Steady Energy - Indenlandsk kernefjernvarme

Aktier
,
1

Denne tråd følger historien og fremskridtene for den indenlandske atomkraft-startup Steady Energy mod kommerciel produktion og en mulig børsnotering.

I 2020 begyndte forskere fra VTT at arbejde på en forenklet reaktor, der er specielt designet til produktion af lavtemperaturvarme. Efterhånden som arbejdet skred frem, blev det klart, at LDR-50’s målrettede designkoncept havde et enormt kommercielt og miljømæssigt potentiale.

I maj 2023, støttet af visionære investorer, blev Steady Energy lanceret. Virksomheden, grundlagt af Tommi Nyman, Hannes Haapalahti og Petteri Tenhunen, er nu dedikeret til at omdanne LDR-50’s muligheder til en reel kommerciel succes og miljømæssig udvikling.

kuva

kuva

LDR-reaktorens enhed består af to indlejrede trykbeholdere. Vandet opvarmes, når det passerer gennem reaktorkernen, og stiger opad på grund af opdrift. I den øverste del af reaktorbeholderen ledes strømmen til varmevekslere placeret omkring stigrøret, hvorigennem varmen overføres til en separat mellemkreds. Det afkølede vand synker tilbage til bunden af reaktorbeholderen, hvorfra strømmen ledes tilbage til kernen.

De vigtigste sikkerhedsfunktioner i atomreaktorer er relateret til køling af brændstoffet, især i situationer, hvor den normale kølekreds er blevet afbrudt på grund af f.eks. et rørbrud eller en strømafbrydelse. I traditionelle atomkraftværker forberedes man på sådanne situationer med multiple, redundante aktive nødkølesystemer. Et højt sikkerhedsniveau kræver strenge fejltolerancekriterier.

I mange små reaktorer er tilsvarende sikkerhedsfunktioner baseret på passiv teknologi og vandets naturlige cirkulation. Også i LDR er kølingen baseret på passive systemer. Reaktorbeholderen er fuldstændigt indesluttet i en større beskyttelsesbeholder, og reaktorenhederne er nedsænket i vandbassiner, der fungerer som varmesænker. Under normal drift af reaktoren overføres varmen fra reaktorbeholderen via varmevekslerne til mellemkredsen, hvorved tabene til bassinet forbliver tilsvarende små.

I en forstyrrelsessituation ophører varmevekslernes funktion, og temperaturen inde i reaktorbeholderen begynder at stige. De ændrede strømforhold igangsætter passiv varmeoverførsel gennem rummet mellem trykbeholderne til vandet i bassinet. Systemet omfatter ingen elektrisk drevne pumper, ventiler eller andre mekaniske bevægelige dele. Vandmængden i bassinet er tilstrækkelig til at absorbere varme i mindst flere uger, uden at driftspersonalet behøver at gribe ind.

https://www.ldr-reactor.fi/perinteista-teknologiaa-ja-innovatiivista-turvallisuussuunnittelua/

Steady Energy, en finsk pioner inden for løsninger med små modulære reaktorer (SMR), har sikret sig 22 millioner euro i finansiering og vil påbegynde opførelsen af et fuldskala pilotanlæg i anden halvdel af dette år. Milepælen med 22 millioner euro i finansiering bringer virksomheden meget tæt på at afslutte sin B-runde og cementerer dens førerposition i kapløbet om verdens første kommercielle SMR i drift.

https://www.steadyenergy.com/news-article/steady-energy-secures-eu22m-in-funding-led-by-copenhagen-based-92-ventures-to-accelerate-pioneering-small-nuclear-reactor-technology

https://www.steadyenergy.com/news-article/steady-energy-and-kuopion-energia-have-signed-a-pre-planning-agreement

https://www.steadyenergy.com/news-article/finnish-energy-firm-helen-launches-nuclear-programme

https://www.steadyenergy.com/news-article/third-city-in-finland-to-pioneer-smr-for-heating

https://www.helen.fi/blogi/2025/pienydinvoiman-saantelyn-yksityiskohdat-paatetaan-nyt

Forbes anerkender Steady Energys unikke markedsposition og tidlige kommercielle succes og bemærker, at virksomheden “er banebrydende inden for atomreaktorer, der kun producerer varme, designet til at erstatte fossile brændstoffer, der bruges til at generere varme i hjem, til rent vandforsyning (dvs. afsaltningsanlæg) og i industrier.” Artiklen understreger løsningens omkostningseffektivitet sammenlignet med alternativer.

