Vapaa kassavirta kuluneelta kaudelta 23,37m€. 
4 tykkäystä
Eikös se vähän vähemmän kuitenkin ole? Vai katsonko taas väärää kautta …
Rahavirtojen muutos + osinko ~ 20.5M (?)
Vapaa kassavirta on ymmärtääkseni liiketoiminnan rahavirta vähennettynä investoinneilla. Eli 26,23M€ - 2,862M€ = 23,368M€.
Itse en tapaa huomioida investoinneista luovutustuottoja.
3 tykkäystä
Ahh aivan oikein, velanmaksua ei pidäkään vähentää, katsoin että oli vuokra… 
1 tykkäys
Erittäin mielenkiintoinen yhtiö. Mitä toimialaa paremmin tuntevat ovat mieltä tulevaisuudesta? Kaikkihan tiedämme, että toimialan vetovoima tarhureista aina loppuasiakkaisiin on vähintään haastava tällä hetkellä. Onko asenteiden muutoksesta turkistarhausta kohtaan odotettavissa mitään muutosta positiivisempaan päin missään maailman kolkassa, joka voisi volyymitasoja nostaa. Käsittääkseni ainoa alue, jossa turkikset ovat enemmän kohtuu neutraalissa valossa on Aasian luxus-markkinoilla, mutta kuinka paljon voimme odottaa sen markkinan kehittyvän ja kasvavan lähivuosina?
Itseäni säikäytti aivan nuo kommentit volyymien laskusta, vaikka tilanteen pitäisi olla päinvastoin Tanskan johdosta, että tavaraa menisi paremmin kuin viime vuosina ja tuottotaso nousisi hyvinkin korkealla.
Mitä ajatuksia toimialaa syvällisemmin tuntevilla kuinka paljon toivoa on syytä elätellä käänteestä?
3 tykkäystä
Tuli kaiveltua Hesulin roskakoria ja yksi tarkempaa tutkintaan joutunut paperi oli tämä Saga Furs. Olen joskus kauan kauan sitten polttanut tällä näpit (ja euroja), kun kokematon sijoittaja lankesi perinteiseen arvoansaan. Nyt luvut on kuitenkin sen verran mielenkiintoiset, että ansaitsee vähän lisää kaivelua. Kuten tässäkin ketjussa on ansiokkaasti mainittu, niin olisihan tässä lukujen puolesta pihviä sijoituscaselle. Valitettavasti aika nopeasti alkava innostus kuoli pystyyn, kun vilkaisi yhtiön omistusta ja hallitusta. Suurin osa varmaan tietääkin, mutta hallituksessa kaikki paitsi yksi henkilö on tarhaajia ja omistajalistaa hallitsee alan järjestöt. Vahva deja vu listattuihin ruokataloihin – ollaanko tuottajien vai osakkeenomistajien asialla.
Koko casesta tulee myös hyvin vahvasti mieleen toinen arvostukseltaan vastaava tapaus Helsingistä: Ilkka. Omistukset ylittää selvästi markkina-arvon, mutta hallintohimmeli on poikkeuksellisen sekava ja valta painottuu tahoille, joiden ensisijainen agenda ei ole omistaja-arvon maksimointi. Vanha pääbisnes on myös pikkuhiljaa hiipuva (turkishuutokaupat vs. alueellinen media) ja kunnon näkymää tulevaan ei ole.
Onko foorumilla näkemystä mikä Sagan tapauksessa voisi arvoa purkaa? Toki osingosta saat noin 7 %, joka ei huono, jos pysyy nykytasolla tai kasvaa, mutta en sen varaan sijoituspäätöstä tekisi.
Pitkässä juoksussa ei oikein lämmitä, että tiedät ostaneesi eurolla kaksi euroa, jos kaksi euroa on lompakossa, joka on lasin takana ja voit odotella, että joko lasi joskus menee rikki tai myydä heti kaksi euroa sillä samalla yhdellä eurolla.
Noista kiinteistöistä olisi mielenkiintoista saada lisätietoa.
12 tykkäystä
Ihan hyvä analogia. Itselläni on sekä Ilkkaa että HKScania ja molemmissa on tosiaan melkoinen omistajariski. Saga Fursia olen seurannut mutta positio on jäänyt ottamatta, kun näkymä firman tasearvon kuranttiuteen ja arvon purkautumiseen on melkoisen ohut. Ilkalla on kuitenkin taseessa tuottavana osana Alma Median osakkeet (joita valitettavasti on nykyään paljon vähemmän kun niistä 60% myytiin) ja HKScan tekee joka tilanteessa tarpeellista ruokaa joten tuotteille on kysyntää. Saga Fursilla on iso kysymysmerkki jatkuvasti toiminnan pitkäaikaisen jatkumisen yllä.
