Vad händer med SAAB:s aktier på sistone? Order fortsätter att komma in, även om inget extraordinärt, och aktiviteten är fortfarande hög, så efterfrågan inom sektorn verkar fortsätta i god takt – åtminstone verkar inget ha förändrats fundamentalt de senaste veckorna.
Vår bedömning är att nedgången främst återspeglar makrobilden och en ansträngd värdering. Marknaden verkar tilldela en något högre sannolikhet för de-eskalering i geopolitiska konflikter då USA:s roll i kriget i Ukraina och i konflikten mellan Israel och Hamas har blivit tydligare. Med tanke på den höga värderingen är aktien känslig för även små signaler om lägre konfliktintensitet, vilket får investerare att riskjustera sina Saab-positioner. Om detta är början på en bredare de-eskalering kan aktiekursen fortsätta mot mer normaliserade nivåer. Samtidigt kommer Europa och resten av världen sannolikt att fortsätta rusta upp, vilket tyder på att värderingen kommer att ligga över vad vi anser vara rimligt på lång sikt, dock inte på dagens nivåer.
Låt oss se hur saker och ting fortsätter att utvecklas!