Telia mukana Suomen kokoluokassa jättimäisessä valokuituliiketoimintakaupassa. Capmanin rahaston irtautuessa Telia lisää omistustaan Valokuitusessa 49%:n ja samalla loppuosuus siirtyy sijoitusyhtiö Brookfieldille. Telian ostoksen osuus oli 30M€, minkä avulla voi arvioidakoko kaupan mittaluokkaa.
4 tykkäystä
Tässä on Jonilta ennakkoyhtiörapsa Teliasta, joka kertoo Q1-tuloksestaan tämän viikon perjantaina. 
Odotamme Telian liikevaihdon kasvun olleen maltillista ja tuloskehityksen jatkuneen vakaana. Ennusteissamme painottuvat erityisesti Ruotsin ja Baltian liiketoimintojen vahva vire, kun taas Suomen ja Norjan markkinoilta haemme merkkejä asteittaisesta käänteestä parempaan. Lisäsimme pienen Bredband2-yritysoston ennusteisiimme. Toistamme osakkeen 38,0 kruunun tavoitehinnan. Kurssinousun myötä osakkeen arvostus on kuitenkin muuttunut jopa hyvin kireäksi ja laskemme suosituksen Myy-tasolle (aik. vähennä).
2 tykkäystä
Tässä on Jonin pikakommentit Q1-tuloksesta
Telian Q1-raportti oli isossa kuvassa hyvinkin linjassa meidän ja konsensuksen odotuksiin. Vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi hienoisesti, mutta jäi hieman ennusteistamme. Oikaistu käyttökate kasvoi linjassa odotusten kanssa, mutta kertaerät olivat hieman odotuksia suuremmat ja selittävät alempien rivien alitusta. Kassavirta oli vahvaa Q1:llä, mutta tasoittuu Q2:lla, ja yhtiö toisti ohjeistuksensa. Markkinoittain Ruotsi jatkoi vahvasti, Suomessa pientä piristymistä ja Norjassa vielä hieman tummia pilviä.
3 tykkäystä
Tässä on Jonilta yhtiöraportti Teliasta Q1-tuloksen tiimoilta
Nostamme Telian osakkeen tavoitehinnan 41,0 kruunuun (aik. 38,0) strategian ja tehostamistoimien vakuuttavan toteutuksen ajamana, mikä on laskenut operatiivista riskitasoa. Toistamme samalla Myy-suosituksen, Telian Q1-liikevaihto jäi hienoisesti odotuksista ja tulos kasvoi linjassa odotuksiimme. Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen reilun vuoden aikana. Tuloskasvun kulmakerroin ei kuitenkaan riitä kääntämään arvostusta positiiviseksi, kun arvostuskuva on hyvin kireä.
Telia aloittaa omien ostot 
1 tykkäys
Nämä ostokset tehdään työntekijöiden palkitsemista varten, ei mitätöintiä varten.
5 tykkäystä
Telia teki näköjään keskisuuren it-palveluiden divestoinnin Suomessa. Hyvä että saa kulumassaa pois tuota kautta vaikka lukuja ei tässä työntekijämäärän lisäksi kerrotakaan
6 tykkäystä
Ymmärrän kyllä Teliaa näissä viime aikojen muutoksissa, joka on ollut yksi näistä operaattoreista, jotka lähtivät “monipuolistamaan” liiketoimintaansa 2000-luvulla. Olen itsekin istunut Elisan isojen johtajien kanssa huoneessa, missä meille (asiakkaille) vakuutellaan, että perinteinen telecom-business ei kasva ja kilpailu on kovaa. Telian vastaus oli näitä Helsinki datacenter-keskuksia, Cygate-ostoksia ja medialiiketoimintaa.
Nyt kun näitä sitten on urakalla purettu ja siirrytty takaisin langattomaan ja langalliseen tiedonsiirtoon eli yksipuolistettu liiketoimintaa niin mietin, onko tämä enää keino kasvaa, vai onko se yksinkertaisemmin keino tehdä parempaa tulosta?
Voisin kuvitella, että medialiiketoiminta oli yksiselitteinen virhe, ja Cygaten tyyppinen sekalainen IT-palvelumyynti oli matalakatteista ja työvoimavaltaista. Elisahan on tietääkseni pitäytynyt vielä tässä 00-luvussa eli firman liiketoimintamallissa on monipuolisesti ihan erilaisia palveluita ja osa jopa todella kansainvälisiä. Operaattorit sikäli menevät eri suuntaan.
1 tykkäys
Toivottavasti Telian vuosien seikkailut siellä sun täällä on nähty, kalliiksi tuli meille osakkeenomistajille. Nyt kannattaa keskittyä Telian perinteiseen operaattori liiketoimintaan pohjoismaissa sekä Baltiassa ja hioa kannattavuus ja kilpailukyky huippuunsa. Tämä mahdollistaa hyvän osingon maksun sekä maltillisen osakekurssin nousun jatkossa.
5 tykkäystä
Tässä on Jonin ennakkokommentit, kun Telia kertoo Q2-tuloksestaan perjantaina.