Publikationen fremhæver specifikt Steady Energys imponerende kommercielle fremdrift og nævner, at virksomheden “allerede har sikret sine første to kontrakter og angiveligt har en salgspipeline til en værdi af 1,5 milliarder dollars.” Denne anerkendelse kommer i forbindelse med Forbes’ analyse af atomkraftens genopblomstring som en ren energiløsning, sideløbende med en voksende global forpligtelse til at tredoble atomkapaciteten inden 2050.

https://www.steadyenergy.com/news-article/steady-energys-heat-only-nuclear-solution-named-among-forbes-7-big-ideas-for-2025

57 Synes om
2

I juli rejste Steady Energy yderligere 32 millioner euro i finansiering. Investorerne i runden inkluderede 92 Capital, Lifeline Ventures, Lähi Tapiola, Valo Ventures og Move Energy. Tesi deltog også i runden med sin første investering. Derudover har de påbegyndt et pilotprojekt i det tidligere Salmisaari kulkraftværk, dog uden kernebrændsel. Og de har indgået en foreløbig aftale om opførelse af 15 små atomkraftværker i Finland.

Det finske kernekraftteknologiselskab Steady Energy annoncerer den succesfulde gennemførelse af sin finansieringsrunde på 32 millioner euro og vil nu påbegynde opførelsen af et pilotanlæg i fuld skala. Med foreløbige aftaler sikret for 15 reaktorer i Finland og et potentiale til at levere snesevis af reaktorer i EU, er Steady Energy på rette vej til at udrulle verdens første kommercielle nukleare varmeværker i starten af 2030’erne.

I december blev den første internationale aftale underskrevet med sydkoreanske Korea District Heating Corp.

Det ser ud til at gå ret godt, men vi er stadig i den tidlige fase, og der kan opstå mange forhindringer undervejs. For eksempel forventes reformen af den finske kerneenergilov først at komme til behandling i parlamentet i foråret 2026; hvis den ikke bliver vedtaget, vil vi næppe se små atomkraftværker i Finland.

Steady Energys administrerende direktør gæstede i efteråret Martin Paasis “paasipodi” for at tale en time om små atomkraftværker.

9 Synes om
3

Steady Energy, der udvikler små modulære reaktorer (SMR) til fjernvarmeproduktion, og investeringsselskabet 3North Partners (3NP) fusionerer. Det nye selskab søger en notering på Nasdaq Helsinkis First North-markedsplads. Finansieringsarrangementet i forbindelse med noteringen beløber sig til ca. 115 millioner euro.

9 Synes om
4

I dag kl. 11:00 kommer der et pressemøde:\n\nSteady Energy tiedotustilaisuus 15.9.2026 - Inderes

9 Synes om
5

Langsigtede finansielle mål samt operationelle mål

Steady Energy har fastsat følgende langsigtede finansielle mål, som Det Sammensluttede Selskab vil anvende fra og med gennemførelsen af Sammenlægning (“Gennemførelsen”) (“Langsigtede Finansielle Mål”):

  • Omsætning på over 500 millioner euro inden 2035 og 1 000 millioner euro inden 2040; og
  • En driftsresultatmargin (justeret for goodwill-afskrivninger i henhold til FAS-standarden) på 25–30 procent inden 2035 og 35–40 procent inden 2040, og driftsresultatmarginens positive udvikling forventes at fortsætte efter 2040, understøttet af voksende HaaS-indtægter.

De væsentligste forudsætninger for de Langsigtede Finansielle Mål er: (i) at Steady Energys ledelsesscenarie med en projektportefølje på 70 reaktorer, hvor leverancer er mulige i årene 2033–2045, udvikler sig væsentligt i overensstemmelse med målene, (ii) at ca. to tredjedele af de 70 reaktorer i Steady Energys ledelsesscenarie leveres via EPC-modellen og ca. en tredjedel via HaaS-modellen, og (iii) at den målsatte omsætning primært består af EPC-reaktorleverancer, og at andelen af HaaS-omsætning stiger fra en ubetydelig andel til ca. 50 procent af omsætningen inden 2045.

