152. Tomi Lindell
Tomi on innostava ja asiantunteva sijoittaja, jonka selkeät ja perusteelliset kirjoitukset ovat viime aikoina rikastuttaneet Foorumin keskusteluja. Hänen pitkä kokemuksensa ja kärsivällinen, lisäksi järkevän rauhallinen asenteensa markkinoihin luovat vakuuttavan kuvan pitkäjänteisestä osakepoimijasta.
Tomi hienosti tuonut Foorumille hyödyllisiä ja kiinnostavia tietoja sekä ajatuksiaan eri yhtiöistä ja niihin liittyvistä asioista. Myös hänen tiiviit nostonsa ja yksittäiset pohdintansa ovat tuoneet hyvää keskustelua yhtiöketjuihin. Niin ja ei sovi unohtaa hänen hyviä artikkeleitakaan, mitä hän on kirjoitellut.
Hän toimillaan auttaa muita sijoittajia ja vaikuttaa varsin ystävälliseltä kaverilta, eli just sellainen kaveri, joka sopii hyvin tälle Foorumille.
1. Kerro viidelläkymmenellä sanalla, kuka olet.
Olen 41-vuotias piensijoittaja ja osa-aikainen pörssitoimittaja. Sijoitusuraa minulla on takana 20 vuotta. Olen työskennellyt sijoitusviestinnän tehtävissä pörssiyhtiöissä ja toiminut osakeanalyytikkona. Toimin tällä hetkellä myös Keski-Uudenmaan Osakesäästäjien hallituksessa.
2. Kerro kolme asiaa, joita harvat sinusta tietävät.
Pelaan shakkia kerhotasolla ja osallistun satunnaisesti kilpailuihin. Seuraan YouTubesta @PowerPlayChess-kanavaa, jossa suurmestari Daniel King analysoi huippupelaajien, kuten Magnus Carlsenin, pelejä. Tykkään matkustella – viimeisen 12 kuukauden aikana olen käynyt Sveitsissä, Ranskassa, Espanjassa ja New Yorkissa. Seuraan erityisesti brittifutista. Käyn katsomassa eri joukkueiden pelejä, vaikka kannatankin Chelseaa.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on sijoittamisen lisäksi?
Liikunta on elämäntapani ja merkittävä osa arkea. Pelaan jalkapalloa miesten M40-liigassa, harrastan tennistä ja pingistä sekä lenkkeilen. Kotoa on tosin tullut punaista valoa kaikille uusille harrastuksille.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Herään noin klo 7.00, luen päivän uutiset ja aloitan kirjoittamaan juttua tai osakeanalyysiä. Tutustun yhtiöiden materiaaleihin ja luen tai kuuntelen Inderesin analyysejä. Päivän aikana päivitän X:ään tai Inderesin foorumille mielenkiintoisia sijoituscaseja. Tarkistan päivän kurssikehitystä ja pörssiuutisia. Olen koneella noin klo 16.00 asti, minkä jälkeen keskityn perhe-elämään ja harrastuksiin.
5. Millainen olet sijoittajana?
Olen kärsivällinen osakesäästäjä. Salkussani on vain suoria osakesijoituksia, jos omaa kotia ei lasketa. Keskityn pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin, koska niistä voi löytyä hinnoitteluvirheitä. Olen oppinut, että markkinoiden korjausliikkeissä tai romahduksissa ei kannata panikoida. Niissä on usein kannattanut ostaa osakkeita lisää. Ostan pienillä summilla tasaisesti ja vältän suuria liikkeitä. Odotan jo seuraavaa pörssin korjausliikettä!
6. Millainen sijoitushistoriasi on?
Ensimmäiset sijoitukseni tein lukiolaisena 1999–2000 spekuloiden IT-yhtiöillä. En lue sitä vielä sijoittamiseksi, koska en silloin ymmärtänyt siitä juuri mitään. Sijoituskärpänen puri vasta Jorma Kokon sijoituskurssilla vuonna 2004. Aloitin osakesäästämisen vuonna 2005, kun aloitin KTM-opinnot Jyväskylän yliopistossa. Samalla liityin Keski-Suomen Osakesäästäjiin ja pääsin nuorena hallitukseen. Sen jälkeen olen ostanut pääasiassa Helsingin pörssin yhtiöitä pitäen lähes kaikki säästöt osakkeissa. Markkinoita olen seurannut päivittäin 20 vuotta, pois lukien loma-ajat. Joka päivä oppii uutta, ja markkinoiden reaktiot yllättävät edelleen.
