Petri haastatteli Solwersin toimitusjohtajaa Stefan Nyströmiä mm. Q4:sta ja yhtiän näkymistä.
Solwers painii haastavassa markkinassa. Viitteitä paremmasta on nähtävillä, mutta toistaiseksi markkinakäännös odottaa realisoitumistaan. Toimitusjohtaja Stefan Nyström avaa yhtiön tilannetta ja näkymiä.
Aiheet:
00:00 Negatiivisen tulosvaroituksen taustat
01:35 Projektien vähyys lisää hintakilpailua
02:33 Saatavien alaskirjaukset ja projektit
04:50 Kulukehitys ja tuloksentekokyky
07:51 Markkinanäkymät
Tässä on Petriltä tuore yhtiöraportti Solwersista H2:n jälkeen.
Solwersin H2-lukuihin ei sisältynyt yllätysmomenttia ennakkotietojen myötä. Vaisulle tasolle laskenut kannattavuus kuitenkin kuvastaa liikevaihdon kasvun kriittisyyttä, mikä on myös edellytys rahavirran ja sitä kautta rahoitusaseman vahvistumiselle. Vaisuun lyhyen tähtäimen tulostasoon suhteutettuna osakkeen arvostus on koholla, mikä yhdessä rahoitusaseman kanssa muodostaa mielestämme nyt heikon tuotto/riski-suhteen. Siten toistamme vähennä-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme 2,65 euroon (aik. 2,80 euroa). Solwersin toimitusjohtajan Q4-haastattelu on katsottavissa tästä linkistä.
Solwers lukeutuu näihin tapauksiin, joissa pääomaa yritysostoihin systemaattisesti allokoivaan yhtiöön suhtauduttiin markkinoilla hyvin myönteisesti ennen kuin korot tekivät paluun, löivät läpi velkaan ja asiakkaiden investointi-intoon. Kurssi on pudonnut IPO-hetkien huipuista semmoiset 70 %. Käytiin inderesTV:ssä läpi yhtiön pörssitaivalta ja strategian onnistumista. Luulen, että tästä saa raportin päälle hyvää lisäinformaatiota.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:16 Yritysostovetoinen strategia
04:38 Velanhoitokyky: Pitääkö olla huolissaan
06:36 Kysymysmerkki: Orgaaninen kasvu
08:31 Eurooppaan laajentuminen
Aiempaan Kreaten ja Finnmapin välienselvittelyyn liittyen
Solwers Oyj:n tytäryhtiö Finnmap Infra Oy on vastannut Kreate Oy:n kanteeseen sekä tehnyt oman korvausvaatimuksen
Solwers Oyj, Yhtiötiedote, 26.5.2025 klo 15.30
Solwers Oyj:n tytäryhtiö Finnmap Infra Oy on 26.5.2025 toimittanut Helsingin Käräjäoikeuteen vastauksen Kreate Oy:n tekemään korvausvaatimukseen, josta Yhtiö tiedotti 21.2.2025. Lisäksi Finnmap Infra on toimittanut Helsingin Käräjäoikeudelle 1,07 miljoonan euron korvausvaatimuksen Kreatelle.
Kreaten alkuperäisen kannevaatimuksen perusteena on väitetty urakkasopimuksen suoritusrikkomus liittyen E18 Turun kehätien Kauselan ja Pukkilan välisen osan kehitysvaiheesta. Kreaten korvausvaatimuksen kokonaismäärä on noin 2,46 miljoonaa euroa. Lisäksi Kreate on vaatinut maksettavaksi asianosaiskulut ja oikeudenkäyntikulut.
Vastauksessaan Finnmap Infra kiistää Kreaten kannevaatimukset niiden perusteen ja määrän osalta sekä vaatii kanteen hylkäämistä. Finnmap Infran kannevaatimus perustuu Kreaten vastuulla oleviin laiminlyönteihin ja niistä aiheutuneiden vahinkojen sekä lisä- ja muutostöiden korvaamiseen. Lisäksi Finnmap Infra vaatii vastauksessaan ja vastakanteessaan Kreatea korvaamaan Finnmap Infralle aiheutuvat oikeudenkäyntikulut. Osapuolet ovat käyneet asiasta sovintoneuvotteluja vuodesta 2023 alkaen.
Jollei asiaa sovita, korvausvaatimukset ratkaistaan lopullisesti tuomioistuinmenettelyssä. Solwers tiedottaa asian etenemisestä ja menettelyn lopputuloksesta soveltuvan sääntelyn ja markkinapaikan sääntöjen mukaisesti.
Solwers ei näe vaatella olevan olennaista vaikutusta konsernin toiminnalle. Yhtiöllä on myös tavanomaisilla ehdoilla otettu vastuuvakuutus, jonka on tarkoitus kattaa mahdollisista suunnitteluvirheistä yhtiölle aiheutuvia kuluja.
Olennainen osa onkin se, mitä jatkossa on odotettavissa. Tältä osin vähän parempaa, vaikkakin kustannustasot ja kilpailutilanne on kireä.