Steady Energy har fastsat følgende operationelle mål, som Det Sammensluttede Selskab vil anvende fra og med Gennemførelsen (“Operationelle Mål”):

i) Indgåelse af følgende vigtige milepælsaftaler, i henhold til hvilke selskabet udpeges som eneklub- eller primær leverandør af reaktoren eller HaaS, forudsat at en sådan aftale kun er betinget af en endelig investeringsbeslutning eller en endelig varmeindkøbsaftale, før den træder fuldt i kraft (teknologileveranceaftale):

  • Den første teknologileveranceaftale indgås i årene 2027–2028;
  • Teknologileveranceaftaler for 4–8 reaktorer indgås i årene 2027–2030; og
  • Teknologileveranceaftaler for 8–18 reaktorer indgås i årene 2031–2035.

ii) Andre Operationelle Mål er:

  • Start på testprogrammet for pilotanlægget i 2027;
  • Opnåelse af en principbeslutning vedrørende det første komercielle anlæg fra Arbejds- og Erhvervsministeriet i årene 2027–2028;
  • Indsendelse af ansøgning om byggetilladelse i årene 2028–2029; og
  • Start på byggeriet af det første kommercielle anlæg inden 2029–2030.
9 Synes om
6

Det går stærkt, da handeln gerne skulle begynde allerede om to uger, hvis godkendelserne kommer, og hvorfor skulle de ikke det.

Forudsat at 3NP’s ansøgning om optagelse til handel godkendes, forventes handeln med 3NP’s A-aktier at begynde på First North-markedspladsen den 2.10.2026 under the ticker-symbol (kaupankäyntitunnuksella) STEADY.

9 Synes om
7

Dejligt at få nye virksomheder på børsen.

I tilfældet med Steady Energy er jeg dog bekymret for udviklingen af ​​markedet for deres produkt. Afgrænsningen er logisk foretaget til fjernvarmeselskaber i områder, der har store nok eksisterende fjernvarmenet.

I pressemeddelelsen nævnes der ganske vist nogle kilder til konkurrencemæssige fordeles forhold til konkurrerende grundlastteknologier (peruskuormateknologioihin), men konkurrencelandskabet uddybes ikke nærmere. Områder med velfungerende fjernvarmenet tiltrækker også andre aktører, som har en indirekte, men potentielt ganske væsentlig indvirkning på markedet. For eksempel ser datacentre, procesindustrien, metalindustrien osv., som genererer en masse overskudsvarme i deres processer, også nøje på disse ting i forbindelse med investeringer. Med andre ord kommer Steady Energy også til at konkurrere med disse, og jeg ser det som en potentiel risiko, at den kvantitative vækst af disse andre indirekte fjernvarmeproducenter kan indsnævre det potentielle marked.

10 Synes om
8

[quote="Rauta, post:7, topic:61497"]\nOmråder med fungerende fjernvarmenet tiltrækker også andre aktører, som har en indirekte, men potentielt ret væsentlig indvirkning på markedet. For eksempel datacentre, procesindustri, metalindustri osv., hvis processer genererer en masse overskudsvarme.\n\n[/quote]\n\nIngen kommer til at producere 100 % af fjernvarmenettet med aattekraft (kernekraft) eller udelukkende med overskudsvarme. Overskudsvarme fra datacentre og anden elslugende industri skal naturligvis udnyttes bedst muligt, men det er ikke nok i sig selv. Det minder lidt om vind- og solenergi inden for elproduktion. Fjernvarme er også nødvendig, når fabrikkerne har driftsforstyrrelser eller vedligeholdelsespauser.\n\nFor eksempel vurderer Steady Energys direktør, Tommi Nyman, at ”Helsinkis fjernvarmenet ville kræve 20 små modulære reaktorer (SMR) [pienydinvoimalaa], hvis man udelukkende ville klare det med dem, altså også alle vintertoppene. Men en fornuftig mængde ville ligge omkring 10-15 reaktorer.” Det er sikkert præget af lidt sælgeregenskaber og optimisme. Så næppe ville man installere endog 10 enheder med disse befolkningstal.\n\nMen det er jo et stærkt produkt; når der ikke er nogen bevægelige dele, er det vedligeholdelsesfrit og sikkert.

4 Synes om
9

Ikke fordi reaktoren er fuldstændig fri for bevægelige dele – jeg vil tro, at i det mindste kontrolstængerne bevæger sig. Til gengæld er reaktorens varmeoverførsel i alle tilfælde (= sikkerhed) sikret uden bevægelige dele, dvs. passivt.

Princippet er f.eks. vist i denne præsentation: https://rmseura.aalto.fi/docs/2023/Jaakko_Leppanen_RMS_2023.pdf

I det samme sæt er der også et interessant billede af the target market (1).

Screenshot_20260917_221350_Firefox
Screenshot_20260917_221350_Firefox1079×1122 216 KB

Et af diasene forklarer også, hvorfor en lille effekt er en god ting på fjernvarmemarkedet. En stor del af anlæggene har en lille effekt, fordi de betjener små netværk.

