Ehkä kaksi nostoa;
Itse en niinkään laskisi yritysostojen varaan, koska orgaanisenkin kasvun osalta paljon tekemistä ja mahdollisuuksia. Hyvä asia, että saunaliiketoiminta nähdään yhtiön sisällä kasvukohteena.
Mikäli haluaa katsoa iloisia pääsiäisilmeitä suosittelen mennä Nordic Talcin linkkarisivuille, missä löytyy postaus onnistuneen vaahdotuskokeen jälkeen.
Ilmeet varsin tyytyväisiä😊
Tässä on Thomaksen ennakkokommentit, kun Tulikivi kertoo Q1-tuloksestaan perjantaina.
Lehdistötiedotteen mukaan Tulikivi Oyj on toimittanut Suomussalmen talkkivarantojen hyödyntäminen -hankkeen ympäristö- ja vesilain mukaisen lupahakemuksen Pohjois-Suomen aluehallintovirastolle 9.5.2025.
Lupahakemus toimitettiin Heikki Vauhkosen aiemmin ilmoittaman aikataulun mukaisesti “pikemminkin viikoissa kuin kuukausissa”.
Seuraava uutinen lienee sivutuotteen hyödäntämisestä tehtyjen selvitysten raportointi.
Tulikivi Oyj Osavuosikatsaus 1-3/2025: Vaikea toimintaympäristö, nouseva tilausvirta | Kauppalehti
Liikevaihto syöksykierteessä ja tulos tukevasti pakkasella.
Ymmärtääkseni myös Harvia oli Euroopassa/Pohjoismaissa ongelmissa joten tämä oli varmaan ihan odotettavaa saunatuotteiden puolella. Rakentamisessakaan ei vielä mitään oikeaa buumia ole päällä.
Sähkökin ollut halpaa vuodenaikaan nähden ainakin Suomessa.
Tähän sitten tullihommien vielä lisääntyvä epävarmuus mukaan Q2. Oikein namia.
Kaikki rivit alle ennusteen ja vertailulukujen
Kyllä Tulikivellä on saunapuolella niinpaljon voitettavaa, että lukujen pitää olla paremmat kuin Harvialla, jolla markkinaosuudessa on enemmän hävittävää kuin voitettavaa.
Osavuosikatsauksesta voisi päätellä, että sauna segmentti pärjäsi suhteellisen hyvin, mutta myynnissä on paljon parantamisen varaa.
Hyvää oli tilauskannan kasvu vuodentakaisesta 200 000 eurolla 7,8 m€:oon ja tilauskannan kasvu vuodenvaihteen 2,8 m€:sta 4,3 m€:oon. Näiden lukujen perusteella lv:n kyykkäys väliaikainen.
Olennaista ympäristölupahakemuksen jättäminen ennakoidussa aikataulussa.
Sivuvirrat seuraavaksi luupissa.
Ja ohjeistus muuttui epäuskottavaksi. Tilauskantakaan ei tue enää tätä, vaan toivotaan toivotaan.
“- Tulevaisuuden näkymät: Vuoden 2025 liikevaihdon ja vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan kasvavan vuoteen 2024 verrattuna”
Luulen, että Inderesin tulosanalyysissa joudutaan liputtamaan tulosvaroituksen riskiä.
Tilauskanta tippuu saunahehkutteluista huolimatta YoY. Odotettavissa siis vertailukauteen nähden myös lisää heikkoja kvartaaleja.
“Tilauskanta oli katsauskauden päättyessä 4,3 (5,4) Me.”
Q2 tulee paremmin näyttämään myynnin ja liikevaihdon kehityksen.
Perinteisesti liikevaihto on noin tuplat tilauskannasta.
Nyt liikevaihto oli yli puolet 31.12.2024 tilauskannasta.
Joten q2 luvut antavat paremmin osviittaa miten liikevaihtoa kerryttävä liikevaihto tulee kehittymään.
Saunaan panostamisen ja myyntiverkoston kasvattaminen tulevat vääjäämättä kasvattamaan myyntiä.
Tuotteissa ei ole mitään vikaa. Ainoastaan kiuakaisiin toivoisin laajempaa tuotemallistoa varsinkin puukiukaisiin.
Viesti lokakuulta:
Tämänpäiväisen osarin perusteella tosi huonosti. Jälleenmyyjien määrä ei näytä lisäävän asiakkaiden määrää, vaan jopa päinvastoin.
Ehkä hieman suoraviivainen johtopäätös tai sitten pitää supistaa myyntiverkosta, vähennetään jokaisessa maassa ja vähennetään reippaasti.
Vaikka en ole kauppaopistoa käynyt, niin tuskin näinkään.
Thomas on tehnyt tuoreen yhtiöraportin Tulikivestä.
Tulikiven Q1-luvut jäivät ennusteistamme, mutta tilausvirran kasvun jatkuminen tasapainotti raportin kokonaiskuvaa. Kuluvan vuoden ohjeistus jättää tuntuvasti kirittävää loppuvuoteen, joskin erotusta lähdetään kuromaan umpeen selvästi edellisvuotta vahvemmalla tilauskannalla. Ennustemuutoksemme jäivät pieniksi, minkä seurauksena toistamme 0,42 euron tavoitehintamme ja myy-suosituksen.
Jos tulee toimimarin haastattelu, niin Jukka7 esittää asiaa voisi kysyä suoraan Heikiltä. Miten paljon/missä määrin myyntiä on saatu aikaiseksi uusien jälleenmyyjien kautta ja miten todennäköisenä pidetään, ettei uusien jälleenmyyjien kautta tapahtunut myynti ole vastaavasti vähentänyt myyntiä vanhan myyntiverkoston kautta?
