Veljet Atte ja Roni ovat tehneet uuden laajan raportin Telestestä. Muiden laajojen rapsojen tapaan tämäkin on kaikkien luettavissa. 
Toistamme Telesten lisää-ja 4,2 euron tavoitehinnan. Telesten Networks-segmentin Pohjois-Amerikan valloitus etenee hyvää vsuosituksen auhtia ja selvästi laajentuneen asiakaskunnan myötä tuleva kasvu lepää aiempaa leveämmillä hartioilla. Tänä vuonna epävarmuutta luo lähinnä pääasiakkaan Coxin ja Charterin fuusio, joka heiluttaa tilausten ajoitusta, mutta isossa kuvassa DOCSIS 4.0 -investoinnit jatkuvat. Euroopassa markkina on samalla piristynyt aiemman varovaisuuden jälkeen, mistä Teleste hyötyy vahvan markkina-asemansa ansiosta. Myös Public Safety and Mobilityn uudet asiakkuudet ja tehdyt tehostamistoimet tukevat kannattavan kasvun jatkumista. Lähivuosien tuloskasvunäkymään peilattuna Telesten osakkeen arvostus (2026e oik. P/E 9,5x) näyttää hyvin maltilliselta.
Rapsasta lainattua:
Kokonaisuutena Telestellä on hyvät edellytykset jatkaa kasvua molemmissa liiketoiminnoissaan tulevina vuosina. Tehostuneen kulurakenteen myötä kasvun pitäisi myös skaalautua tulosriveille, mitä myös yhtiön taloudelliset tavoitteet ennakoivat. Paranevan tulostason myötä yhtiöllä on myös edellytyksiä kasvattaa osinkoaan keskipitkällä aikavälillä, ellei pääomia allokoida esimerkiksi voimakkaammin yritysostoihin.