Odotamme yhtiön jatkavan vakaata operatiivista suorittamistaan ja arvioimme vertailukelpoisen liikevaihdon sekä tuloksen kasvaneen maltillisesti. Pidämme raportissa keskeisenä ohjeistuksen toistamista, kassavirran kehitystä sekä käännemarkkinoiden (Suomi ja Norja) tilannekatsausta.
3 tykkäystä
Hyvin meni, mutta menköön! 
2 tykkäystä
Minusta tulos on menossa oikeaan suuntaa ja toivottavasti tästä koneesta irtoaa jossakin vaiheessa nykyistä kovempaa osinkoa
1 tykkäys
Tässä on Jonin pikakommentit Telian Q2-tuloksesta
Pidämme Telian Q2-raporttia positiivisena, ja se oli numeroiden osalta hieman odotuksiamme parempi. Liikevaihto kasvoi hieman odotuksiamme paremmin Norjan hyvän vireen vetämänä. Oikaistu käyttökate oli linjassa odotusten kanssa, mutta kertaluonteiset kulut olivat odotuksia suuremmat, joten raportoitu tulos oli hyvin lähellä odotuksiamme. Luvut olivat hyvin linjassa markkinaodotusten kanssa. Kassavirta oli selvästi meidän ja konsensuksen ennusteita sekä yhtiön ohjeistusta vahvempi, mutta yhtiö odottaa sen tasoittuvan toisella vuosipuoliskolla. Markkinoittain Ruotsi jatkoi hyvää vetoa, Suomi hieman pehmeä ja Norjassa positiivista piristymistä. Kokonaisuutena hyvä ja markkinoilta odotettu raportti, mutta näkemyksemme mukaan hyvää tekemistä ja tuloskasvua hinnoitellaan jo hyvinkin osakkeeseen.
3 tykkäystä
Pitkään alisuorittaneesta Teliasta on kuoriutumassa todellinen haastaja Elisalle ja teleoperaattorimarkkinan valtikan vaihto on lähellä, varsinkin jos vastaavanlaisia näyttöjä saadaan myös tulevina vuosina. Rönsyjä on karsittu, fokus siirtynyt ydinliiketoimintoihin ja operatiivinen tehokkuus on ottanut loikan parempaan. Pohdittiin tänään @Joni_Gronqvist kanssa videolla, onko Teliasta kuoritunut jopa Elisaa laadukkaampi yhtiö.
Spoiler alert: Ei ihan vielä, koska näyttöjä on vielä rajallisesti, mutta ero on kaventunut hyvin pieneksi.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:22 Hintakilpailu markkinalla
04:00 Elisan kasvu jäänyt piippuun
06:10 Datakeskuksista ei vielä vetoapua Elisalle
07:55 Elisan osakkeen suhteen varovaisempi näkemys
10:13 Teliasta kuoriutumassa vakaampi ja fokusoituneempi yhtiö
15:31 Telian arvostus hiertää edelleen
16:35 Teleoperaattorimarkkinan ykkönen
14 tykkäystä
Tässä on Jonin kommentit siitä, miten Telia tavoittelee miljardin kruunun vuotuisia bruttosäästöjä, mikä johtaa noin 900 työpaikan vähentämiseen.
3 tykkäystä
Tässä on Jonin pikakommentit Telian Q3-tuloksesta
Telian Q3-tulos ylitti odotuksemme laaja-alaisen palveluliikevaihdon kasvun ja hyvän kulukurin ansiosta. Yhtiö nosti hieman kuluvan vuoden käyttökatteen ja vapaan kassavirran ohjeistustaan, mikä heijastelee odotuksia vahvempaa operatiivista virettä. Vahva suorittaminen erityisesti käännemarkkina-Norjassa sekä onnistuneet kulusäästöt antavat luottamusta tuloskasvun jatkumiseen. Hyvä tekeminen luo maltillista nousupainetta ennusteisiimme, vaikka olemmekin pitäneet osakkeen arvostuskuvaa suhteellisen kireänä.
4 tykkäystä
Inderesin suositus Elisalle - lisää. Telialle vähennä. Operaattoreiden tulokset kulkevat juuri päinvastaisiin suuntiin. Ovat itse asiassa kulkeneet jo pidemmän aikaa. Tulee mieleen Berenbergin suositukset näistä operaattoreista.
3 tykkäystä
Tässä on Jonilta yhtiöraportti Teliasta Q3:n tiimoilta.
Toistamme Telian osakkeen vähennä-suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 43,0 kruunuun (aik. 41,0) heijastellen pieniä ennustemuutoksia ja laskenutta tuottovaadetta. Telian Q3 oli lukujen osalta jopa selvästi odotuksia parempi ja yhtiö tarkensi ohjeistusta ylös. Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen parin vuoden aikana, mikä samalla on laskenut yhtiön riskitasoa. Tuloskasvun kulmakerrointa on kuitenkaan haastava ylläpitää pidempään ja siten arvostuskuva on näkemyksemme mukaan kireä (2026e oik. EV/EBIT 18x ja P/E 20x).
3 tykkäystä