulista huolimatta, ja kannattavuuden pysyvän hyvällä tasolla. Tulevassa raportissa keskitymme yhtiön tärkeimpiin kasvukategorioihin, urheiluvaatteisiin ja -jalkineisiin, sekä kysyntään liittyvään tietoon.
Tässä on Lucas Mattssonin yhtiöraportti Björn Borgista Q2:n jäljiltä.
Björn Borgin Q2-raportti oli ristiriitainen. Vaikka yhtiö raportoi vahvan liikevaihdon, se ei tullut ilman kustannuksia ja kannattavuus oli matalampi kuin odotuksemme. Yhtiön tämän vuoden arvostuskertoimet ovat hyväksymiemme arvostushaarukoiden yläpäässä, P/E-luvun ollessa noin 18x ja EV/EBIT:n noin 14x. Nykyisillä arvostustasoilla haluaisimme nähdä selkeämpää näyttöä siitä, että yhtiö pystyy menestyksekkäästi kasvattamaan liikevaihtoaan säilyttäen samalla vakaan bruttomarginaalin. Tämän seurauksena toistamme Vähennä-suosituksemme ja 55 SEK:n tavoitehinnan osakkeelta.
Hei! Olen Lucas ja seuraan muun muassa Björn Borgia. Koska foorumimme on nyt vaihtanut monikieliseen tilaan, voit esittää minulle kysymyksiä ja osallistun keskusteluun täällä.
@lucas.mattsson on kirjoittanut ennakkokommentit, kun Björn Borg kertoo tuloksestaan ensi viikon perjantaina.
Odotamme vahvaa liikevaihdon kasvua, jota vauhdittaa ensisijaisesti vahva myynti suuremmille jälleenmyyjille kypsillä markkinoilla. Ennakoimme, että myynnin kasvu yhdessä positiivisten valuuttakurssivaikutusten kanssa bruttomarginaaleissa pitää kannattavuuden hyvällä tasolla. Tulevassa raportissa keskitymme yhtiön tärkeimpiin kasvukategorioihin, urheiluvaatteisiin ja jalkineisiin, sekä varmistamme, että yhtiö voi menestyksekkäästi kasvattaa liikevaihtoaan säilyttäen samalla vakaat taustalla olevat bruttomarginaalit.
Ja tässä on Lucaksen pikakommentit aamun tuloksesta.
Björn Borgin Q3-liikevaihto jäi vain hieman ennusteistamme absoluuttisesti. Vaikka operatiivinen kustannuskehitys oli vakaata, hieman odotuksiamme matalampi liikevaihto johti myös siihen, että Q3:n liikevoitto jäi hieman odotuksistamme. Kokonaisuutena urheiluvaatekategoria jatkaa ylisuoriutumista, mutta jotta yhtiö saavuttaisi tavoitteidensa mukaisen korkeamman kasvun, sen on nostettava myös kenkäkategoriaa, joka on toistaiseksi alisuoriutunut.
Ja tässä olisi uusi yhtiöraportti Björn Borgista Lucaksen tapaan.
Björn Borgin Q3-raportti oli kokonaisuudessaan suunnilleen linjassa ennusteidemme kanssa. Nähdäksemme yhtiö osoittaa edelleen hyvää liikevaihdon kasvua, mutta se ei tule ilman kustannuksia, sillä bruttomarginaalit (FX oik.) ovat laskeneet kolmen viime kvartaalin aikana. Nykyisillä arvostustasoilla (2026 P/E: 17x ja EV/EBIT: 13x) haluaisimme nähdä selkeämpiä todisteita siitä, että yhtiö voi menestyksekkäästi laajentaa jalkine- ja urheiluvaatekategoriaansa säilyttäen samalla vakaat bruttomarginaalit. Tämän seurauksena toistamme Vähennä-suosituksemme, mutta nostamme tavoitehintamme 57 SEK:iin osakkeelta (aik. 55 SEK), johtuen pääasiassa lyhyen aikavälin tulosennusteiden lievästä noususta.
Tässä on Lucaksen kommentit Ruotsin vaatemarkkinoiden menosta joulukuun alkupuolella.
Alustavat Ruotsin vaatemarkkinan joulukuun myyntiluvut 16. päivään mennessä laskivat 8,4 %. Vaikka luvut olivat mielestämme melko heikot, ajanjakso on melko lyhyt, joten siihen voivat vaikuttaa useat tekijät, kuten Black Week -myynnin ajoitus.
