Hej @Pauli_Lohi och trevlig helg.
Jag har varit aktieägare i Tamtron sedan börsnoteringen och är ganska nöjd med prestationen. Jag anser att den nu kommunicerade utdelningen är hög i förhållande till bolagets tillväxtmål och kassaflöde. Vad anser du själv, och är jag på rätt spår i nedanstående resonemang?
Enligt min beräkning har det fria kassaflödet (justerat för företagsförvärv i investeringarna) för 2022–2025 varit ungefär hälften av Inderes justerade EPS. I tabellen nedan: 2022–2025 FCF 0,69 / EPS (just.) 1,35.
Om Tamtrons årliga EPS-nivå nu är cirka 0,4 € och hälften av det återstår som fritt kassaflöde, det vill säga 0,2 €, återstår efter utdelningen på 0,15 € endast 1/4 av det fria kassaflödet (0,05 €/aktie) för att skapa tillväxt? Är tanken alltså att bolagets tillväxt främst ska ske genom skuldsättning och egna aktier?
Å andra sidan, skulle det fria kassaflödet kunna vara större i förhållande till resultatet? Eller har jag tänkt fel i att kassaflödet från investeringar även inkluderar tillväxtinvesteringar? Har du en uppdelning mellan underhållsinvesteringar och tillväxtinvesteringar i förhållande till helheten?
2022 2023 2024 2025
Kumulativ EPS (just.)
0,29 0,62 0,99 1,35
Kumulativ OCF/aktie
0,14 0,32 1,14 1,63
Kumulativ FCF/aktie
−0,10 −0,09 0,47 0,69