Uusia tuotteitakin kehitetään defence-sektorin tarpeisiin. Kasvu ei ole hyytymässä, se voi jopa kiihtyä, mutta asiat eivät juuri koskaan tapahdu niin nopeasti kun haaveilemme.
1 tykkäys
Inderesin päivitetty näkemys.
Nostamme Bittiumin suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehintamme 44,0 euroon (aik. 36,0 €). Q3-tulos oli erinomainen, vaikka sen taustalla olikin poikkeuksellinen Indra-lisenssisopimuksen etappimaksu. Vuoden 2026 tulos on nyt valtaosin varmistunut, ja paineet loppuvuodelle ovat tältä osin maltilliset. Sen sijaan merkittäviä tilauksia yhtiö kaipaa suhteellisen nopeasti, jotta myös ensi vuoden kasvuodotukset voidaan lunastaa. Positiivinen suosituksemme on siinä mielessä spekulatiivinen, että se nojaa vahvasti loppuvuodelta odottamaamme vuolaaseen tilausvirtaan. Osakkeen arvostus on todella korkea, mikä nostaa merkittävästi riskitasoa.
9 tykkäystä
Mysteerimaa lienee Ranska. Jos nyt käännös sujui edes välttävästi, niin artikkelista selviää, että tuotteita on ollut parillakin yksiköllä käytössä. Mitähän se Thales tästä tuumailee.
9 tykkäystä
NuWaysin Julius Neittamo toistaa “osta” ja 46 EUR tavoitehinnan:
Exceptional Q3 beat on Indra licence; guidance up
Looking ahead, whether further Indra milestones fall in Q4 remains open, but with D&A only seen to normalise in 2027e, we expect some additional Indra licence revenue to land in Q4, albeit well below the Q3 level (eNuW). We previously estimated that the € 50m licensing deal from last December contributed c. € 10m in Q4’25, and we now estimate a further c. € 20m was recognised in Q3’26. This leaves max € 20m still to be recognised, which is seen to be spread across Q4’26 and FY27 (eNuW).
With a backlog of € 71.7m, Bittium is well positioned to deliver on this year’s sales guidance, and we stay slightly above the range at € 156m (guidance: € 140-155m). Order intake in Q4 remains the key item to monitor for 2027 runway, and given the typical seasonality of the business, we expect a strong Q4 once again.
7 tykkäystä
Joo kyllähän tämä siltä vaikuttaa, kun artikkelin lukee ja vertaa aikatauluja siihen, kun Bittium ilmoitti tästä ”erään maan tilaamista, erikoisjoukkojen testierästä”.
Puitesoppari on Safranin kanssa tehty. Viime vuonna, kun Espanjasta alkoi tihkumaan tietoja ja huhuja, ei mennyt kauaa kun puitesopimus Indran kanssa julkaistiin ja sen jälkeen tulikin aika nopeasti uutinen lisenssisopparista. Voidaanko nyt odottaa samanlaista joululahjaa Ranskasta?
Siellä on kuitenkin tuotteita testattu pitkään erikoisjoukkojen ja muukalaislegioonan(?) toimesta, ennen kuin puitesopimus Safranin kanssa julkaistiin. Tuskin tuota puittaria on tehty siis ihan lämpimikseen, mutta eiköhän tässä kohta olla viisaampia.
Tässä on tietysti erona Espanjan keissiin verrattuna se, että siellä Ranskassa on ”kotikentällä” jo Thales myös olemassa, joka kilpailee (tietääkseni) samoista kaupoista Safranin/Bittiumin kanssa.
Kuitenkin (minun mielestäni) pelkästään se, että Bittiumin tuotteita testataan ja kokeillaan näin tosissaan Ranskassa, jossa on myös sitä kotimaista tarjontaa, kertoo Bittiumin tuotteiden erinomaisuudesta ja kilpailukyvystä, kun verrataan muihin valmistajiin.
Katsotaan nyt kuitenkin ensin, tuleeko sieltä lopulta enempää tilauksia, kuin tuo parin miljoonan testierä, ennen kuin mennään asioissa liian pitkälle. Mutta hyvältä kyllä vaikuttaa tilanne Bittiumin suhteen tällä hetkellä. Tietysti näitä uusia ja ennen kaikkea isoja voittoja (uusia maita) tarvitaan lisää jotta kasvu jatkuu, vaikka luvuista ja tilauskannasta päätellen kauppaa kuitenkin käydään jatkuvasti taustalla.
14 tykkäystä
SEB hilaa ‘fair equity ratio:ta’ eurolla ylös, nyt 35-45€/osake. Tarkemmin linkin takana ml pdf
Bittium provided another quarter with strong sales growth driven by Defence & Security. This led to high earnings in D&S, illustrating not only the milestone payments in Spain but also Bittium’s business model scalability. Profitability guidance was hiked. Order intake was at a low level on an absolute basis. While this is seasonally typical for Q3, new clients are needed to continue strong growth. Our fair equity value range is EUR 35-45 (34-44) per share.
5 tykkäystä
Hei @Karoliina_Malmi
Liiketoimintakatsauksessa sanotaan että ”Kasvun taustalla ovat taktisen viestintäratkaisujen tuotetoimitukset ja lisensointi niin uusille, kuin pitkäaikaisille asiakkaillemme.” Tarkoittaako tämä että myös uusilta asiakkailta saatiin lisenssituloja Q3:lla, vai viittasiko ilmaus tuotetoimitusten ja lisensoinnin yhteisvaikutukseen? Näillä tulkinnoilla on sijoittajan näkökulmasta huomattava ero.
5 tykkäystä