Tecnotree – Afrikan tähden paluu?

Osakkeet
7676

Kun katsotaan Tecnotreen tiedotteita johdon liiketoimista, niin Padma taitaa olla ainoa joka on esim. vuosien 2020-25 välillä ostanut firman osakkeita. Esimerkiksi näinä “hulluina vuosina” 2021-22 kun Luminoskin myi lappuja ~15 miljoonalla eurolla, niin käytännössä kaikki ovat myyneet palkkio-osakkeitaan, ja joissain tapauksissa jo heti seuraavana päivänä. Myös mainittu Koskelainen.

En myöskään tiedä miten esimerkkeinä mainitut Hammaren tai Koskelainen voisivat olla ylipäätään perillä näistä palstalla tapetilla olleista asioista (esim. Periciuksen, Tecnovoksen, Syndicate Techin, Ayshwarya-pankin tai Luminoksen edunsaajat).

Näitä myyntihuhujahan on ollut ketjussa tasaisesti vuosien ajan. Esimerkiksi 10/2020 julkaistu Tecnotreen tiedote ”markkinahuhusta” sai käyntiin melkoiset spekulaatiot. Sekä Inderesin että Kauppalehden palstalla ihmeteltiin tosin yhteen ääneen, että mistä ihmeen huhusta oli kyse. Vielä tähän päivään mennessäkään ei ole tainnut selvitä, mitä huhua tuossa haluttiin ylipäätään selventää (ja missä tuo huhu oli liikkunut).

Maaliskuun lopulla 2024 (tiedotettiin 4.4.) suoritettiin Padman ja Kyöstin välinen vaihtokauppa, jonka toteutumista odotellessa Tecnotree siirsi yhtiökokoustaankin. Tästä lähti välittömästi taas myyntispekulaatiot käyntiin. Huhtikuussa 2024 nähtiinkin sitten sopivasti Luminos Sun Holdingin isoin euromääräinen kuukausimyynti (~miljoona euroa) :slight_smile:

16 tykkäystä
7677

Historiaa penkomalla lienee selvää, että Padma, Fitzroy ja kumppanit pelasti firman Vikingin Acquisitionin ostotarjoukselta vuonna 2018. Hinta oli noin 12 miljoonaa euroa (ottaen osakkeiden liudentumisen vuosien varrella huomioon ymmärtääkseni vertailuluku olisi noin 36 miljoonaa euroa).Hallitus oli puoltamassa tarjousta ja tottakai toimarina Padmakin sitä kommentoi. Hammaren oli tuolloin Tecnotreen suurin omistaja ja Koponen puheenjohtaja. Kumpikaan heistä ei ole tainnut myydä osakkeitaan ja Hammaren on sijoittanut viime vuonna 5 miljoonaa lisää.

Syksyllä 2018 tuuli kääntyi ja Fitzroy jätti tarjouksen.

Mielestäni ostotarjouksen blokkaaminen ja veivaukset taustalla 2018 ovat olleet kaikkien sijoittajien etu ja nyt Tecnotree on aivan eri yhtiö kuin tuolloin. Firma on mennyt eteenpäin. On mittarina omapääoma, tuoteportfolio, asiakaskunta jne jne.
Vuonna 2018 liikevaihto oli 42 miljoonaa. Rahavarat 4,2 miljoonaa. Omavaraisuusaste - 22,8%. Käytännössä firmalla oli kaksi asiakasta.

15 tykkäystä
7678

Nyt kun mennään jo kovaa vauhtia H2:sta, niin mielenkiintoista nähdä, miten kassavirta kehittyy tilauskannan kasvun mukana varsinkin, kun uudet tilaukset ovat ns. luotettavampiin maihin ja rahat luulisi tulevan paremmin yhtiön kassaan. Q1-rapsan tilauskanta oli 70,3 M€, kun taas Q2:sen rapsassa tilauskanta kasvoi peräti 35,4 M€ ollen yhteensä 105,7 M€.

H2:selle oli ennusteena, että rahaa alkaa tulla uusista diileistä jo jonkin verran. Padma taisi osavuosikatsaukseen vihjata vielä uusiin mahdollisiin soppareihin esim. USA:an. Tämän vuoksi myös ensi vuoden ohjeistus kiinnostaa varsinkin liikevaihdon ja kassavirran osalta.

Tähän vielä lisäyksenä, että kassavirran suhteen ohjeistus pitää jo tälläkin hetkellä hyvin, vaikka uudet diilit eivät näy luvuissa. Saa nähdä, mitä H2 tuo tullessaan tämän osalta.

