Pauli on tehnyt uuden laajan raportin Vaisalasta, tuttuun tapaan tämäkin laaja raportti on kaikkien luettavissa. 
Vuosi 2025 on tuonut Vaisalalle sekä positiivisen käänteen teollisuusasiakkaiden kysynnässä että merkittäviä haasteita uusiutuvan energian saralla. Isossa kuvassa yhtiön kasvupaletti on kuitenkin aikaisempaa laajempi yhtiön vahvistettua säädatapalveluita yritysostoilla vuoden 2024 lopussa. Näemme tämän jatkumona yhtiön menestyksekkääseen yritysostohistoriaan, jossa Vaisala on vahvistanut tai hankkinut uusia kasvuliiketoimintoja aiempien rinnalle. Yhtiö on pitkän aikavälin arvonluoja, jonka odotamme tuottavan noin 10 %/v osakkeenomistajalle nykyisestä kireästä arvostuksesta huolimatta (EV/EBITA 2025e: 17,4x). Toistamme lisää-suosituksen ja 51 euron tavoitehinnan.
Rapsasta lainattua:
Tase ei rajoita yritysostoja
Pääomakevyt liiketoimintamalli ja hyvä kannattavuus johtavat ennusteissamme velkojen vähentymiseen lähivuosina, minkä seurauksena yhtiöstä voisi jälleen tulla nettokassapositiviinen. Ennusteemme 2025e nettovelaksi on 3 MEUR ja 2026 odotamme yhtiön kääntäneen taseen nettokassan puolelle (40 MEUR). Näemme hyvin mahdollisena, että Vaisala toteuttaisi lähivuosina lisää pienehköjä yritysostoja esimerkiksi täydentääkseen datapalveluliiketoimintaa. Yhtiö on historiassa toteuttanut yritysostoja harvakseltaan ja uskomme, että yhtiön korkeat kriteerit täyttäviä kohteita ei nytkään ole runsain määrin tarjolla. Vaisala seuraa kiinnostavia yritysostokohteita pitkäjänteisesti ja kauppojen ajoitukset riippuvat usein myyjän päätöksenteosta.