# QPR Software - Yritysohjelmistojen epäseksikäs konkari
**URL:** https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977
**Category:** Osakkeet
**Tags:** qpr
**Created:** [Heinäkuu 11, 2020, 9.11am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977 "2020-07-11T09:11:33Z")
**Posts on this page:** 7
**Page:** 16
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 5, 2026, 6.55am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/329 "2026-08-05T06:55:04Z")
Tässä on **Aten** ja **Ronin** kommentit negariin liittyen.
> Laskemme QPR:n tavoitehinnan 0,45 euroon (aik. 0,55 EUR) ja suosituksen myy-tasolle (aik. vähennä). QPR [antoi](https://www.inderes.fi/releases/sisapiiritieto-tulosvaroitus-qpr-software-oyj-alentaa-vuoden-2026-saas-liikevaihtoa-koskevaa-ohjeistustaan) tiistaina tulosvaroituksen, jonka myötä yhtiö laski kuluvan vuoden SaaS-liikevaihtoa koskevaa ohjeistustaan kahden asiakassopimuksen päättymisen seurauksena. Uutinen on selkeä pettymys, sillä yhtiön sijoitustarina nojaa vahvasti SaaS-kasvun kiihdyttämiseen. Vaikka yhtiö toisti paranevaa käyttökatetta koskevan ohjeistuksensa, tulosvaroitus vahvistaa aiempia huoliamme uusmyynnin tahmeudesta, asiakkaiden hitaasta päätöksenteosta sekä myös QPR:n pärjäämisestä kilpailussa isojen toimijoiden puristuksessa. Suhteessa vaisuun kasvunäkymään osakkeen arvostus (2026e-2027e EV/S 1,6x-1,8x) on mielestämme koholla ja nousuajurit vähissä.
> **[QPR Software: Valitettavia takaiskuja - Inderes](https://www.inderes.fi/research/qpr-software-valitettavia-takaiskuja)**
>
> SaaS-kasvun kääntyminen negatiiviseksi tänä vuonna on selkeä pettymys.
---
### Author:  [@Northern\_Crow](https://forum.inderes.com/u/Northern_Crow)
#### Post date: [Elokuu 5, 2026, 7.43am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/330 "2026-08-05T07:43:18Z")
Olen tästä aikaisemminkin kommentoinut, mutta en käsitä mitä järkeä arvostuskertoimien ja kasvuprosenttien fokuksessa on tämän kokoluokan liiketoiminnassa ja noin 10meur market capin kokoluokassa. Se antaa lukijalle kuvan siitä, että yhtiön toiminta olisi ns. tavanomaisessa pörssikunnossa ja sijoittajat treidaisivat ja hinnoittelisivat sitä tavanomaisten arvostuskertoimien pohjalta. Rohkenen melko suuresti epäillä, että käytännössä näin ei ole 10MEUR market capin kohdalla. Hyödyllinen arvio on mielestäni peilata tätä 10MEUR arvoa mahdolliseen turnaround caseen vs riskiin lisäpääomitustarpeesta tai jopa liiketoiminnan kuihtumisesta kohti konkurssipolkua. Vastaavasti Gartnerin analyysien osalta olisi arvokasta lukijalle pohtia syitä siihen, että miksi nämä statusarviot eivät generoidu liikevaihdoksi ja liiketoiminnan kasvuksi. Pehmeä toimintaympäristö ei ole siihen mikään syy - yhtiön tuotteiden hinta on niin matala, että se on suurille potentiaalisille asiakasyrityksille pyöristysvirhe jatkuvan liiketoimintakehityksen budjeteissa.
---
### Author:  [@In\_Der\_Esche](https://forum.inderes.com/u/In_Der_Esche)
#### Post date: [Elokuu 5, 2026, 9.05am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/331 "2026-08-05T09:05:02Z")
> [@Northern\_Crow](#):
>
> Gartnerin analyysien osalta olisi arvokasta lukijalle pohtia syitä siihen, että miksi nämä statusarviot eivät generoidu liikevaihdoksi ja liiketoiminnan kasvuksi. Pehmeä toimintaympäristö ei ole siihen mikään syy - yhtiön tuotteiden hinta on niin matala, että se on suurille potentiaalisille asiakasyrityksille pyöristysvirhe jatkuvan liiketoimintakehityksen budjeteissa.
Jos miettii QPR ProcessAnalyzeria, on jopa tuotetta keskeisemmässä roolissa käyttöönoton ja konsultoinnin rooli. Ilman pätevää konsulttia - tai dedikoitua inhouse-asiantuntijaa - softan arvo jää vähäiseksi. Mielestäni QPR:n konsultoinnista tekemät leikkaukset olivat lyhytnäköistä kustannusten saksintaa. En väitä, että ne johtavat SaaS-kasvun negatiiviseen kehitykseen, mutta voivat heikentää uusmyyntiä.
