Kun yritys alittaa odotukset, niin markkina loogisesti laskee odotuksiaan yritystä kohtaan. Varmasti negatiivinen avaus tulossa.
Noiden vanhojen pohjien alittaminen on kuitenkin aika karhuinen näkemys. Näinköhän markkina rupeaa rankaisemaan yritystä historian kaaottisimman kvartaalin perusteella? Tästähän pitäisi lähteä asteittain parantamaan marginaaleja?
Esimerkkinä vielä kvartaaliennusteista: @Juha_Kinnunen on ennustanut Q3:lle EBITA%:in pohjat - 12,8% versus Q2 14,6% (toteutunut). Tässäkin on varmasti analyytikko arvioinut kertaerien aikataulutusta vähän kieli poskella, joten en uskaltaisi sanoa, onko iso kuva noin karhuinen. Tässä vielä vanhat kvartaaliennusteet isomman kuvan hahmottamiseksi
Toisaalta tuo mainittu pohja, ei ATL, on vain alle kuukauden takaa, eikä silloin ollut tietoa selvästi alemmasta kysynnästä ihan perusRevenion tuotteille.
En ihmettelisi että kymppi käydään kokeilemassa piankin, ellei sitten puhelussa kaikelle ole hyvä selitys.
Onko @Juha_Kinnunen tänään toimitusjohtajan haastattelu kuten aikaisemmin? Pro forma lukuja kun katsoi viime vuodelta, niin Visionixin osalta on tehty tappiota. Johtuuko vanhoista rahoituskuvioista vai mistä, koska rahoituskulut olivat aika isot, mutta kuitenkin. Viimeistään pääomamarkkinapäivässä saa avata, että miten Visionixin tuloskuntoa saadaan parannettua, ettei tässä ole ostettu pelkkää liikevaihtoa.
Edit. Merkintäoikeusantia varten ei kauhean hyviä näyttöjä annettu. Mikäli ei tulospuhelussa/pääomamarkkinapäivässä saada vakuutettua, että tämä kääntyy parempaan nopeasti, niin ei taida merkintähinta kauhean korkea olla.
Yritetäänkö tässä oikein karhuta kun on tilaisuus, jotta tankkaaminen onnistuisi edullisemmin . Näen tämän, kuten sanottu, kaoottisen kauden numerot lievästi positiivisena. Lievästi siksi, että riskejä toki on.
Asuntokauppaa tehneenä: Tilanne on kuin suursiivouksessa, äkkiä katsoen näyttää siltä että kaikki sekoitetaan. Siivouksen jälkeen nopea järjestely ja kaikki on entistä ehompaa. Ehkä tässä on vielä parempi verrata pintaremonttiin, ellei peruskorjaukseen.
Kaaoksessa kämppä on helppo hinnoitella väärin.
Hyppäsin Revenion kelkasta noin vuosi sitten 24 euron kurssitasoilta pois kun yhtiön kasvunäkymä näytti takkuilevan ja osakekohtainen tulos oli laskusuunnassa, ajattelin että maailmalta saa laadukkaampaa liiketoimintaa ja parempaa kasvua parempaan hintaan joten kannattaa ottaa tämä kommentti suolan kanssa.
Sivusta olen hiukan seurannut Revenion kulkua tuon jälkeen ja näillä näytöillä osakkeella ei ole mitään asiaa takaisin salkkuuni. Jo tuo Visionix yritysosto herätti kysymysmerkkejä että tehdäänkö tässä klassinen “diworsefication” yritysosto, eli ostetaan huonompilaatuista liiketoimintaa kasvun toivossa.
Ainakin itselle tuossa raportissa nopeasti vilkaistuna on oransseja lippuja että orgaanista liikevaihdon kasvua ei nähdäkseni raportoitu, kertaeristä oikaistu liiketulos ja marginaalit on laskussa ja liiketoiminnan rahavirta painui pakkaselle. Johdon palkitsemispolitiikka näyttää olevan sidottu osakekohtaiseen tulokseen ja yhtiön markkina-arvoon eli sinällään johdon pitäisi olla osakkeenomistajien asialla, mutta yhtiön tulevaisuus on nyt todella paljon riippuvainen että kuinka hyvin tuo yritysosto saadaan jalkautettua ja saadaanko niitä kuuluisia synergiaetuja vai ei. Itse en osaa tähän kysymykseen vastata, tyhmä kun olen, niin pysyttelen kaukana osakkeesta kunnes näyttöjä alkaa tulemaan.
On joo, siihen olen tässä yrittänyt valmistautua uuden datan avulla.
Pro formien perusteella avainluvut näytti minusta siltä mitä kerrottiinkin. H1’26 vielä hankala tulkita mutta 2025.
Rahoitus laitetaan kuitenkin uusiksi, niin näillä ei hirveästi merkitystä. Täällä on lisäksi varmaan valuuttakurssivaihteluihin liittyvät kulut (kuten Reveniolla). Kannattaa keskittyä operatiiviseen.
****
Yleisesti Q2-luvuista hätäisesti: käytännössähän se oli “vanha Revenio”, joka petti tulosluvuissa. Kaksi asiaa, liikevaihdon kasvun puute ja myyntikatteen heikentyminen. Eivät raportoi suoraan mutta kertoivat:
“Neljänneksen aikana vanhan Revenion liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla.”
“Myyntikateprosentti oli toisella vuosineljänneksellä 64,7 (72,6) %. Lasku johtui noin 2 prosenttiyksikön Visionix laimennusvaikutuksesta sekä noin 5 prosenttiyksikön heikennyksestä Revenion liiketoiminnassa, mikä johtui muun muassa kohonneista tulleista sekä elektroniikkakomponenttien yksikkökustannusten noususta.”
Visionixin “kuukausi” näytti olevan suunnilleen odotettu, mutta kyllähän tässä on vielä tonkimista paljon. Enempää en viitsi kommentoida täällä päivän aikana, raportti sitten kaikille sijoittajille samaan aikaan.
. Näen tämän, kuten sanottu, kaoottisen kauden numerot lievästi positiivisena. Lievästi siksi, että riskejä toki on.