17 tykkäystä
7679

Markkinointiponnistuksia jenkeissä ja toivotaan hyviä diilejä.

12 tykkäystä
7680

Nigerian talouden vahvistamiseksi hyviä tukitoimia.

Tecnotreella MTN Nigerian myötä hyvä jalansija tuotteiden jatko kysynnälle ja lisämyynneille.

Nyt sijoittajat näkevät mahdollisuuksia erityisesti Nigerian digi- ja rahoitussektorilla.

”Uskomme, että Nigerian televiestintämarkkina tarjoaa merkittäviä investointimahdollisuuksia sillä vasta alle puolella väestöstä on internetin laajakaistaliittymä. Tämä on selvästi vähemmän kuin Nigerian naapurimaissa, mikä viittaa suurelta osin hyödyntämättömään sijoituspotentiaaliin”, sanoo Finnfundin rahoituspäällikkö Niklas Simola.

12 tykkäystä
7681

Kuinkahan paljon noista on kustannuksia todellisuudessa tullut. Ei mielestäni näy ainakaan verokoneiden tiedoissa muuta kuin Koskelaisen ja aiemmin Harri Koposen tulot. Eikö noissa koneissa tulisi näkyä myös Padman yms tulot mikäli niistä olisi Suomeen verot maksettu? Tecnotreellä on tytäryhtiö ja sivuliike Dubaissa missä myös osa johtoryhmäläisistä asuu. Siellä olisi hiukan kivempi ottaa vastaan 0% verolla palkkioita.

2 tykkäystä
7682

Nyt voisi Hammarénilla olla sopiva summa ostaa Fitzroylta nuo 20 miljoonan euron vaihtovelkakirjalainat, jos oli Aktian osakkeiden myyjänä tänään. Osakemäärät Aktiassa kyllä täsmää tismalleen elokuun lopun tilanteeseen.

Aktian osakkeilla tehtiin 20 miljoonan euron blokkikauppa | Kauppalehti

:white_check_mark: Edit: Varmistettu Euroclearilta, että 24.9.2025 Oy Hammaren & Co Ab ei omista enää yhtään Aktian osaketta.

Edit: Lisää spekulointia :red_exclamation_mark: viikonlopun ratoksi:

Nuo 200 VVK:ta tuottavat osakevaihdon jälkeen vähintään 8,79 % osuuden TT:n osakkeista. Näin kävisi siis korkeimmalla mahdollisella vaihtohinnalla 10,81 €. Hammarénin omistusosuus olisi silloin 13,74 %, Fitzroyn 14,61 % ja Ravichanderin 14,63 %. Menisi tiukaksi kisa suurimman omistan paikasta. Tuo vaihtohinta ei nyt näytä todennäköiseltä.

Nykykurssilla 4,85 € omistusosuudeksi tulisi: Hammarén 22,74 %, Fitzroyn 11,64 % ja Ravichander 17,32 %.

Hammarén saisi suurimman omistaja paikan, jos VVK-vaihdon aikaan kurssi on alle 9,85 €. JOS Hammarén tavoittelee Fiztroyn merkitsemiä VVK:ta, niin hän hyötyy TT:n osakekurssin pysymisestä alhaalla 22.6.2026 - 22.6.2028. Pitkäaikaiselle omistajalle tämä ei ole ongelma. En tietenkään tarkoita, että Hammarén pyrkisi vaikuttamaan osakekurssiin. Sehän olisi laitonta.

Olen aiemminkin epäillyt, ettei Fiztroylla ole riittävästi varallisuutta maksaa 20 miljoonan euron hintaa VVK:sta. Luulen, että tässä on vain pelattu aikaa, jotta joku saa järjestettyä riittävän summan jostakin. Tässä olisi nyt yksi uusi kehityspolku tarjolla.

25 tykkäystä
7683

Onhan tässä kolme kuukautta ovi auki myös täysin ulkopuoliselle taholle tehdä strateginen sijoitus Tecnotreehen?
Tekee sen mikä tahansa taho, niin ovat valmiita hyväksymään noin 200 miljoonan valuaation. Tänään markkina-arvo 78 miljoonaa. Kurssikehitys, kun voi olla mitä vain näin pienellä volyymilla vaihtavalla osakkeella yhdessä kvartaalissakin.
Tai sitten Fitzroy ottaa sakot vaan syliin….
Toisaalta rahaa Tecnotree saattaa tarvita investointeihin, että pystyvät toimittamaan kasvavan tilauskannan. Siihen suuntaan johto mielestäni vihjaili, että vaatii investointeja toimittaa kasvavalle asiakaskunnalle. Mikä toki täysin loogista. Tuo nykyinen 20 miljoonaa kassassa voisi ajatella olevan minimi osoittaakseen asiakkaille vakavaraisuutta uusia diilejä tehtäessä. Kuitenkin myydään sen verran kriittistä softaa.