Partneri/kumppanimallissa on riski, että olet vain yksi softatoimittaja kumppanin sortimentissa ja vailla syvällistä bisnesosaajan tukea, jäädään kumppanin tekemässä myyntityössä herkästi “meillä on natiivi SnowFlake ja sitten on X ja Y”-ominaisuuksien luettteluksi.
Toinen huomio liittyy ProcessAnalyzerin positioon asiakkaan softaportfoliossa. Asiakkaan joutuessa säästölinjalle on helpompaa nykäistä piuhat irti softasta, joka ei ole bisneksen coressa kiinni. ProcessAnalyzerin tuottama tieto voi olla relevanttia ja pitkällä tähtäimellä kannattavaa, mutta säästöjä vaativa ylempi johto haluaa nähdä vain kulujen leikkautuvan nopeasti ja alempi johto etsii ne sopimukset, joista voi helpoimmin ja core-bisnestä haavoittamatta päästä eroon.
Johdolle ja omistajille on tarjolla isoja päätöksiä. Vieläkö viskataan uutta rahaa vanhan perään (taas uusi anti) vai mitä tehdään? On jo sinänsä huono signaali, jos QPR:n markkina-arvo ei ole tähänkään mennessä herättänyt ostohaluja sisäpiirissä tai ulkopuolisissa ostajissa. Jos tuotteen hinta on isolle asiakkaalle pyöristysvirhe, olisi yrityksen hinta samaa desimaaliromantiikkaa jollekin isommalle softafirmalle.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 7, 2026, 6.59am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/332 "2026-08-07T06:59:58Z")
Tässä on **Atelta** ennakkokommentit, kun QPR kertoo Q2-tuloksestaan ensi viikon perjantaina 🙂
> Yhtiö antoi hetki sitten [tulosvaroituksen](https://www.inderes.fi/research/qpr-software-valitettavia-takaiskuja), jonka perusteella SaaS-kasvu on jäämässä tänä vuonna negatiiviseksi. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen Q2:lla lievästi vertailukaudesta vanhojen tuotteiden vetämänä, ja ennustamme myös SaaS-liikevaihdon kehityksen (-2 %) olleen vaisua. Kannattavuuden ennustamme sen sijaan parantuneen tiukan kulukurin tukemana. Raportissa päähuomiomme kiinnittyy tulosvaroituksen taustoihin (menetetyt asiakassopimukset ja hidas uusmyynti), minkä lisäksi seuraamme kommentteja kumppaniverkoston kehityksestä.
> **[QPR Software Q2'26 -ennakko: Kulukuria vaisussa kasvuympäristössä - Inderes](https://www.inderes.fi/analyst-comments/qpr-software-q226-ennakko-kulukuria-vaisussa-kasvuymparistossa)**
>
> Ennustamme liikevaihdon laskeneen 7 %, missä näkyy vanhojen tuotteiden liikevaihdon lasku sekä vaisu SaaS-liikevaihdon kehitys.
---
### Author:  [@kimmonev](https://forum.inderes.com/u/kimmonev)
#### Post date: [Elokuu 14, 2026, 9.50am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/333 "2026-08-14T09:50:09Z")
Konsultoinnin liikevaihto suorastaan romahti. Siitä ei ollut mitään kysymystä videolla. Johtuuko tämä romahdus vähäisistä uusista toimituksista vai mikä oli syynä rajuun -58% konsultoinnin laskuun?
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 14, 2026, 6.50pm UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/334 "2026-08-14T18:50:48Z")
**Atte** haastatteli QPR:n toimitusjohtajaa **Matti Erkheikkiä** 🙂
https://www.youtube.com/embed/WrYAdb87fvw
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 17, 2026, 5.10am UTC](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977/335 "2026-08-17T05:10:00Z")
> [@Sijoittaja-alokas](#):
>
> **Atte** haastatteli QPR:n toimitusjohtajaa **Matti Erkheikkiä** 🙂
Tässä olisi vielä **Atelta** yhtiöraportti QPR:stä 🙂
> QPR:n liikevaihto supistui tulosvaroituksen jälkeisiäkin odotuksiamme voimakkaammin, ja yhtiön asiakasmenetykset ehtivät vaikuttaa selvästi jo Q2:n SaaS-kehitykseen. Tiukan kulukurin myötä kannattavuus parani kuitenkin odotetusti ja kassatilanne vaikuttaa myös vakaalta. Ennusteillamme osakkeen arvostus on edelleen koholla (26e-27e EV/S 1,7x-1,9x) ja kestävä arvonluonti vaatii paljon lisää onnistumisia myyntirintamalla.
> **[QPR Software Q2'26: Uusia onnistumisia myyntirintamalla tarvitaan - Inderes](https://www.inderes.fi/research/qpr-software-q226-uusia-onnistumisia-myyntirintamalla-tarvitaan)**
>
> Q2:n liikevaihto jäi odotuksistamme, mutta tiukan kulukurin ansiosta kannattavuus parani odotetusti.
[Edellinen sivu](https://forum.inderes.com/t/qpr-software-yritysohjelmistojen-epaseksikas-konkari/5977.md?page=15)