Itse en millään usko, että Tulikiven tuotteet olisi ulkomailla niin hyvin tunnettuja, että ostajat tietävät jo etukäteen menevänsä ostamaan Tulikiven takkoja ja etsivät netistä lähimmän myyntipaikan. Itse uskon, että merkittävä osa ostajista tekee päätöksen myymälässä ja mikäli myymässä ei ole Tulikiven tuotetta, niin ostopäätös kohdistuu ihan jonkun toisen valmistajan tuotteeseen.
Kiukaiden myyntipisteitä ulkomailla on takkoja huomattavasti vähemmän. Paremminkin voisi sanoa, että kiukaiden osalta myyntipisteitä on todella vähän ja harvassa.
Ollaan aluksi lähdetty liikkeelle puolivuotisilla haastatteluilla, joten haastattelukysymyksiä kannattaa vinkata juuri ennen Q2-raporttia!
En usko että uudet jälleenmyyjät olisivat tulleet edellisten kustannuksella. Jälleenmyyjissä kuitenkin on melko pitkä aika kunnes myynti lähtee uuden brändin kanssa rullaamaan (jos lähtee) joten uudet myyntipisteet generoivat vasta viiveellä oleellista liikevaihtoa. Jakelupisteet eivät myöskään ole veljiä keskenään sillä tunnusluku yksinkertaistaa niitä hieman turhan paljon, kun myyntipiste on myyntipiste sen koosta riippumatta. Uusien jälleenmyyjien ylösajoa vaikeuttaa myös sekä Pohjoismaiden että Saksan heikko tulisijamarkkina.
NIBE julkisti eilen Q1-raporttinsa, jossa nähtiin jo varovaisia merkkejä syklisestä elpymisestä. Liikevaihto varovaisessa 2 %:n kasvussa ja liiketulos ylös 52 %.
Tulikiven kannalta konsernitasoa relevantimpi vertailukohta, Stoves-segmentti, laahasi kuitenkin konsernin kehitystä ja liikevaihto alas 12 %, joskin suhteellinen kannattavuus parani hieman.
Myös NIBE liputti Tulikiven tapaan, että tulisijoissa palataan kohti perinteisempää kausivaihtelua. Yhtiön mukaan kysyntä Euroopassa on heikentynyt, mutta Pohjois-Amerikassa allaoleva kysyntä on kehittynyt myönteisesti. Tulisjajakelijoiden ylisuuret varastotasot on yhtiön mukaan sulateltu Euroopassa, mikä voi tukea koko toimialan tulevaa marginaalikehitystä. Ruotsi, Norja, Tanska ja Saksa nostetaan esiin erityisen heikkoina markkinoina.
NIBEn kommentit vahvistaa nähdäkseni teesiä siitä, että Tulikiven heikentynyt suoritustaso on markkinavetoista, kun NIBEn kaltaisellakin toimijalla on vaikeaa. Valitettavasti NIBEn kommenttien perusteella äkillistä elpymistä tuskin on näköpiirissä Tulikivelle keskeisillä markkinoilla, joten kasvun saavuttamiseksi on uitava markkinan kanssa vastavirtaan.
Jotul julkaisi juuri Q1-lukunsa, jotka tukevat aiemmin mainitun NIBE:n kommenttien ohella teesiä siitä, että tulisijamarkkinan pohjakosketus olisi takana päin. Liikevaihdossa lievää kasvua, mutta tulos edelleen rumasti pakkaselle suotuisasta kehityksestä huolimatta.
Johdon kommenttien perusteella on nähtävissä varovaisia merkkejä kysynnän elpymisestä eikä tulisijojen korkeat varastotasot enää ole ongelma uusia tilauksia ajatellen. Uudet tilaukset kasvoivat Q1:llä 5 %. Yhtiön tehtaiden toimitukset kasvoivat 38 %, joskin sitä tuki kysynnän kasvun ohella myös varastotasojen kasvattaminen jälleenmyyjäportaassa. Lisäksi yhtiö sai rahoituksensa alkuvuonna järjestettyä kuntoon, mikä tukee liiketoiminnan jatkuvuutta.
Tässä on Thomaksen ennakkokommentit, kun Tulikivi julkistaa perjantaina Q2-tuloksensa. 
Yhtiö lähti kuluvaan vuoteen edellisvuosia haastavammasta asemasta supistuneella tilauskannalla, mutta näkymää tasapainottaa kasvuun kääntynyt uusmyynti. Lähes kaksi vuotta kestäneen liikevaihdon supistumisjakson jälkeen odotamme Tulikiven kääntäneen liikevaihtonsa takaisin kasvuun. Kasvavaa liikevaihtoa ja vertailukelpoista liiketulosta viitoittava ohjeistus edellyttää vahvistuvaa kysyntää läpi vuoden, minkä seurauksena katsauskauden tilausvirta on erityisen kiinnostavassa roolissa.
Thomas; mikäli pääset haastattelemaan TJ Vauhkosta, niin seuraavat asiat kiinnostaisivat;
Hyvä nosto @Jopinaattori!
Haastattelu tulossa Q2:n tiimoilta, joten tänne voi laittaa kysymyksiä tulemaan! En voi luonnolisesti kuitenkaan luvata, että kaikki mahtuisivat haastatteluun mukaan.
Q2:n luvut julkaistu.
Seuraavaksi odotellaan Heikin haastattelua, josta saadaan toivottavasti lisävalaistusta yhtiön tekemiseen.
