Saab har just landat en verklig EW-vinst i Tyskland, och AI-vinkeln är inte marknadsföringsfluff
Saab har mottagit två order från Airbus Defence and Space för Arexis Electronic Warfare-sensorsviten till Tysklands Eurofighter-program, med ett totalt värde på \~549 MEUR och leveranser planerade för 2025 till 2028. Uppdelningen är viktig: 291 MEUR bokades omedelbart, och denna andra order på \~258 MEUR inkluderar AI-teknik från Saab och dess strategiska partner Helsing. Viktigt är att godkännandevillkoret nu är uppfyllt, så de 258 MEUR bokförs som orderintäkt under Q4 2025.
Saab rapporterade en omsättning för 2024 strax under 64 BSEK. För 2025 är utsikterna 20-24% organisk omsättningstillväxt, vilket innebär en grov omsättningsbas för 2025 på:
64 BSEK\*1.20 = 76.8 BSEK
64 BSEK\*1.24 = 79.4 BSEK
Konservativt, 258 MEUR \*\~SEK 11-12 per EUR = \~2.8-3.1 BSEK. Det är \~3.5-4.0% av den implicita omsättningsbasen för 2025. Med detta sagt är detta inte den typ av order där intäkterna redovisas under ett år; snarare levereras den över flera år.
Varför detta spelar roll, frågar du? Arexis är en avancerad sensorsvit för elektronisk krigföring till Tysklands Eurofighter-program, den typ av kapacitet som är känslig för myndighetsgodkännande och svår att snabbt replikera i stor skala. Den landar också samtidigt som Saab fortfarande skalar upp verksamheten och investerar i kapacitetsökning, inklusive leverantörsuppskalningar, vilket pekar på en ansträngd produktionsmiljö snarare än ett överskott. Att lägga till Helsings AI i Arexis under de kommande tre åren signalerar en övergång mot mer mjukvarudriven EW (vilket redan är ett basfall inom sektorn), där snabbare upptäckt, klassificering och motåtgärds-uppdateringar förbättrar elektronisk attack och självskydd när hot utvecklas.
Vad som fortfarande kan ställa till det: integrations- och certifieringsrisk, tidsplanrisk och marginalrisk om utförandet drar ut på tiden. Dessutom är Airbus huvudentreprenör, så Saabs ekonomi är bra men inte helt i dess egna händer.
Vad vi kommer att titta på härnäst: information om leveransfasning, eventuella ytterligare delar för Eurofighter EW-varianten, och om Saab börjar beskriva det AI-aktiverade EW-innehållet som en återanvändbar produktplattform snarare än en engångsintegration. Denna specifika order är dock så liten att vi inte kommer att lägga mycket energi på att gräva djupare i den.