Screenshot_20260917_221528_Firefox
Screenshot_20260917_221528_Firefox994×563 98.9 KB

2 Synes om
10

[quote=“kimsku, post:8, topic:61497”]
Ingen kommer til at producere fjernvarmenettet med 100 % atomkraft eller udelukkende spildvarme. Spildvarmen fra datacentre og anden strømhungrende industri skal naturligvis udnyttes bedst muligt, men de slår ikke til alene.

[/quote>

Det er jeg enig i, en decentraliseret varmeproduktion begrænser også risiciene. Min pointe var, at disse aktører, der producerer spildvarme, spiser en del af Steadys marked. Udover markedet fungerer reguleringen også som en driver her. Derudover skal Steady naturligvis konkurrere mod elkedler, forskellige CHP (kombinerede kraft- og varmeanlæg), varmelagre osv.

Hvis små reaktorer tillades tæt nok på byområder, med andre ord fjernvarmenettet, vil også andre SMR’er, der egner sig til CHP, komme ind på konkurrencemarkedet. En simplere teknologi, lille termisk effekt, lavt tryk, fravær af turbine osv. reducerer investeringen til fordel for Steady. Det voksende elforbrug gør dog CHP-optionen interessant, fordi andelen af den investering, der kan allokeres til elproduktion for dette konkurrerende koncept, samtidig falder.

Jeg har mødt repræsentanter for Steady og for Calogena, som arbejder med et tilsvarende fokus, og emnet har ikke været det mest opmuntrende i diskussionerne. Jeg ønsker dem begge held og lykke, men min frygt er, at det potentielle marked bliver gnavet i fra lidt af alle kanter.

15 Synes om
11

Er denne aktieemission nogenlunde det samme som en SPAC, men hvor målet er kendt? Hvordan er den valuation (værdifastsættelse) blevet vurderet, og af hvem? Forhåbentlig er det ikke de samme investorer som i Lifeline SPAC-setupet, hvor der først blev solgt en historie, presset en overprissat aftale igennem på de yderste mandater, som derefter ser ud til at have skuffet – i hvert fald fra SPAC-aktionærens synspunkt. Fremtiden for Canatu ser dog stadig ret lovende ud.

2 Synes om
12

Er aktiekursen i den private placement den samme 10 euro som i IPO’en (“tuulipuvut” / “menigmand”)?

1 Synes om
13

Bag dette er jo de samme folk som i Lifeline SPAC, og der bringes et skuffeselskab (shell company) på børsen, men nu kender man måltaget på forhånd. Ifølge AI er værdiansættelsen næsten 350 mio. €, og det er yderst sandsynligt, at dåsen vil blive sparket videre (prokrastineret) mere end i Canatus tilfælde, så enhver, der investerer i dette, bør være forberedt på, at kursen vil falde med mindst 70 %, når vækstmålene for omsætningen ikke nås. Hvis man ønsker at foretage en deep tech-investering på Helsinki-børsen (Hesuli), er Canatu til den nuværende værdiansættelse sandsynligvis en bedre hest i dette årti.

24 Synes om
14

Steady Energy synes i firmaprospektet at udnytte debatten om de finske skove og indtager naturligvis et standpunkt, der understøtter deres egen forretning, ved at fastslå, at “biomassens andel af Finlands fjernvarmeproduktion er omkring 50 procent, og den betragtes generelt som et overgangsbrændsel”. I øjeblikket omfatter de kommercielle metoder til fjernvarmeproduktion fossile brændsler, biomasse, affald, elektricitet og varmepumper. Ville det være muligt, at når Steady Energys teknologi bliver kommercialiseret engang i det næste årti, vil ingen huske, at skovdebatten kørte i høj datapark ti år tidligere? I så fald vil f.eks. kulstofbinding igen blive et væsentligt vigtigere emne i skovbruget end i dag.

2 Synes om
15

Her får man også den herlige politiske risiko. Tyskerne er f.eks. allergiske bare ved tanken om at høre ordet atomaffald. Der var jo lige en artikel i Tekniikka&Talous om, at logistikken omkring atomaffald fra mange forskellige kilder til f.eks. Onkalo ville være en smule mere kompliceret, så kunne man opbevare det på det samme sted i grundfjeldet?

Og så vil franskmændene til gengæld sikkert ikke gå med til at købe noget udenlandsk infrastruktur, selvom atomkraft ikke skulle være et problem, så skal man til at sælge netop der til Østblokken efter Norden?

1 Synes om
16

tegningskursen er den samme, men optionsretten, der tildeles i den, er meget, meget mere værdifuld end tildelingen af gratis aktier i udbuddet til offentligheden, så private placement er et mere attraktivt mål, hvis man kunne deltage i det.

