SAAB:n HX-tarjouksessa sanottiin, että Suomeen tarjotun 64 hävittäjän operoinnin kustannukset olisivat alle 250 miljoonaa euroa vuodessa. Siitä johtaen 100-150 hävittäjän operointi maksaisi Ukrainalle 400-600 miljoonaa vuodessa. No, aiesopimus ja tilauksia ei ole vielä tehty, saatikka sitten toimituksen aikataulusta mitään konkreettista tietoa.
1 Like
Ottamatta mitenkään numeroihin kantaa tämähän on suoraan verrannollinen lentotuntien määrään. Eivät välttämättä ole täysin yksi-yhteen Suomeen (“menneessä maailmassa”, btw) jätetyssä tarjouksessa ja Ukrainan kokemassa reaalimaailmassa. Toki jonkin pallokenttäarvion tuosta voi muodostaa. Tarkempaan varmaan pääsee, kun käyttää lentotuntikohtaista kustannusarviota. Netistähän löytyy erilaisia julkisia näkemyksiä lentotuntien kustannuksesta.
Itse uutiseen kommentoiden voi sanoa, että olen vuosia jättänyt sijoittamatta suoraan Saabiin, kun tämä lähes eksistentiaalinen Gripen-kysymys on roikkunut ilmassa. Nyt tämän syyn voi ehkä jättää taakse - tosin nyt kurssi on jo moninkertaistunut lyhyessä ajassa. Epäonnistunut riskin välttäminen siis tällä kertaa 
.
3 Likes
Sehän meni kivasti, en tiedä yllättyikö joku ennusteiden ylityksestä…
3 Likes
Suomessa moni on varmasti jättänyt sijoittamasta Saabiin kun monen toimittajan antama mielikuva Saabista on “pienehkö kriisiyhtiö” jolla on vaikeuksia myydä tuotteita ja varsinkaan Hävittäjiä kukaan ei halua ostaa. Yksi vilkaisu kurssikäyrään viime vuosilta osoittaa miten metsään se mielikuva on mennyt.
Kuten oli helposti ennakoitavissa viime vuoden toisintona, Saab muutti ohjeistusta:
“Outlook 2025 upgraded to: organic sales growth to be between 20-24%, compared to the previous outlook of organic sales growth between 16-20%. Reiterating EBIT growth to be higher than the organic sales growth and operational cash flow to be positive for the full year.”
5 Likes
@Renato_E_Rios on antanut Saabin Q3:sta pikakommenttinsa. 
Saab julkaisi Q3-raporttinsa klo 07.30 CEST. Tilauskertymä, liikevaihdon kasvu ja kannattavuus kertovat jatkuvasta vahvasta kysynnästä ja kurinalaisesta toteutuksesta kaikilla liiketoiminta-alueilla. Dynamicsin erittäin vahvan kannattavuuden lisäksi suuria yllätyksiä oli vähän. Johto vaikuttaa luottavaiselta loppuvuoden suhteen ja nosti ohjeistusta. Dynamicsin kannattavuus viittaa vankkaan tilauskannan konversioon ja volyymien imeytymiseen, mikä jatkuessaan tukee operatiivista vipua Q4:llä.
2 Likes
Torstaina @Renato_E_Rios osallistui Uppesittarkväll-lähetykseen esitelläkseen Saabin case-esimerkkinä! Jos haluat katsoa esityksen, tässä on suora linkki lähetykseen: https://www.inderes.se/videos/uppesittarkvall-2310-fran-inderes-event-studio
Renato aloittaa noin 2h 20 minuutin kohdalla.
4 Likes
@Renato_E_Rios on tehnyt uuden yhtiöraportin Q3-julkkarien jälkeen.
Q3 oli Saabille erittäin hyvä neljännes. Markkinakysyntä pysyy vahvana, ja yhtiön tilauskertymä hyötyy tästä jatkossakin. Yhtiö toimitti tuloksen odotuksiamme edellä, mikä tukee näkemystämme, että liiketoiminnan kehittyy hyvin fundamenttien perusteella. Nostamme Q4:n ja vuoden 2025 liikevaihtoennusteitamme useimmissa divisioonissa sekä maltillisesti kannattavuusennusteitamme, mikä heijastaa tilauskannan vahvempaa toteutusta ja parempaa näkyvyyttä. Uskomme kuitenkin, että nykyinen arvostus sisältää enemmän kuin fundamentit voivat oikeuttaa, ja toistamme myy-suosituksemme 310 SEK:n tavoitehinnalla.
4 Likes
Hei! Yhdymme näkemykseen. Uskomme myös, että olisi hienoa Saab Aeronautics -divisioonalle, jos sen kokoinen sopimus toteutuisi. Perimmiltään uskomme, että tällainen sopimus parantaisi merkittävästi divisioonan kasvupolun näkyvyyttä, ja sen pitäisi edistää marginaalien vakautta ja mahdollisesti nostaa niitä ajan myötä. Tässä yhteydessä todellinen sitova rajoite on Saabin vuosittainen Gripen-toimituskapasiteetti, jonka arvioimme olevan noin 10 yksikköä vuodessa, sekä vastaanottajan kyky ottaa vastaan lentokoneita ottaen huomioon lentäjien saatavuus, koulutus ja muut valmiustekijät.
