Pauli teki uuden yhtiöraportin Tamtronin Tsekkiostoksen jälkeen. (toimitusjohtajalle Škoda)
Tamtron jatkaa yritysostovetoisen kasvustrategiansa toteuttamista ostamalla Tsekistä täydentävää liiketoimintaa yhtiön nykyisten operaatioiden rinnalle. Näemme yrityskaupassa synergiapotentiaalia palveluverkoston ja ristiinmyynnin saralla. Nostimme ennusteitamme varovaisesti huomioiden mm. kohonneen epävarmuuden liittyen kauppasotariskeihin, mikä voi välittyä Tamtronin kohdemarkkinoille, vaikka yhtiöllä ei suoraa myyntiä USA:han olekaan. Toistamme lisää-suosituksen ja 6,2 euron tavoitehinnan.
Tänään Tamtron julkaisi kaivinkoneen vaa’an ja esittelystä sain käsityksen että vastaavia ei juuri ole myynnissä. Melko tarkka (taisi olla 1-2%) ja jokaisen kauhallisen mittaus menee reaaliaikaisesti myös pilven kautta järjestelmiin.
Tenzona yrityskauppa ja tämä eli ihan positiivista virettä
Olen tässä kevään aikana ollut Tamtronin suuntaan yhteyksissä ja kirjoittelin nyt kuulumisia yhtiön kasvunäkymistä. Kasvutyö näyttäisi edistyvän useilla rintamilla, vaikka markkinakysyntä ei vieläkään ole erityisen aktiivista. Samalla osake tuntuu menevän aika tutkan alla ja arvostus on maltillinen.
Pauli on antanut ennakkokommenttinsa, kun Tamtron julkaisee H1-puolivuotiskatsauksen torstaina.
Analyytikko Pauli Lohi kommentoi tulosjulkistusta suorassa lähetyksessä klo 8.55 alkaen. Odotamme Tamtronin kysyntäympäristön piristyneen, mutta on epäselvää näkyykö tämä vielä merkittävästi H1:n liikevaihdossa vai vasta loppuvuonna. Ennusteemme sisältävät maltillisen kasvun piristymisen jo H1:lle, mutta tulosennusteemme ovat vakaat suhteessa hyvään vertailukauteen.
LIVE PERUTTU. Tulostiedote julkaistiinkin tällä kertaa jo 8.30, joten keskityn nyt kirjoittamaan tuloksesta sekä samalla tiedotetusta yritysostosta aamukatsaukseen.
Tässä on Paulilta pikakommentti Tamtronin tuloksesta.
Tamtron julkaisi aamulla H1-puolivuotiskatsauksen, joka oli liikevaihdon ja tuloksen osalta odotuksiamme heikompi. Yhtiö ennakoi suurten toimitusten painottuvan loppuvuoteen ja kuvailee loppuvuoden näkymiä erittäin myönteisiksi vahvan tilauskasvun tukemana. Ohjeistus säilyi ennallaan, joskin yhtiö tiedotti tulospäivänä myös pienestä yrityskaupasta, joka osaltaan hieman avittaa ohjeistettuun liikevaihtoon yltämistä. Raportin kokonaiskuva on pehmeän H1:n myötä mielestämme aavistuksen alavireinen, vaikka nousujohteiset näkymät tätä lievittävätkin. Yhtiön tiedotustilaisuus on katsottavissa tästä linkistä klo 13 alkaen.
Pauli haastatteli Tamtronin toimitusjohtajaa Mikko Keskistä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Tekijät odotuksista jääneen tuloksen taustalla
02:18 Tilauskertymän kasvu
03:58 Industrial -segmentin markkinatilanne
05:50 Annostelujärjestelmien myynti uusilla markkinoilla
07:43 Onboard -segmentin näkymät
10:47 mScalesin kehitys
13:02 Tullien vaikutukset Tamtroniin
14:44 Nykyinen ohjeistus
Pauli on tehnyt uuden yhtiöraportin Tamtronin H1:n jälkeen.
Suurempien toimitusten ajoitukset painoivat alkuvuoden tulosta ja johtivat maltillisiin ennusteleikkauksiin, mikä nosti hieman epävarmuutta kuluvan vuoden ohjeistuksen saavuttamisesta. Vakaat liikevaihdon lajit jatkoivat kuitenkin kasvusuunnassa ja liiketoiminnan kateprofiili jatkoi vahvistumista mm. digitaalisten palveluiden tuella. Loppuvuodelle odotetaan kasvukäännettä, mihin H1:n vahva tilauskertymä ja pienet yritysostot tarjoavat hyvät edellytykset. Kansainvälinen, pääomakevyt kasvutyö jatkuu, mikä voisi nähdäksemme tulla vahvemmin esiin tulosluvuissa, jos teollinen sykli vahvistuisi. Arvostus on kuluvankin vuoden tuloksella kohtuullinen, joten toistamme lisää-suosituksen ja 6,2 euron tavoitehinnan (ennallaan).
Tässä on Paulin kommentti Puolan yritysostoon liittyvästä suunnatusta osakeannista myyjäosapuolelle.
Tamtron tiedotti tiistaina toteuttaneensa puolalaisen MASA:n yritysoston sekä päättäneensä suunnatusta osakeannista myyjäosapuolelle, millä kuitataan osa kauppahinnasta. Uudet osakkeet vastaavat 0,59 % Tamtronin osakkeiden lukumäärästä. MASA-yritysosto tarjoaa Tamtronille omaa tuotantokapasiteettia raskaan punnituksen vaakojen terässiltojen valmistukseen ja siten parantaa yhtiön kustannustehokkuutta ja kilpailukykyä Euroopassa.
Tässä on Pauli Lohen kommentit siitä, miten Tamtronin metsäkonevaaka sai tärkeän sertifioinnin.
MID-sertifikaatti mahdollistaa Tamtronin One Timber -puutavaravaa’alle monipuolisempia käyttömahdollisuuksia erityisesti Keski-Euroopan markkinalla. Sertifikaatin saaminen liikkuvassa käytössä olevalle työkonevaa’alle ei ole itsestäänselvää ja kilpailevia saman sertifikaatin saaneita vaakoja on harvassa. Sertifiointi tukee Onboard-segmentin kasvua keskipitkällä aikavälillä, mutta ei arviomme mukaan aiheuta merkittävää tarvetta ennustemuutoksille.
Pauli Lohi on iltapuhteinaan tehnyt uuden yhtiöraportin Tamtronista.
Näemme Tamtronin edullisesti arvostettuna ja kilpailukykyisenä yhtiönä, joka voisi lähiaikoina saada vetoapua tuloskasvuun mm. Euroopan teollisuuden aktiviteetin piristymisestä. Lisäksi yhtiö on laajentanut suomilähtöisten tuotteidensa myyntiä uusille markkinoille, mikä osaltaan tukee kasvua suhdanteesta riippumatta. Maltillisesti kehittynyt osakekurssi yhdistettynä nousujohteiseen sykliseen ajoitukseen avaavat osakkeessa mielestämme tavallistakin houkuttelevamman ostopaikan. Kuluvan vuoden ohjeistukseen sisältyy yhä pientä riskiä toimitusten painottuessa poikkeuksellisen vahvasti loppuvuoteen, mitä edullinen arvostus toisaalta kompensoi. Nostamme suosituksen tasolle osta (aik. lisää) ja tavoitehinnan 6,4 euroon (aik. 6,2 €).
Punnitusratkaisuja mm. teollisuudelle ja rakennusalalle toimittava Tamtron on mörninyt pörssissä, mutta osakkeessa on potentiaalia. Analyytikko Pauli Lohi kommentoi.