1 Synes om
17

Interessant virksomhed og teknologi. Jeg håber virkelig, at de når deres mål, og at det kan blive en succeshistorie. Risici er der dog nok af, både hvad angår teknologi, implementering og tilladelser. Det er en alt for tidlig fase for min smag, og hvis den første reaktor er klar engang i begyndelsen af 1930’erne (2030’erne), er der stadig lang vej igen. Hvis der bare var én rigtig reaktor under opførelse allerede, kunne jeg være mere interesseret. Desuden gør de rodede aktiebytteforhold, tillægskøbspriser og forskellige optioner ikke situationen lettere.

9 Synes om
18

https://www.omavaraisuushaaste.com/steady-energy-listautuminen/\n\nOvenfor er en analyse af Steady Energys børsnotering (IPO), skrevet af Esa Juntunen

16 Synes om
19

Fusionen mellem Steady Energy Oy og 3North Partners Oyj samt det fusionerede selskabs børsnotering gennemføres som planlagt; børsintroduktionen blev overtegnet, og handlen med A-aktier forventes at starte ca. 2.10.2026.

Dejligt at der var interesse for aktien. Jeg ønsker Steady Energy succes på børsen, selvom jeg ikke selv hoppede med ombord på dette tidspunkt.

10 Synes om
20

Helsingin Sanomat skriver om Steady Energy (for abonnenter).

HS: Steady Energy
HS: Steady Energy1536×1992 397 KB

Uddrag:

Selskabet er kun tre et halvt år gammelt.

Er det ikke for tidligt til børsen?

”Når der foretages den slags investeringer for årtier frem, ønsker vi at signalere, at vi er kommet for at blive på lang sigt. Vi er ikke en startup, hvis ejerkreds kan ændre sig fra det ene øjeblik til det andet,” begrunder Nyman.

En startup-virksomheds ejerkreds kan til tider være ganske bred, og næsten halvdelen af Steady Energys aktier var tidligere ejet af udenlandske venturekapitalfonde. Nu styrkes det indenlandske ejerskab.

Ifølge Nyman er det også vigtigt, at en virksomhed, der bygger atomkraft, er et børsnoteret selskab og dermed underlagt strengere granskning og regulering. Atomenergi er forbundet med usædvanligt høje krav til sikkerhed og offentlig accept.

Hvis en kommune skal lægge grund til et lille atomkraftværk, gør det unægtelig en forskel, om anlægget opføres af en privat startup eller et børsnoteret selskab finansieret af pensionskasser.

3NP tæller prominente investorer såsom Supercells administrerende direktør Ilkka Paananen, partner i Lifeline Ventures Timo Ahopelto samt Nokias og Fortums tidligere administrerende direktør Pekka Lundmark. Lundmark bliver selskabets bestyrelsesformand.

Samtidig foretager ni pensionsselskaber og andre institutionelle investorer en investering på knap 70 millioner euro i selskabet og opnår næsten 20 procent af virksomheden i en rettet emission. Blandt de indenlandske ankerinvestorer er Suomen Teollisuussijoitus (Tesi), Ilmarinen, Varma og Elo.

Offentligheden blev kun tilbudt en bid på 1,5 procent af aktierne for fem millioner euro.

Børsnoteringens struktur rummer også usædvanligt komplekse elementer, aktieklasser og incitamenter rettet mod forskellige aktionærer. De kan eksempelvis udvande aktionærernes ejerandel, hvis kursen stiger.

Samtidig finansierer Den Europæiske Investeringsbank (EIB) Steady Energy med et konvertibelt obligationslån på i alt 40 millioner euro. Den har ret til senere at konvertere lånet til aktier.

Lånet er det første, som EIB nogensinde har ydet til et projekt med små modulære reaktorer (SMR), og det er en del af EU’s nye strategi for udvikling af lille atomkraft.

Selvom der på verdensplan er omkring hundrede forskellige udviklingsprojekter for små atomkraftværker i gang, er der inden for fjernvarme i Europa indtil videre kun én direkte konkurrent, franske Calogena.

Steady Energys ordrebog indeholder i øjeblikket foreløbige hensigtserklæringer om adskillige reaktorer. Længst fremme er projektet med Kuopion Energia, hvor byen er i gang med lokalplanlægning og miljøkonsekvensvurdering for op til tre af Steady Energys fjernvarmereaktorer.

I Helsinki har Helen et atomprogram for at udfase forbrændingsbaseret energiproduktion. Kerava og Jyväskylä viser også interesse for små atomkraftværker.

Den Europæiske Investeringsbank informerede om denne investering den 15. september:
EIP:ltä 40 miljoonan euron rahoitus suomalaiselle Steady Energy -ydinteknologiayritykselle

6 Synes om