Näissä metsäteollisuuden pitkälle jalostetuissa tuotteissa Borregaard vaikuttaa olevan (lähes) ainoa, jolla nämä erikoisjalosteet on koko liiketoiminnan ydin ja se on vieläpä hyvin kannattavaa. Ratkaisuille on olemassa kysyntää jo ilman merkittävää regulointiakin. Esimerkiksi Ligniini jalostetaan sidosaineeksi soveltuvaksi mm. rakennusteollisuuden ja maatalouden käyttöön (lannoitteet ja rehut). Lähivuosina myös jalosteiden käyttö akkuteollisuudessa on ajanut kysyntää. Näiden ohella saadaan ligniinistä jalostettua vanilliinia, joka myydään elintarvike-, hajuste ja lääketeollisuudelle. Puupohjainen vanilliini on asiakkaiden kannalta varmasti houkutteleva vaihtoehto normaalille fossiilipohjaiselle, sillä loppukuluttaja maksaa bio-based tuotteista. Myös selluloosa jalostetaan pitkälle ja loppuasiakkaat ovat tämänkin osalta muun muassa lääketeollisuudessa, elintarviketeollisuudessa, kosmetiikassa ja rakennusteollisuudessa. Sokerin osalta ns. normaalimpaa bioetanolia ja sitten erikoisuutena lääketeollisuuden kuvantamisaineisiin liittyviä ratkaisuita. Viimeisempi näistä on ollut itselleni haastava ymmärtää, mutta ilmeisen kannattavaa voi olla, vaikka volyymit eivät olekaan mitenkään valtavia.
Kokonaisuus on siis hyvin mielenkiintoinen, kun koko puu saadaan jalostettua hyvin pitkälle eikä vain jotain tiettyä osaa siitä. Pääasiassa asiakastoimialat ovat defensiiviä, mikä varmasti luo helpotusta operointiin kun taas perinteisemmällä metsäteollisuudella sykli rankaisee. Taloudellisesti Borregaardin meno on ollut myös oikein mallikasta ja kasvua on pystytty ylläpitämään. Kannattavuus pyörii tasaisen tappavasti noin 24% EBITDA-% ympärillä ja ROCE-% samoin 17% ympärillä. Eli tähän metsäteollisuuden jalosteisiin liittyy myös oikeinkin menestyviä yhtiöitä, joille jalosteet eivät ole pelkkää tulevaisuuden liiketoimintaa, vaan ihan jo niin sanottua peruskauraa. Tietysti Borregaard on huomattavasti pienempi kuin metsäteollisuuden suuret, mutta kuitenkin merkittävän kokoinen kun suhteuttaa näiden suurempien metsäyhtiöiden pitkälle jalostettujen ratkaisuiden liiketoiminnan kokoon.