Antti Viljakainen oli seikkailemassa Sieradzin tehtaalla Puolassa, ja tässä on hänen mielenkiintoiset kommenttinsa siihen liittyen. 
Vierailimme eilen Scanfilin Sieradzin tehtaalla Puolassa. Sieradzin tehtaan ja konsernistrategian päivityksen lisäksi Scanfil esitteli sijoittajatapaamisessa myös yritysostostrategiaansa. Yhtiön esitysmateriaali on katsottavissa täältä.
Hanza haukkaamassa ison verrokin ja ohittelemassa Scanfilin Euroopan suurimpana sopimusvalmistajana. Saksalaisen BMK:n liikevaihdon arvioidaan olevan 2025 noin 3.3 BSEK ja EBIT%~7.3
Scanfil Oyj: Tulipalo MB Elettronican Cortonan tehtaalla
Scanfil julkisti 13. heinäkuuta 2025 MB Elettronican (“MB”) yritysoston Italiasta. Yrityskauppaprosessi on yhä kesken ja sen uskotaan vahvistuvan vuoden 2025 neljännen vuosineljänneksen aikana.
Perjantaiyönä MB:n Cortona tehtaalla sattui tulipalo, joka alkoi ja vaikutti ensisijaisesti Tehdas 2 varastosiipeen. Kukaan ei loukkaantunut tulipalossa ja henkilöstö on turvassa – henkilöstön turvallisuus on aina ykkösprioriteetti.
MB:n henkilökunta tutkii parhaillaan tuhon laajuutta. He tekevät ahkerasti työtä vähentääkseen vaikutuksia tuotannolle ja turvatakseen tuotannon jatkumisen.
Scanfil julkistaa myöhemmin lisätietoja.
Tässä on Viljakaisen kommentit Scanfilin tulipalosta, josta tosin edelleen ei ole vielä tarkempia tietoja.
Tulipalosta kärsinyt tehdas kuuluu italialaiselle MB:lle, jonka Scanfil on sopinut ostavansa. Kauppojen on odotettu vahvistuvan vielä Q4:n aikana. Tulipalon mahdollisia vaikutuksia yrityskauppaan tai MB:n tuotantokykyyn on vähäisten nykytietojen valossa vaikea arvioida.
Laitetaan vielä Antin etkokommentitkin, kun Scanfil julkaisee Q3-raporttinsa perjantaina
Scanfil on arviomme mukaan edennyt Q3:lla viime vuonna voitettujen projektien ylösajoissa, minkä lisäksi SRX-yritysosto on tukenut numeroita epäorgaanisesti Q3:lla. Näin ollen odotamme Scanfilin operatiivisen tuloksen kääntyneen vihdoin kasvuun Q3:lla. Olemme kuitenkin laskeneet ennusteitamme marginaalisesti, sillä Scanfil ei saanut ADCO-yritysostoa maaliin alkuperäisen aikataulun mukaisesti Q3:n aikana (odotamme kuitenkin oston toteutuvan Q4:llä). Arvioimme Scanfilin toistavan ohjeistuksensa, joskin melko leveiden haarukoiden ylälaitojen osalta paine voi olla lievästi alasuuntainen makrokuvan pysyttyä nihkeänä Euroopassa.
Q3-raportti tulossa – jaa odotuksesi!
31 sijoittajaa on jo jättänyt arvionsa ennen raporttia, ja kuten @Antti_Viljakainen, he odottavat kasvua ja parantunutta EBITiä viime vuoteen verrattuna.
Jätä oma arviosi liikevaihdosta ja EBITistä vertaillaksesi näkemystäsi muiden kanssa täällä!
Scanfil Q3 2025: Paluu orgaaniseen kasvuun!
Liikevaihto kasvoi 10,4 %, 191,3 milj. euroon ja EBITA kasvoi 14,1 milj. euroon 
Liikevaihdon orgaaninen kasvu oli 7,8 %
Vahvaa kasvua Amerikoissa (+30,6 %) ja APAC:ssa (+26,0 %)
Strategiset yrityskaupat vauhdittavat ilmailu- ja puolustusteollisuuden kasvua ja maantieteellistä hajauttamista: yhdysvaltalainen ADCO Circuits kesäkuussa ja italialainen MB Elettronica heinäkuussa. Kummankin kaupan odotetaan toteutuvan vuoden viimeisellä neljänneksellä.
Medtech & Life Science kasvoi 16,1 % ja Energy & Cleantech 26,1 %
Vastuullisuuden merkkipaalu: EcoVadis Gold 
Vakaa taloudellinen tilanne 
: nettovelka /EBITDA oli 0,14 ja omavaraisuusaste 55 %
Uusia asiakasprojekteja: 72,3 milj. euron arvosta Q3:lla
Scanfil arvioi vuoden 2025 liikevaihdon olevan 780–920 milj. euroa ja EBITA:n 55–68 milj. euroa.
