Scanfil: Poikkeuksellisen suorituksen vuosi - Nordea
Tämä on kolmannen osapuolen analyysi, eikä välttämättä vastaa Inderesin näkemystä tai arvoja
Kiinnostavin osa vuoden 2025 neljännen neljänneksen tulosjulkistusta nähtiin 29. tammikuuta, kun Scanfil julkaisi taloudellisen ohjeistuksensa vuodelle 2026. Kaiken kaikkiaan Scanfilin suoriutumisesta on vaikea löytää selkeitä heikkouksia. Liikevaihdon kasvun odotetaan ylittävän 20 % vuonna 2026, asiakaskunta jatkaa laajenemistaan ja painotus rakenteellisesti kasvaviin toimialoihin kasvaa. Samaan aikaan kannattavuus pysyy vankkana. Lisäksi yhtiön terve tase tarjoaa runsaasti joustavuutta jatkohankintoihin. Ennustemuutoksemme johtuvat pääasiassa kahden viimeisimmän yritysoston ajoituksesta ja päivitetystä koko vuoden ohjeistuksesta. Uusi käyvän arvon haarukkamme on 10,4–12,7 euroa (9,8–12,0), mikä perustuu kolmen arvostusmenetelmän tasapuoliseen painotukseen: DCF, EV/EBITDA ja P/E. Ennusteidemme perusteella Scanfilin EV/EBIT-kerroin vuodelle 2025E on nyt 10 % verrokkiryhmän keskiarvon alapuolella, mutta koko EMS-sektorin (elektroniikan valmistuspalvelut) arvostuskertoimet ovat 15 % korkeammat kuin vuosina 2010–24.