Mielestäni tähän ketjuun eivät nuo kettutyttöjen kommentit ja kieltolain vaatiminen kuulu. Menkää politiikkaketjuun, jos Inderesin foorumilla on pakko ulista ja julistaa omaa puhdasoppisuutta.
5 tykkäystä
Maaliskuun huutokaupassa vaikuttaisi olevan hinnat edelleen nousussa. En jaksa laskea joka kategoriasta, mutta 5-15% välillä palttiarallaa.
Yrityksen uutisoinnissa myös sanallisia määritelmiä hintatasoista per kategoria:
7 tykkäystä
Ruotsissa loppuu minkkien tarhaaminen.
7 tykkäystä
Kesäkuun huutokaupan ensimmäisen reilun tunnin perusteella minkkien hinnat ovat laskussa maaliskuuhun nähden ja kutakuinkin samalla tasolla kuin viime vuoden kesäkuun huutokaupassa.
| Väri | Koko | Kesäkuu 2025 | Erotus 12mo | Maaliskuu 2025 | Kesäkuu 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Brown | M50 | 43 | −2,3% | 49 | 44 |
| Brown | M40 | 39 | 0,0% | 43 | 39 |
| Brown | M30 | 37 | 5,7% | 38 | 35 |
| Brown | M20 | 31 | 6,9% | 32 | 29 |
| Brown | M0 | 25 | 13,6% | 28 | 22 |
5 tykkäystä
Tässä on SalkunRakentajan juttu Saga Fursista, joka on jäänyt itselleni hyvin vieraaksi firmaksi monestakin syystä.
Saga Furs on ainoa länsimainen vastuullisesti tuotettujen turkisten välittäjä, ja yhtiö on onnistunut keräämään tuottajilta hyvin nahkoja. Tästä huolimatta laskeneet tuotantomäärät ovat pienentäneet tarjontaa. Kahden vuoden takaiseen tilanteeseen verrattuna nahkoja välitettiin kuluvan tilikauden ensimmäisellä vuosipuoliskolla noin 40 prosenttia vähemmän.
3 tykkäystä
Kirjoitin pari päivää sitten substackiin englanninkielisen artikkelin/pitchin Saga Fursin. Jos kiinnostaa lukea, löytyy tän linkin takaa: Saga Furs - messy deep value Finnish stock trading 0.33 P/TBV and net cash position twice the mcap.
Jos joku täällä sattuu artikkelin lukemaan, palaute on aina tervetullutta koski se sitten luettavuutta tai virheellisiä faktoja tai olettamia.
17 tykkäystä
Erinomainen summeeraus Saga Fursista sijoituskeissinä. Täysin samat ajatukset itsellä. Ehkä kiinnostavinta sijoittajalle on tuon Fur Centerin likvidointiarvo, joka on tosiaan melko iso kysymysmerkki. Nettokäteistä on kuitenkin niin paljon, että rakennuksien arvoa ei tarvitse tietää sijoittaakseen tähän net-net -strategialla. Tarkemman arvon ymmärtäminen voisi ehkä kuitenkin antaa eväitä position kasvattamiseen portfoliossa.
3 tykkäystä
Puola kieltää turkistarhauksen. Siirtymäaika 8 vuotta.
12 tykkäystä
Tulos ulkona ja sehän on oikein hyvä. Saga Furs onkin kasvuyhtiö 
Tilikausi 1.10.2024 - 31.10.2025
-
Välitetyn nahkamäärän lasku pienensi Saga Fursin välitysmyynnin arvoa 324 miljoonaan euroon (tilikaudella 2023/2024: 343 milj. euroa).
-
Konsernin liikevaihto kasvoi 3 prosenttia ja oli 42 miljoonaa euroa (41 milj. euroa).
-
Liiketoiminnan kulut olivat vertailukauden tasolla 43 miljoonaa euroa (43 milj. euroa).
-
Liiketulos heikkeni 1,4 miljoonaan euroon (1,7 milj. euroa).
-
Nettorahoitustuotot kasvoivat 3,1 miljoonaan euroon (1,7 milj. euroa).
-
Tulos ennen veroja parani 4,5 miljoonaan euroon (3,5 milj. euroa).
-
Osakekohtainen tulos oli 1,00 (0,73) euroa.
Kirsikkana kakunpäällä massiivinen 0,72€ osinko tulossa.
10 tykkäystä
Huomioni kiinnittyi ensimmäisenä tähän:
Lopetinkin lukemisen sitten siihen.. 
Korjausta odotellessa, tuossa tiedotteen otsikossa on sentään oikeat päivät.
5 tykkäystä
Tässä on Jorma Erkkilän kirjoitus Saga Fursista.
Alaotsikot:
- Liikevaihto ja tulos kääntyivät voitolle
- Osakekurssi yli kaksinkertaistui puolessa vuodessa
- Kesäkuun huutokauppa ratkaisee jatkon
3 tykkäystä