7. Millainen salkku sinulla on? Mikä on salkkusi suurin omistus, ja mistä syystä sen osuus on suurin salkussasi?
Osakesalkkuni on hyvin hajautettu 21 osakkeeseen. Pääpaino on pienissä ja keskisuurissa yhtiöissä. Pidän toimialahajautusta tärkeämpänä kuin maantieteellistä hajautusta. Suurimman omistuksen paino on noin 10 %. Salkku sisältää kasvuyhtiöitä, käänneyhtiöitä ja arvo-osakkeita. Hajautan, koska se auttaa minua nukkumaan yöni paremmin!
8. Millainen on osakepoimintaprosessisi normaalisti askel askeleelta?
- Tutustun yhtiön materiaaleihin, kuten osavuosikatsauksiin, vuosikertomuksiin ja CMD-materiaaleihin. Yritän saada käsityksen yhtiön liiketoiminnasta, strategiasta, tavoitteista ja markkinoista. Jos en ymmärrä yhtiön toimintaa riittävästi, luovutan.
- Tutustun yhtiön nettisivujen kautta tuotteisiin ja mahdollisiin tuotearvioihin.
- Jos yhtiöstä löytyy Inderesin analyysi, luen sen läpi. Saatan katsoa videomateriaalia ja kuunnella viimeisimmän webcastin.
- Katson mitä yhtiöstä on kirjoitettu talousalan medioissa ja sosiaalisessa mediassa
- Tarkastan arvostuskertoimet analyytikkoraportista tai Inderesin osaketyökalusta.
- Päätän, ostaako vai jätänkö yhtiön seurantaan.
9. Mitä tietolähteitä käytät eniten osakepoiminnassasi, mainitse ainakin viisi perusteluineen.
- Inderesin yhtiöanalyysit, osaketyökalut ja videot: Tarjoavat syvällistä ja luotettavaa tietoa yhtiöistä.
- Koyfin: Tunnusluvut, graafit ja arvostuskertoimet auttavat analyysissä.
- Media (X, Arvopaperi, Kauppalehti, Viisas Raha, Talouselämä): Pysyn ajan tasalla markkinoiden trendeistä ja uutisista.
- Yhtiöiden omat sijoittajasivut: Tarjoavat ensikäden tietoa strategiasta ja liiketoiminnasta
- Sijoitustilaisuudet (Osakesäästäjät, Pörssisäätiö, sijoitusmessut): Mahdollistavat yhtiöiden johdon tapaamisen ja syvemmän ymmärryksen.
10. Mitkä ovat kolme parasta puoltasi sijoittajana? Ja minkä näkisit olevan suurin kehittämisen kohteesi sijoittajana?
Parhaat puoleni: Kärsivällisyys, pitkäjänteisyys ja perusteellisuus.
Kehittämisen kohde: Kärsin välillä FOMO:sta, esimerkiksi juuri nyt Bittiumin ja Nexstimin suhteen. Liiallinen keskittyminen arvostuskertoimiin on aiheuttanut hyvien sijoituskohteiden ohittamista. Salkkuni on liian keskittynyt Suomen markkinoille ja siinä on liikaa rivejä. Olen oppinut välttämään putoavia puukkoja, mutta aiemmin sorruin niihin.
11. Mitkä ovat sinulle viisi tärkeintä arvostuskerrointa, perustele valintasi.
Ei järjestyksessä:
EV/Sales: Kasvuyhtiöissä näen, kuinka paljon sijoittajat maksavat tulevasta kasvusta.
EV/EBIT: Suosikkini! Näyttää tuloksen kasvun odotukset ja huomioi velkaantuneisuuden, mikä on tärkeää pienissä yhtiöissä.
P/E: Sopii vakaiden, tasaista tulosta tekevien yhtiöiden arviointiin pitkällä tuloshistorialla.
P/B: Vaikutti sijoittamiseeni Lindströmin kirjojen myötä ennen finanssikriisiä. Sopii edelleen esimerkiksi teollisuusosakkeiden arviointiin.
Osinkotuotto %: Auttaa hitaasti kasvavien arvoyhtiöiden arvostuksen hahmottamisessa, vaikka en ole osinkosijoittaja.
12. Olet sijoittanut noin 20 vuotta, mitkä ovat olleet ikimuistoisimmat hetkesi osakemarkkinoilla?
Tuttavani järjesti minut Nasdaqin kellonsoittoseremoniaan Times Squarella. Pörssin aukeamisen jälkeen tapasin Micron Technologyn toimitusjohtajan Sanjay Mehrotran, jonka yhtiön markkina-arvo oli yli 100 miljardia dollaria.