Koko raportti ja toimitusjohtaja Christophe Sut’in katsaus: https://www.scanfil.com/fi/sijoittajat/raportointi-ja-esitykset
Liikevaihto kasvoi etenkin Amerikassa valuuttakurssivaikutuksista huolimatta.
”Valuuttakurssimuutosten vaikutuksella oikaistu liikevaihto kasvoi Amerikassa 40,2 prosenttia ja APAC:ssa 33,0 prosenttia. Pohjois-Euroopassa 11,7 prosentin kasvu johtui Energy & Cleantech -asiakkaasta”, kommentoi toimitusjohtaja Christophe Sut.
Ebita-tuloksen kasvua tukivat Sutin mukaan kasvaneet volyymit ja yhtiön tehostustoimet.
Scanfil jakaa asiakkaansa kolmeen ryhmään, teollisuuden Industrialiin, energian, kiertotalouden ja sähköistymisen Energy & Cleantechiin ja lääketeknologian Medtech & Life Scienceen.
Näistä Energy & Cleantech ja Medtech & Life Science kasvoivat.
Energy & Cleantechissä liikevaihto kasvoi 26,1 prosenttia, mikä johtui Sutin mukaan vahvasti edenneistä asiakasprojektien voitoista.
”Olemme edelleen erittäin luottavaisia tämän asiakasryhmän pitkän aikavälin kehityksestä. Uusia asiakasprojekteja voitettiin vuosineljänneksen aikana yhteensä 18,4 miljoonan euron arvosta.”
Medtechin kasvu oli 16 prosenttia.
”Allekirjoitimme sopimuksen merkittävän asiakkaan kanssa, mikä tukee Medtech & Life Sciencen pitkäaikaista kehitystä”, Sut kommentoi.
”Uusia asiakasprojekteja voitettiin vuosineljänneksen aikana yhteensä 15,3 miljoonan euron arvosta.”
Industrial-asiakasryhmän liikevaihto laski 2,3 prosenttia viime vuoden vertailukauteen verrattuna. Sutin mukaan volyymien ennakoidaan vakiintuvan tulevaisuudessa.
Antti on tehnyt uuden yhtiöraportin Q3:n jäljiltä.
Scanfilin perjantaina julkistaman Q3-raportin kokonaiskuva oli mielestämme melko neutraali emmekä tehneet ennusteisiimme oleellisia muutoksia raportin jälkeen. Toistamme siten Scanfilin vähennä-suosituksemme ja 10,50 euron tavoitehintamme. Yhtiön näkymä on myönteinen sekä lyhyellä että pidemmällä aikavälillä, mutta mielestämme osakkeeseen on leivottu sopivasti odotettavissa olevaa tuloskasvua sisään (2026e: oik. EV/EBITA 11x. Siten 12 kuukauden tuotto-odotus ei nouse nykyiseltä arvostustasolta tarpeeksi houkuttelevaksi vuoden sihdillä.
Rapsasta lainattua:
Odotamme Scanfilin liikevaihdon kasvavan tänä vuonna reilut 6 % 830 MEUR:oon ja oikaistun EBITA:n 8 % 59,4 MEUR:oon. Ennusteemme ovat siten hieman ohjeistushaarukoiden puolivälien alapuolella. Ennustamme Scanfilin oikaistun EPS:n kasvavan vuoteen 2028 mennessä noin 15 %:n vauhtia yritysostojen sekä asteittain toipuvan taloustilanteen sekä projektivoittojen mahdollistaman orgaanisen kasvun ajamina. Pääriskit ennusteidemme kannalta liittyvät globaalin talouden kaltaisiin ulkoisiin kysyntätekijöihin. Sisäisesti yhtiö on mielestämme melko hyvässä iskussa (ml. asiakastyytyväisyyden nousu ennätyskorkealle tasolle Q3- raportin yhteydessä julkaistussa tutkimuksessa), joskin kahden lähes yhtäaikaisen yritysoston integrointi lisää mielestämme piirun yhtiön omiin operaatioihin liittyvää riskitasoa lähikvartaaleilla.
Isa ja Antti keskustelivat Scanfilistä. 
The overall picture of Scanfil’s Q3 report was fairly neutral. The outlook is positive in both the short and longer term, but the stock has adequately priced in the expected earnings growth. Head of Research Antti Viljakainen summarizes.
Aiheet:
00:00 Intro 00:12 Q3 revenue growth 01:15 Weaker cash flow 2:00 Balance sheet position 03:19 Project sales 04:50 Future growth drivers 06:00 Valuation & recommendation
Tämäkin video löytyy Inderes Nordic -kanavalta:
https://www.youtube.com/@inderesnordic
Laitetaas tämä tuore Scanfilin tiedote tänne. 
