Tässä on Thomakselta yhtiöraportti Tulikiven Q1-raportin jälkeen 
Tulikiven liikevaihto ylitti odotuksemme kasvuun kääntyneen vientiliikevaihdon ajamana. Viennin elpymisestä huolimatta tilausvirta supistui edellisvuodesta, mikä jättää kirittävää ohjeistuksen saavuttamiseksi. Osakkeen arvostuskuva vaikuttaa mielestämme paineessa olevan tuloskunnon myötä haastavalta ja jättää huomattavia odotuksia talkkihankkeen arvon spekulatiivisen purkautumisen varaan. Toistamme myy-suosituksen, mutta nostamme ennustemuutosten ajamana tavoitehintamme 0,40 euroon (aik. 0,38 eur).
Rapsasta lainattua:
Taseasema on heikentyneen tuloskunnon myötä kääntynyt tukalaksi
Q1’26:n lopussa Tulikiven nettovelka asettui 12,3 MEUR:oon, ja nettovelkaantumisaste oli 77 %. Viimeisen 12 kuukauden käyttökatteeseen suhteutettuna nettovelka oli todella korkealla 6,7x tasolla, mikä rajaa yhtiön investointikykyä ja alleviivaa painetta vahvistaa tuloskuntoa sekä taseasemaa. Alkuvuoden heikosta tuloksesta huolimatta liiketoiminnan nettorahavirta asettui hieman vertailukautta paremmalle -0,6 MEUR:n tasolle (Q1’25: -0,8 MEUR) vapautuneen käyttöpääoman tukemana.