7 tykkäystä
7684

Erikoista, ettei Tecnotree julkaissut lehdistötiedotetta Gartnerin raportista, tai minulta meni vain ohi….
”Gartneria pidetään yleisesti erittäin arvostettuna toimijana teknologiakentässä. Sen raportteja ja suosituksia käytetään laajalti yrityksissä ympäri maailmaa päätöksenteon tukena.”
Mm Nokia julkaisi viikolla KL:ssä tiedotteen raportista omalta osaltaan.
Tecnotreen sijoitus on parantunut vuodessa niche pelurista visionääriin.

IMG_6856
IMG_68561170×1396 152 KB

IMG_6857
IMG_68571049×1736 135 KB

Edit: Cerillionia voi pitää aika hyvänä verrokkina liikevaihdon ja asiakaskunnan laajuuden osalta. Kasvaa YoY noin 10%. Liikevaihto noin 50 miljoonaa. Kassavirtaa pystyi tekemään noin 12 miljoonaa 2024. Markkina-arvo on noin 500 miljoonaa.

IMG_6858
IMG_68581170×1485 141 KB

19 tykkäystä
7686

Nieminen jatkaa tankkaamista. Noin 60 tuhatta lappua lisää syyskuussa.

19 tykkäystä
7687

Tässä on Ronin ennakkokommentit, kun Tekno julkaisee Q3-rapsansa tiistaina 28.10. :slight_smile:

Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen selvästi vaisuhkolta vertailukaudelta, joskin dollarin heikkeneminen aiheuttaa kasvulle vastatuulta. Tulokseen odotamme selvää parannusta vertailukaudelta. Raportissa keskiössä ovat jälleen kassavirta ja etenkin näkymät sen suhteen miten suurta tilauskantaa saadaan konvertoitua kassavirraksi yhtiölle. Myös myyntinäkymät ovat tarkastelussa myynnillisesti vilkkaan alkuvuoden jälkeen.

12 tykkäystä
7688

Kappas. Uutista pukkaa ihan kalkkiviivoilla ennen julkkaria.

Oi, mikä ylläri-pylläri.

Saadaanko ihana FOMO -ralli tälle iltapäivälle?

20 tykkäystä
7689

Sorry hieman negailusta🤫 näitä tunnustuksia ollut pilvin pimein viimeisen viiden vuoden aikana ja ei tunnu missään (pörssi kurssi).

Itse mietin milloin lunastus kivasta uhoamisesta realisoituusi edes jotenkin. Tarkoitan SUURTA julistusta tavoitteesta nousta miljardi kerhoin, tuntuu että hövisi kuin pieru myrskynsilmään.

2 tykkäystä
7690

Kuudes peräkkäinen neljännes vakaata kannattavuutta ja positiivista vapaata kassavirtaa.

Tammi - Syyskuu

  • Liikevaihto oli 52,8 miljoonaa euroa (54,0) laskien -2,1 % vertailukaudesta. Kiintein valuuttakurssein liikevaihto kasvoi +4,8 % 56,6 miljoonaan euroon.

  • Liikevoitto oli 13,2 miljoonaa euroa (13,0) kasvaen +2,1 % vertailukaudesta. Kiintein valuuttakurssein liikevoitto kasvoi +15,0 % 14,9 miljoonaan euroon (13.0).

  • Liikevoittomarginaali oli 25,0 % (24,1 %). Kiintein valuuttakurssein marginaali 26,4 % kasvaen +2,3 % (24,1 %).

  • Valuuttakurssitappiot olivat 3,9 miljoonaa euroa (2,2).

  • Nettotulos laski -23,0 % vertailukaudesta 6,0 miljoonaan euroon (7,8).

  • Liiketoiminnan bruttorahavirta oli 14,8 miljoonaa euroa (12,8).

  • Vapaa kassavirta oli 3,2 miljoonaa euroa (-2,2).

  • Osakekohtainen tulos oli 0,4 euroa (0,5).

  • Tilauskanta kauden lopussa oli 105,5 miljoonaa euroa (75,1).

Kolmas neljännes 2025

  • Liikevaihto oli 18,6 miljoonaa euroa (19,0) laskien -2,1 % vertailukaudesta. Kiintein valuuttakurssein liikevaihto kasvoi +5,4 % 20,7 miljoonaan euroon.