Markkina näyttäytyy sekä Suomessa että Ruotsissa varovaisen positiivisena. Tarjouskyselyitä tulee taas enemmän ja myös yksityisen puolen projekteja on asteittain käynnistetty. Aiemmin lykättyjä projekteja on käynnistymässä.
Hintakilpailu on jatkunut kireänä ja palkankorotukset saadaan vietyä täysimääräisesti asiakashintoihin viiveellä. Ruotsissa haasteena on työpula uudisrakentamisessa ja toisaalta työvoimapula kokeneista osaajista erityisesti pohjoisessa. Työkuorman ollessa epätasainen, resursointi on haastavaa. Olemme osaksi pyrkineet jakamaan resursseja konserniyritysten kesken silloin kun se on ollut mahdollista.
Kokonaisuudessaan konsernin ruotsalaisyhtiöt suoriutuivat alkuvuodesta hieman suomalaisyhtiöitä paremmin. Vaikka projektit ovat lyhytkestoisia, työtilanne on Ruotsissa kohtuullinen. Projekteissa korostuvat sähkönsiirtoon ja -varastointiin liittyvät hankkeet.
Suomessa kannattavuuden trendi parani maaliskuussa erityisesti puitesopimusten kautta saatujen uusien projektien myötä. Merkittävimpiä käynnissä olevia hankkeita ovat infra- ja energiavarastohankkeet sekä oppilaitos- ja sairaalahankkeet.
Kertakustannuksia Q1:llä, mikä painaa tulosta. Ja sopeutustoimia on tekeillä, millä pyritään vastaamaan kustannustasoon soveltuvin osin
Yksittäisiä muutosneuvotteluja on toteutettu Suomessa alkuvuodesta. Näiden, kuten muidenkin kulujen leikkaamisen vaikutukset näkyvät pääosin vasta tulevina kuukausina. Jatkamme sopeuttamistoimia niissä yrityksissä, missä se on tarpeellista.
Myös konsernikuluissa tavoittelemme merkittäviä säästöjä. Mahdolliseen listasiirtymään liittyviä valmistelukuluja on realisoitunut vielä ensimmäisen kvartaalin aikana.
Päälyytikko Pete ja lyytikko Sale ovat tehneet pyhäpäivänä töitä
Toistamme Solwersin 2,65 euron tavoitehintamme ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) laskeneen kurssin myötä. Vaikka Q1-tulos oli kannattavuuden osalta selvä pettymys, on markkina alkanut vihdoin piristyä. Tämä kasvattaa luottamustamme ennustamaamme tulosparannusta kohtaan ja tulosparannuksen realisoituessa osake näyttää edulliselta.
Solwers posted a weak Q1, with revenue largely in line with our expectation but profitability clearly below. Q1 EBITA was EUR 0.9m, 40% below our EUR 1.5m estimate, and EBIT was EUR 0.1m, while we expected EUR 0.9m. Q1 earnings were still burdened by items related to the preparation costs for the possible listing change. However, the order backlog and the billing rate improved towards the end of the quarter. Following the Q1 report, we raise our top-line estimates by 1% for 2025-27 but cut our adjusted EBIT estimates by 7-8%. Consequently, we derive a lower DCF- and peer-based fair value range of EUR 3.5-4.1 (3.7-4.4), which includes EUR 0.6 per share for the present value of unannounced acquisitions. We believe Solwers will continue its M&A-driven strategy, and we foresee margin improvement potential once the market recovers. Marketing material commissioned by Solwers.
Tämä on tervetullutta, samaa on jossain määrin ainakin toteutettu Suomessa. En muista varsinaista työryhmää mainitun Suomen osalta, mutta yhteistyötä on tehty ainakin muutamissa julkaistuissa hankkeissa
Solwers nimitti avainhenkilöitä konserniyritysten yhteismyynnin edistämiseksi
Solwers Oyj, Lehdistötiedote, 5.6.2025 klo 15.45
Yhtiö jatkaa panostuksiaan myyntiin ja markkinointiin sekä Suomessa että Ruotsissa.
Solwers on koonnut ruotsalaisten tytäryritysten edustajista koostuvan sisäisen teollisuusryhmän, joka keskittyy yhteistarjouksiin teollisuus- ja energiasektorille Ruotsissa. Ryhmää johtaa Relitor Engineering AB:n liiketoiminnan kehitysjohtaja Mikael Nilsson.
Suomessa yhteismyyntiä edistetään Lukkaroinen Arkkitehdit Oy:n liiketoiminnan kehitysjohtajana toimivan Meiju Granholmin johdolla. Puolen vuoden pilottijakson aikana Granholm edistää arkkitehtipalveluiden lisäksi myös muuta yhteismyyntiä Suomessa.
Nilsson ja Granholm toimivat Solwersin maayhtiöiden myynti- ja markkinointijohtajien tehtävissään osa-aikaisesti nykyisten rooliensa ohessa. He raportoivat niiden osalta konsernin toimitusjohtaja Stefan Nyströmille.