Osapuolet allekirjoittivat aiesopimuksen (letter of intent), joka ei ole oikeudellisesti sitova, joten Ukrainalla ei ole velvoitetta. Ruotsi on sopimusasiakas, mikä tarkoittaa, että rahoitus on periaatteessa saatavilla, vientilupien edellyttämänä. Ruotsin hallitus vaatisi edelleen maksuja Ukrainasta, mutta Ukrainan tilanteen vuoksi rahoitusjärjestelyjen ei pitäisi vaikuttaa ajoitukseen eikä kokonaisvolyymiin. Jos kauppa etenee, emme usko, että valtioiden välinen maksumekanismi olisi suuri huolenaihe. Kuten edellä mainittiin, todelliset rajoitteet ovat Saabin toimituskapasiteetti ja Ukrainan ilmavoimien kyky ottaa lentokoneet käyttöön. Ja kyllä, lentokoneen käyttökustannusten pitäisi olla hallittavissa Ukrainalle.
4 Likes
Ennustajat olivat todellakin oikeassa! Raportti oli vahva, epäilemättä. Liiketoiminta kehittyy edelleen hyvin, perusasioiden ymmärryksemme mukaisesti.
1 Like
Hei taas, Saabista kiinnostunut yhteisö!
Eilen myöhään iltapäivällä (CEST) Saab ilmoitti noin 46 miljoonan Yhdysvaltain dollarin (noin 506 miljoonan Ruotsin kruunun) Yhdysvaltain armeijan tilauksesta Giraffe 1X -tutkista. Tilaus kirjattiin Q3’25:een ja se on jo mukana raportoiduissa luvuissa, ja toimitukset alkavat vuonna 2026 Yhdysvaltain turvallisuusyhteistyökumppaneille. Giraffe 1X on lyhyen kantaman ilmapuolustustutka C-UAS (Counter-Unmanned Aerial Systems) -tehtäviin, joissa kysyntä pysyy vahvana, erityisesti Venäjän aiheuttamien viimeaikojen ilmauhkien vuoksi. Tilaus on vaatimaton, noin 2 % Q3:n tilauskannasta ja alle 1 % vuoden 2025 koko vuoden tilauskanta-arviostamme, joten sillä ei ole vaikutusta arvioihimme. Tulot kirjataan vuoden 2026 toimitusten yhteydessä, joten sillä ei ole vaikutusta Q4’25:een ja vain rajallinen vaikutus vuoden 2026 tuloslaskelmaan. Lisäksi pienen koon vuoksi vuoden 2026 panos jää todennäköisesti huomaamatta. Tärkeämpää on, että tilaus laajentaa asennettua kantaa, vahvistaa Surveillance-yksikön kilpailukykyä ja mielestämme tukee jälkimarkkinoita ja päivityksiä, parantaen tilauskannan laatua, konversioiden näkyvyyttä ja yksikkökohtaista elinkaariarvoa samalla kun se lisää marginaalivakautta.
Lehdistötiedote: https://www.inderes.se/releases/saab-receives-order-for-giraffe-1x-radars-from-us-army
7 Likes
Hei taas! Jälleen yksi pieni lehdistötiedote Saabilta. Tässä lyhyt ja ytimekäs näkemyksemme siitä:
Saab sai ~1 miljardin SEK:n tilauksen FMV:ltä Gripen C/D- ja E-hävittäjien laukaisujärjestelmien sarjatuotannosta. Yhtiö mainitsee tiedotteessaan, että tämä sisältyi optiona olemassa olevaan kehitys- ja integraatiosopimukseen Aeronauticsin kanssa ruotsalaisen asiakkaan kanssa, joten se ei ole todellakaan yllättävää. Järjestelmä kuljettaa ilmasta-ilmaan-ohjuksia ja vastatoimipodeja, ja se kasvattaa Q4’25 tilauskantaa, mutta on pieni verrattuna Aeronauticsin ~45 miljardin SEK:n tilauskirjaan ja hyvin pieni verrattuna konsernin ~95 miljardin SEK:n tilauskirjaan. Tilaus vahvistaa näkemystämme Aeronauticsin tarjonnan jatkuvasta kysynnästä, jonka uskomme olevan pohjimmiltaan vahva, mutta sen koon vuoksi emme tee muutoksia arvioihimme.
Lehdistötiedote: https://www.inderes.se/releases/saab-receives-order-for-launch-system-for-gripen-from-sweden
6 Likes
Ukrainan hävittäjämäärä perustuu maan pinta-alaan ja operatiiviseen tarpeeseen. Samaan tapaan kuin Suomessa katsottiin, että reilut 60 konetta on ehdoton minimi. Ukrainan koneita on tarkoitus valmistaa Kanadan tuotantolinjalla, josta on neuvottelut käynnissä.
Ukrainalla ei ole aikaa odottaa, että Belgia suostuu Venäläisvarojen takavarikointiin, joten 1. tuotantoerä rahoitetaan todennäköisesti svedu-lainalla.
Ukrainan puolustusministeri kertoi tänään tiedotustilaisuudessa Ruotsissa, että ensimmäinen sopimus voidaan allekirjoittaa hyvin pian. Maa on valmis lähettämään henkilöstä koulutukseen välittömästi.
Kannattaa muuten muistella jälleen WW2:sta kun ennustaa Euroopan kehitystä, tietyssä vaiheessa esim. lentokoneiden osalta kyse ei ole siitä kuka tarjoaa mitäkin mihin hintaan, vaan kuka ylipäätään kykenee toimittamaan jotain mahdollisimman nopeasti. (ja tämä tekstin tuottaminen puhelimella on ihan syöpää)
6 Likes