  • Liikevoitto oli 3,6 miljoonaa euroa (5,0) laskien -27,4 % vertailukaudesta. Kiintein valuuttakurssein liikevoitto laski -13,3 % 4,3 miljoonaan euroon (5,0).

  • Liikevoittomarginaali oli 19,5 % (26,3 %). Kiintein valuuttakurssein liikevoittomarginaali laski -5,4 % prosenttiin 21,0% (26,3%).

  • Nettotulos laski -16,8 % vertailukaudesta 3,4 miljoonaan euroon (4,1).

  • Liiketoiminnan bruttorahavirta oli 4,2 miljoonaa euroa (5,5).

  • Vapaa kassavirta oli 1,2 miljoonaa euroa (1,7).

  • Osakekohtainen tulos oli 0,2 euroa (0,2).

18 tykkäystä
7691

Olipas ruma tulos yleisiin ja Inderesin odotuksiin nähden. Mistä selitys - tässäkö?

Vuoden 2025 kolmannen neljänneksen kannattavuus oli hieman alempi kuin edellisvuodenvastaavalla jaksolla. Tämä johtui yhtiön läsnäolon vahvistamisesta kehittyneemmillä markkinoilla, kuten Euroopassa ja Amerikoissa, joissa useat käynnissä olevat digitaaliset transformaatiohankkeet siirtyivät toteutus- ja toimitusvaiheisiin ydinjärjestelmän käyttöönoton jälkeen H1/2025:lla. Nämä ohjelmat edellyttävät myös paikallisen, korkeasti koulutetun työvoiman rekrytointeja toimituskyvyn vauhdittamiseksi, mikä aiheuttaa tilapäisiä mobilisointikustannuksia. Neljänneksen liikevaihdon painopiste oli toimituksissa lisenssituottojen sijaan, ja nämä projektit luovat perustan tulevalle jatkuvalle ja ennustettavalle liikevaihdolle.

Ja ilmeisesti tämä.

Liiketulokseen Q3/2025 vaikutti lisäksi varovaisuusperiaatteen mukaisesti tehty varaus pitkäaikaisista myyntisaamisista.

Lisäksi valuuttatappioita taas kertyi huomattava, siis hyvin huomattava summa. Hiukkasen on vaikeaa ymmärtää että miten tämän kanssa toimitaan toistuvasti - ja nämä “positiot” jälleen varmaan suljettu ennen raportointia?

Edit:

Tämä tulos tosin nykyhetkeä ja menneisyyttä, paremmin pureskelleet kertokaa miltä lähitulevaisuus näyttää?

18 tykkäystä
7692

Itseäni nyt lähinnä kiinnostaa se, että miten tulevaisuudessa kasvava tilauskanta näkyy luvuissa konkreettisesti. Luonnollisesti kuluja tulee, kun näitä tilauksia aletaan valmistella. Mitkä ovat näkymät tuleville vuosille?

7693

Vapaa kassavirta on reilut miljoona per kvartaali, sanotaan nyt anteliaasti 5m per vuosi. Siitä voi vetää johtopäätöksiä fair valuesta. Kun näytöt (puheet → teot konversiosuhde) ja vakaus/ennustettavuus ovat mitä ovat, en ymmärrä miksi joku maksaisi tästä enempää kuin P/FCF = 8.

5 tykkäystä
7694

Juuri tämä :slightly_smiling_face:

image
image619×747 132 KB

9 tykkäystä
7695

Ei se varmaan ole yllätys että toimituksiin liittyy kuluja varsinkin jos muutetaan maantieteellistä jakaumaa. Niitähän voisi jopa ennustaa ja ohjeistaa jos tilanne olisi lapasessa.

Itsekin kaipaisin TT:ltä liikevaihto- ja kassavirtaennustetta vuosille 2026 ja 2027 eikä sellaisen tekeminen tilauskantaa vastaan pitäisi olla liian vaikeaa. Toki silloin tehtyjen suunnitelmien pitäisi osapuilleen pitää tai menee uskottavuuden rippeetkin.

4 tykkäystä
7696

Rahavirta paranee hieman, mutta turhan hitaasti tai turhan sekavasti, jos minulta kysytään. Toisaalta osake on nyt ollut nyt melkoisessa nousutrendissä ja tainnut tuplata vuoden alusta ja toki alkuvuodesta arvostustaso oli sellainen, että: “Nopealla vilkaisulla silmille ei hypännyt mitään kovin katastrofaalista” oli ihan positiivinen juttu, mutta ei enää. Liian vähän, liian myöhään. Mulle taisi riittää tämän osalta.

3 tykkäystä