”Tavoitteenamme on myydä laajempia palvelukokonaisuuksia nykyisille ja uusille asiakkaille. Haluamme myös tiivistää maakohtaista yhteistä tekemistä ja hyödyntää synergiaetuja”, toteaa Nyström.
Solwers julkistaa H1-raporttinsa ensi tiistaina noin klo 8.30. Ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta yritysostojen turvin, kun taas kannattavuusennusteemme on noin vuoden takaisella tasolla. Yhtiöllä ei ole numeerista ohjeistusta, joten seurannassa on päivitetyt kommentit näkymistä ja erityisesti siitä, onko yhtiö nähnyt konkreettisia merkkejä markkina-aktiviteetin piristymisestä.
Hyvä, että oli aiempi aloitusaika. Edellinen ilmoitettu “viimeistään päivä” oli aika kaukana
Viiveet ja epätietoisuus kun on aina vähän ikäviä tässä puuhassa.
Sisäpiiritieto: Johan Ehrnrooth aloittaa Solwers Oyj:n toimitusjohtajana 24.11.2025
Solwers Oyj, Sisäpiiritieto, Yhtiötiedote, 21.8.2025 klo 9.55
Solwers Oyj:n seuraavaksi toimitusjohtajaksi 1.8.2025 nimitetyn Johan Ehrnroothin (DI) aloituspäiväksi on vahvistunut 24.11.2025.
“On hyvä, että Johan saa käsityksen toiminnastamme ja voi osallistua strategian muotoiluun jo ennen seuraavan tilikauden alkua”, toteaa Leif Sebbas, hallituksen puheenjohtaja.
Eläkeiän saavuttava yhtiön nykyinen toimitusjohtaja Stefan Nyström jatkaa Solwersilla kunnes tehtävät on sujuvasti siirretty hänen seuraajalleen.
Aika kovat odotukset Saulilla kun odottaa Q2:lta liikevoittoa 2milj€ (tarkottaisi jotain yli 9%:n ebit-marginaalia) kun viime vuonna tehtiin samalla kvartaalilla 1milj€ ja 2023 1,1milj€. Lisäksi kuitenkin suunta oli vielä viime vuoden Q2:sta alaspäin seuraavilla kvartaaleilla. Tuota Solwersin EBITAa nyt ei edes mielestäni kannata seurata kun ei ota vuokria huomioon ollenkaan.
Nordeakin odottaa vain 1,2milj€ ebittiä Q2, mikä sekin enemmän kuin viime vuonna. Onkohan joku virhe osunut ennakkoon kun Q1-raportissa oli vielä maltillsempi 1,4milj€ odotuksissa vai onko joku syy ollut nostaa noin kovasti ennusteita @Sauli_Vilen ? Raportoitu epsi-ennustekin tuplaantunut.
Kiitoksia tarkasta huomiosta! Nyt päässyt käymään niin, että excel-mallissa tullut pieni bugi ja EBITA:n alapuoliset numerot eivät täsmää ennakkokommentin taulukossa. Oikeat luvut löytyy viimeisestä analyysistä: Solwers Q1'25: Markkinalla vihdoin elonmerkkejä - Inderes
Meikäläinen vähän vielä keltanokkana Solwersin kanssa, niin päässyt näinkin selvä virhe livahtamaan itseltä läpi Huomiseen tuloskommenttiin korjaan oikeat luvut!
Solwerssilta jälleen huono raportti. Liikevaihtoa kertyi analyytikoiden odotuksia enemmän ja kommentit tilauskannasta positiiviset, mutta kannattavuus todella heikko. H1:llä tehtiin liikevoittoa vain 0,2milj € kun analyytikot odottivat reilusti yli miljoonan ebittiä (Inderes 1,5
milj€, Nordea 1,3milj€). Lisäksi kommentit hintakilpailusta vahvistavat näkemystä, että tilauskantaan on uinut huonompi katteista tilausta vähän turhan paljon sisään.
“Solwersin rahoitussopimuksen Nettovelka/EBITDA lainaehto on rikkoutunut.”
Yleensä tällaisen kommentin jälkeen on maininta, että homma on ainankin väliaikaisesti hallinnassa. Onko Solwers kriisiytymässä pikavauhtia tällä kannattavuustasolla?
EDIT. Olihan siellä pankilta annettu vapautusta ehdoista.
Solwers raportoi aamulla odotuksiamme heikomman tuloksen. Liikevaihto kasvoi odotuksiemme mukaisesti, mutta tiukka hintakilpailu painoi katteita ja samalla tulosta. Markkinan laajempi elpyminen antaa vielä odottaa itseään, joskin yhtiö odottaa markkinan piristyvän vuoden loppua kohden. Kello 10.00 alkavaa tulosinfoa voi seurata oheisesta linkistä.
Huomiseen tuloskommenttiin korjaan oikeat luvut! 