19.11.2025 12:15:11 EET | Scanfil Oyj | Sisäpiiritieto
Scanfil Oyj Pörssitiedote 19.11.2025 klo 12.15
Sisäpiiritieto: Scanfilin MB Elettronican yrityskaupan odotetaan toteutuvan tammikuussa
MB Elettronican (“MB”) yrityskaupan toteuttamista on siirretty eteenpäin ja kaupan odotetaan toteutuvan tammikuun 2026 aikana. Yrityskauppa on saanut viranomaisten hyväksynnän ja jäljelle jäävien kauppaehtojen uskotaan täyttyvän ennen kaupan täytäntöönpanoa.
Scanfil tiedotti 18. lokakuuta pörssitiedotteella, että MB:n tehtaan rakennuksessa Cortonassa sattui tulipalo 17. lokakuuta. MB:n johto on ilmoittanut Scanfilille, että toiminta jatkuu ilman merkittäviä häiriöitä.
Yrityskauppa julkistettiin pörssitiedotteella 13. heinäkuuta 2025.
Kommentti on tässä. Vähän venyy MB-kaupan viimeistely, mille tulipalon luoman kierrepallon selvittely on varmaan osa syy. Osakkeen käyvän arvon kannalta asialla ei toki ole merkitystä. Sama koskee toki ADCO-kauppaa, jossa viimeistelyvaihe on niin ikään venynyt Q3:lta Q4:lle käsittääkseni viranomaishyväksyntöihin liittyvistä syistä.
Scanfilin verrokeista Kitron teki yrityskaupan eilen illalla ja julkaisi myös ohjeistuksen ensi vuodelle. Kitron ostaa DeltaNordicsin 114 MEUR:lla, mikä vastaa EV/EBITDA-kerrointa 9,7x ensi vuoden tulosennusteesta laskettuna. Korkeahkolta vaikuttavan hinnan taustalla lienee DeltraNordicsin painottuminen puolustussektoriin (noin puolet liikevaihdosta). Kitron ohjeisti selkeää kasvua ja marginaaliparannusta ensi vuodelle ilman DeltaNordicsia, mutta Bloombergin konsensuksen ennusteet ovat Kitron haarukoiden ylälaitojen tienoilla. Vaikka Kitronin arvostus on verrokkiryhmän korkeimpia (2025e: P/E 30x), osake ei ole aamulla kuitenkaan liikkunut minnekään. Näin ollen ainakin ensipuraisulla tiedotteen anti vaikuttaa kuitenkin riittäneen sijoittajille (tai vaihtoehtoisesti olen itse tulkinnut jotain väärin). Kitronilla puolustussektori on aidosti merkittävä osa liikevaihtoa (vajaat 30 % edellisen 9 kk osalta), mikä selittänee koviksi kohonneita odotuksia sekä ennusteiden että kertoimien puolella.
Hieman jo odoteltu ADCOn kauppa Jenkeistä toteutui. Yhtiö hyvin kannattava ja se tuo Scanfilille merkittävästi lisää puolustusteollisuutta. Scanfil on saanut päätökseen yhdysvaltalaisen ADCO Circuitsin yritysoston - Scanfil
Tässä on Antin kommentit yllä olevaan tiedotteeseen/uutiseen liittyen.
Scanfil tiedotti tiistai-iltana saaneensa päätökseen yhdysvaltalaisen elektroniikan sopimusvalmistaja ADCO Circuitsin yritysoston. Kaupan toteutuminen oli odotettua, eikä sillä ole oleellista vaikutusta lähiajan ennusteisiimme, sillä olimme odottaneet järjestelyn toteutuvan Q4:n aikana. Mielestämme ADCO sopii hyvin Scanfiliin strategisesti ja myös järjestelyn arvostus on maltillinen, joten pienehkön kaupan arvonluontipotentiaali vaikuttaa lupaavalta. Alkuperäinen kommenttimme yritysostosta on luettavissa täältä.
Antti on tehnyt uuden yhtiöraportin Scanfilistä.
Toistamme Scanfilin 10,50 euron tavoitehintamme ja nostamme yhtiön suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä). Emme ole tehneet oleellisia muutoksia Scanfilin ennusteisiimme, joskin yrityskauppojen viivästyminen laski hieman Q4:n ennusteitamme. Osakkeen viime aikojen lievän kurssilaskun pudottaman arvostuksen (2026e: P/E 12x) myötä tuotto-odotus on mielestämme kuitenkin parantunut ja noussut taas lievästi tuottovaatimuksen yläpuolelle. Myös pidemmällä sihdillä Scanfil tarjoaa mielestämme houkuttelevan kannattavan kasvun sijoitustarinan.
