# Röko: Arvon 100-kertaistaneen toimitusjohtajan uusi yritys

**URL:** https://forum.inderes.com/t/roko-arvon-100-kertaistaneen-toimitusjohtajan-uusi-yritys/68981
**Category:** Osakkeet
**Tags:** sarjayhdistelijä, ulkomaiset-osakkeet, röko, ruotsalaisosakkeet
**Created:** [Lokakuu 26, 2025, 11.02am UTC](https://forum.inderes.com/t/roko-arvon-100-kertaistaneen-toimitusjohtajan-uusi-yritys/68981 "2025-10-26T11:02:30Z")
**Posts on this page:** 1
**Showing post:** 94

<div class="post-metadata">

### Author: ![JP199](https://forum.inderes.com/letter_avatar_proxy/v4/letter/j/53a042/32.png) [@JP199](https://forum.inderes.com/u/JP199)
#### Post date: [Lokakuu 24, 2026, 5.17pm UTC](https://forum.inderes.com/t/roko-arvon-100-kertaistaneen-toimitusjohtajan-uusi-yritys/68981/94 "2026-10-24T17:17:09Z")

</div>

Hieno tulos, en kommentoikkaan sitä sen enempää, vaan kirjoitan pidemmän aikavälin ajatuksia.

Viime aikoina on tullut pohdittua paljon sitä, miksi Röko olisi parempi sijoituskohde kuin muut kymmenet ellei sadat päällisin puolin vastaavalla hajautetulla mallilla operoivat listatut sarjayhdistelijät.

Pohdinnat ovat kulminoituneet muutamaan keskeiseen pointtiin:

1. **Insentiivit**. Tästä tykkään eniten Rökossa. Insentiivit ovat sekä päämajan että tytäryhtiöiden tasolla sidottu puhtaaseen omistajuuteen, joka on mielestäni sarjayhdistelijälle ainoa oikea tapa. Rökon pääoman allokoinnista vastaavasta ydinporukasta (Karlsson, Billing, Bladh ja Nordby) jokainen omistaa huomattavan suuren määrän osakkeita.

2. **Saavutukset ja näytöt**. Rökon perustajat Karlsson (ent. Lifco CEO) ja Billing (ent. Nordstjernan CEO) omaavat kiistattomat pitkän aikavälin näytöt erittäin tuloksekkaasta pääoman allokoinnista, arvon luomisesta ja hajautetun organisaation johtamisesta.

3. **Toimialariippumattomuus**. Jotta tämä kohta voidaan lukea eduksi, tulee kahden edellisen kohdan olla totta. Mielestäni toimialariippumattomuus mahdollistaa Rökolle sen, että se pystyy oikeasti löytämään ne laadukkaat yhtiöt ja oikeat yrittäjät.

4. **Pieni koko**. Vaikka edelliset kolme kohtaa olisivat totta, ei Röko välttämättä olisi enää yhtä mielenkiintoinen sijoituskohde esim. 10-15x nykyistä suuremapana. Tällöin nykyisen pelikirjan mukaan arvonluonti olisi jo hitaampaa, eikä nykyinen porukka saisi varmaan mitenkään uudelleensijotettua kassavirtaa houkuttelevalla tuotolla pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin.

Lisäksi yhtiö mielestäni raportoi hyvin selkeästi ja läpinäkyvästi niistä asioista, jolla on merkitystä. Kirjanpito käy järkeen, esim. vähemmistöosuuksiin liittyvät velvoitteet arvostetaan taseessa käypään arvoon, joka mm. helpottaa sijoittajan arvonmääritystä.

Ja loppuun tietty suuri huomautus, että omistan osaketta, joten olen vinoutunut mielipiteessäni! Tästä olisikin siten rakentavaa siirtyä pohtimaan ja keskustelemaan, miksi Röko olisi huonompi sijoituskohde kuin muut sarjayhdistelijät 😃

---

_[View the full topic](https://forum.inderes.com/t/roko-arvon-100-kertaistaneen-toimitusjohtajan-uusi-yritys/68981)._