Finanssikriisi 2008 ja Lehman Brothersin konkurssi pysäyttivät. Luulin, että globaali talous ajautuu pitkäksi aikaa lamaan. Kurssien lasku USA:ssa ja Suomessa oli uskomatonta.
Ensimmäinen yhtiökokoukseni vuonna 2005 opiskelijana. Ystäväni omisti yhden Lemminkäisen osakkeen ja kutsui minut avustajakseen. Sain ilmaisen lounaan Etelärannan kabinetissa.
Pörssisäätiön tapahtumassa kuulin Revenion FDA-luvan ongelmista. Olin juuri ostanut yhtiötä, ja osake romahti 20 %. Silloin harmitti, mutta lopulta casessa kaikki meni oikein hienosti.
Nokian strategiamuutos ja Symbianin hylkääminen. Osake laski noin 15 %, mutta ostin lisää uskoen markkinoiden ylireagoineen. Markkinat olivat oikeassa.
Koronapaniikki 2020. Helsingin pörssi laski 30 % kolmessa viikossa. Kauppalehden otsikko ”Olemme totaalisen tuhon kynnyksellä. Jumala meitä auttakoon” jäi hyvin mieleen. Veri virtasi markkinoilla, joten jatkoin ostoja.
13. X-profiilissasi kerrot, että keskityt suomalaisiin osakkeisiin, miksi… eikö Hesuli ole nykyisin turskapörssi?
Mitä enemmän lehdissä kirjoitetaan Hesulin heikkoudesta, sitä enemmän tutkin sen osakkeita. Monet suuret yhtiöt, kuten Nokia, Fortum, Kone, Stora Enso ja UPM, ovat kehittyneet heikosti viimeisen viiden vuoden aikana, mikä näkyy indeksissä. Pinnan alta löytyy kuitenkin monia hyviä osakkeita.
14. Kerro noin 100 sanaan per yhtiö, mitä mieltä olet niistä sijoituskohteena:
GRK
GRK on kasvanut vahvasti orgaanisesti ja yritysostoin. Listautuminen osui alan hyvään suhdanteeseen. Yhtiön pitkän aikavälin pääoman tuotto on ollut yli 20 %, mikä on vahva luku infrarakentajalle. Projektien onnistunut toteutus ja odotuksia nopeampi eteneminen tukee tällä hetkellä kannattavuutta. Pohjois-Ruotsin jättiprojekti (400 milj. euroa) on yhtiön historian suurin, mutta sen päättyminen vaikeuttaa kasvua oleellisesti tulevina vuosina. Siksi yhtiön pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat niin maltilliset nykyiseen tuloksentekokykyyn nähden. Arvostus vaikuttaa edulliselta verrattuna Kreateen. Tuloksen odotetaan laskevan huippuvuoden (2025) jälkeen, joten seuraan tilannetta.
Kempower
Kempower on pörssin mielenkiintoisimpia mahdollisia käänneyhtiöitä. Yhtiön on nopeasti kasvavassa DC-latausteknologiassa montaa sen kilpailijaa edellä. Autojen sähköistyminen jatkuu, mutta todellinen mahdollisuus on hyötyajoneuvojen (bussit, rekat, pakettiautot) sähköistyminen. Tulos on tappiolla, mutta myyntikatemarginaalin taso on rohkaiseva. Kassavirta on negatiivinen, mutta analyytikot odottavat sen kääntyvän positiiviseksi 2026. Yhtiö on nettovelaton, joten se kestää nykyisen tilanteen. Saadut tilaukset ovat tänä vuonna yllättäneet positiivisesti sekä Q1 ja Q2, ja asiakkaiden varastot ovat alkaneet sulaa. Case muistuttaa Qt:n varhaisvuosia, vaikka toimialat eroavat. Aloitin ostot loppuvuodesta 2024 ja olen jatkanut 2025.
Nexstim
Nexstim on minulle uusi tuttavuus. Tapasin yhtiön johtoa Pörssin Avoimet Ovet -tapahtumassa, ja he vaikuttivat oikein päteviltä. Puhuivat minut ihan pyörryksiin yhtiön teknologiasta. Olen vasta tutustumassa yhtiön liiketoimintaan. Kurssikehitys aiheuttaa FOMO-oireita, mutta en vielä omista osaketta, koska analyysini on kesken.
