Analytikerns uppskattningar efter resultatrapporten.
Riktkurs: 12,0 → 12,5 €
Kursfallet på rapportdagen höll avkastningsförväntningen på en tillräcklig nivå
Vi har granskat Aktias värdering genom substansmultiplar, utdelningsmodellen samt nordiska jämförelsebanker. Metoderna indikerar ett värde på 11,4–14,1 euro för aktien. På grund av den något piggare nyförsäljningen inom kapitalförvaltningen anser vi att en lämplig stödpunkt för Aktias värdering nu finns i mitten av intervallet (tidigare närmare den nedre delen), vilket motiverar den lilla höjningen av vår riktkurs. Även om det råder tydlig osäkerhet kring hur bestående vändningen i kapitalförvaltningens försäljning är, har nettoförsäljningen varit positiv redan tre kvartal i rad. Sammantaget anser vi att Aktias värdering fortfarande är förmånlig och vi ser att multiplarnas uppsida och en stark direktavkastning (~7–8 %) erbjuder investerare en tillräcklig avkastningsförväntning (>10 %).