Olvi
Olvilla on selkeitä kilpailuetuja: vahva markkina-asema, hyvä brändi ja kustannustehokkuus. Yhtiö tekee tasaisesti tulosta, ja pääoman tuotto on hyvä. Tase on erinomaisessa kunnossa. Kasvu on haaste, mutta toivon alkoholittomien tuotteiden tukevan kasvua tulevaisuudessa. Uusi strategia on tuore, joten annan aikaa. Valko-Venäjän liiketoiminnasta irtautuminen voisi nostaa arvostusta. Yhtiö ei ole seksikäs, mutta tällaiset kohteet voivat olla loistavia sijoituksia pitkäjänteiselle omistajalle. Omistan.
15. Sinun pitää valita Inderesin henkilökunnasta kolme ja Foorumilta kolme kaveria hoitamaan salkkuasi kymmeneksi vuodeksi, ketkä valitsisit ja miksi?
Inderesin henkilökunta: Mikael Rautanen, Sauli Vilén ja Juha Kinnunen. He ovat pitkän linjan analyytikoita, joiden näkemyksiä olen seurannut vuosia. He keskittyvät arvioimaan yhtiöiden kilpailuetuja, mikä on olennaista pitkäjänteisessä sijoittamisessa.
Foorumi: En ole seurannut foorumia riittävästi arvioidakseni salkunhoitajia. Aloitin foorumin seuraamisen hiljattain, joten en tunne käyttäjiä tarpeeksi.
(pingasin teidät, jotta huomaatte: @Mikael_Rautanen, @Sauli_Vilen ja @Juha_Kinnunen t. Alokas)
16. Mitkä ovat kolme parasta lukemaasi sijoitus- tai talouskirjaa? Perustele valintasi.
One Up on Wall Street, Peter Lynch: Korostaa tavallisen sijoittajan mahdollisuuksia löytää aliarvostettuja osakkeita arkipäivän havainnoilla ja yksinkertaisella analyysillä. On myös varsin viihdyttävästi kirjoitettu.
Vaurastu arvo-osakkeilla, Kim Lindström: Luin tämän urani alussa, ja se vaikutti sijoittamiseeni ensimmäiset kymmenen vuotta. Innosti tutkimaan osakkeita.
Miten sijoitan pörssiosakkeisiin, Seppo Saario: Luin opiskeluaikoina, ja se antoi käytännönläheisiä vinkkejä. Vahvisti haluani keskittyä suoriin osakesijoituksiin.
17. Mikä sinusta on Inderesin Foorumissa parasta?
Parasta ovat yhtiökohtaiset ketjut, joissa osakkeita seurataan tarkasti. Foorumilaiset kaivavat yhtiöistä tietoa, jota jopa analyytikot eivät aina huomaa.
18. Mitä tavoitteita sinulla on sijoittamisessa?
Sijoittaminen tukee nykyistä uraani. Tavoittelen indeksiä parempaa tuottoa, mutta ymmärrän, etten voi voittaa indeksiä joka vuosi.
19. Alokas on poiminut osakkeita noin kahdeksan vuotta ja on turskalla osakkeissa koko sijoitushistorian osalta. Anna kolme vinkkiä Alokkaalle, joilla hän voisi saada salkkuunsa uuden suunnan?
En tunne Alokkaan salkkua, mutta yleisesti voin antaa seuraavat vinkit:
Etsi yhtiöitä, joilla on selkeä kilpailuetu (markkina-asema, brändi, jakelu, kustannusjohtajuus, patentit, teknologia).
Keskitä sijoitukset laatuyhtiöihin, jotka tunnet tarkasti. Älä maksa laadusta liikaa.
Myy huonot sijoitukset nopeasti. Älä osta putoavia puukkoja, koska huonojen uutisten on tapana jatkua. Jos löydät voittajaosakkeen jatka ostoja, vaikka kurssi olisi noussut merkittävästi. Anna voittojen juosta.
20. Mistä haluat kiittää Inderesiä ja sen Foorumia?
Inderesin analyytikkotiimi on Helsingin pörssin paras! Yhtiöanalyysit ovat laadukkaita ja monipuolisia. Niitä on ilo lukea. Foorumia kiitän nopeista reaktioista uutisiin ja jatkuvasta markkinoiden seuraamisesta. Jatkakaa samaan malliin!
Kiitoksia Tomi! 
Tomi on hienosti aktiivisuudellaan nostanut entisestään yhtiöketjujen tasoa kirjoituksillaan ja nostoillaan, lisäksi toki hänen kohteliaisuutensa on myös omalta osaltaan tuonut yleistä hyvää Foorumille.
Tämä on laadukas sijoitusaiheinen Foorumi, jonka parhaana puolena ovat lisäarvoa sijoittamiseen tuovat viestit sekä toki myös tämä varsin mukava Foorumin yhteisö, joka on näiden viestien takana.
Kiitoksia ja rentoa perjantaita kaikille!