Talous porskuttaa, mutta pörssi kyntää. PYN Elite lähes -25 % kurssihuipuista 
Jokohan Petri on taas lisäilemässä omistustaan, sillä “halvalla saisi”
11 tykkäystä
Vietnamin kauppatase painui alkuvuonna selvästi alijäämäiseksi, vaikka maa oli vuotta aiemmin ylijäämäinen.
“Tulevaisuuden alat” 
, eli maa- ja metsätalous sekä kalastus pysyivät kuitenkin vahvasti plussalla. Ylijäämää heikensivät kasvaneet tuontikustannukset ja joidenkin vientituotteiden hintojen lasku. Vietnam pyrkiikin jatkossa vähentämään tuontiriippuvuutta ja kasvattamaan viennin jalostusarvoa.
Vietnam’s merchandise trade balance posted an estimated trade deficit of 16.65 billion USD in the first six months, as compared to a trade surplus of 7.95 billion USD in the same period last year, according to the National Statistics Office (NSO).
Against this backdrop, the agro-forestry-fisheries sector remained a bright spot, maintaining a trade surplus of around 9.2 billion USD. This once again underscores the sector’s important role in easing pressure on the country’s overall trade balance.
1 tykkäys
Hyppäsin Pynin kelkkaan tuossa sijoittaja-messujen tienoilla kun heillä oli tuo tarjous (suunnilleen 550 tasoilta). Myös Deryng itse lisäili kesäkuun sijoittajakirjeen mukaan (bullet lainalla) marraskuussa 2025.
Heinäkuun kirje kiteytti myös aika hyvin omia viimeaikaisia tuntoja:
Odotamme edelleen pörssiyhtiöille hyvää tuloskasvua koko vuodelle 2026 ja olemme tyrmistyneet toteutuneesta pörssin alamäestä.
Tässä pitää kyllä vastustaa kiusausta ettei päästä kehittyvää markkinaa ylipainoon 
Muutamia huomioita:
- Teknistä analyysiä en taida ja historia ei ole tae tulevasta, mutta mielenkiintoisena huomiona rahastolla ei ole ollut koskaan vuodesta -99 alkaen kahta tappiollista vuotta peräkkäin
- Vietnamin talous vetää ilmeisen hyvin edelleen.
- Itse mutuilen, että tässä on isoimpana tekijänä Iranin tilanteen aiheuttama epävarmuus (ja ehkä nuo uudet tariffisekoilut jenkkien taholta?).
7 tykkäystä
Myönnän että oma luotto riittää vielä pariksi vuodeksi katsomaan tätä, mutta ei niitä lukuja voi kauheasti kaunistella. 10 vuoden tuotto on +93 % eli vajaa 7 % vuodessa, kun maailmaindeksi on samassa ajassa yli kolminkertaistunut (osingot uudelleensijoitettuna). Ja mitä pidempään tuota “alusta asti 20 % p.a.” -tarinaa katsoo, sitä enemmän se näyttää Thaimaan aikojen saavutukselta: osuus kaksikymmenkertaistui 1999–2013 pienellä pääomalla markkinalla jota kukaan muu ei seurannut, ja sen jälkeen on tultu noin 7 % vuosivauhtia.
28 tykkäystä
Talouden veto ei takaa hyvää tuottoa osakemarkkinoille. Tästä Kiina on aika äärimmäinen esimerkki.
4 tykkäystä
Niin kauan kun nämä maat rajoittavat voittojen kotiutusta merkittävästi, tulevat, pörssit matelemaan ja ulkomaiset sijoittajat pysymään poissa. Toisaalta pörssi ei ole kommunistihallinnoille mikään itseisarvo.
Ja en ole tässä viisastelemassa ilman arpia. Olin todella pitkään 2010-luvulla todella vahvasti mukana kehittyvillä markkinoilla nimenomaan talouskasvuteesin kautta ja kalliiksi tuli. Todella kalliiksi.
3 tykkäystä
Kuuntelisin miellläni lisää siitä miten Vietnam rajoittaa voittojen kotiuttamista merkittävästi… En ole kuullut että PYN:iin tai muuten Vietnamiin sijoittaneet eivät olisi saaneet kotiutettua sekä voittoja että tappioita.
13 tykkäystä
Tässä on PYN Eliten tuorein rahastokatsaus 
Vietnamin osakemarkkina kehittyi surkeasti heinäkuussa, ja pahimmillaan indeksi laski noin 10 %. Odotettua paremmat tulokset auttoivat markkinaa osin toipumaan. Vietnamin infrastruktuuri-investoinnit ovat valtavia, ja nopea toteutustahti lisää painetta jo ennestään kireässä rahoitusympäristössä. Reaalikorot jatkoivat nousuaan.
7 tykkäystä
Tässä myös mielenkiintoinen artikkeli asiaan liittyen. Hanoi apartment flippers trapped as market downturn keeps buyers away - VnExpress International
2 tykkäystä
Vietnamin talouskasvu kiihtyi erityisesti teollisuuden, rakentamisen ja kotimaisen kysynnän vetämänä, lisäksi myös vienti ja ulkomaiset investoinnit kasvoivat voimakkaasti. Brittiläispankki Standard Chartered odottaa kasvun jatkuvan erittäin vahvana infrahankkeiden ja uuden tuotantokapasiteetin tukemana.
Vietnam economic growth accelerated to 8.4% year on year during the second quarter of 2026, exceeding an earlier 7% forecast as manufacturing, construction and domestic demand strengthened.
6 tykkäystä
Tässä on PYN Eliten elokuun katsaus
Heinäkuun notkahduksen jälkeen VN-indeksi nousi elokuussa 5,6 %, ja vetureina olivat suurten yhtiöiden osakkeet. PYN Elite +5,5 %. FTSE Russell -indeksi nosti katsauksessaan Vietnamin ennustetun painoarvon FTSE Emerging All Cap -indeksissä 0,49 %:iin. FTSE valitsi 27 vietnamilaista osaketta eri segmenteistä globaaleihin indekseihinsä. Ensimmäisen 10 % erän passiivisista sijoitusvirroista odotetaan toteutuvan lähiviikkoina. Vietnamin infrastruktuurin kehittäminen pysyy keskeisenä sijoitusteemana, ja sitä tukevat voimakkaat julkiset investoinnit. HCMC käynnisti 16 uutta infrahanketta, joiden yhteenlaskettu arvo on 9,5 mrd. dollaria. Hanoi käynnisti kuusi merkittävää hanketta, mukaan lukien kaksi rautatielinjaa. Hanoin hankkeiden yhteenlaskettu arvo on lähes 15 mrd. dollaria.
3 tykkäystä
Tein Chatgpt-avusteisesti jälkiviisasteluanalyysin Pyn Eliten toimista vuodesta 2018 eteenpäin. Sijoituskirjeistä löytyi 2018, 2020, 2021 ja 2023 vuosien loppujen top10-omistukset. Laskin arviot NAV- arvoille jos Pyn eliten salkku olisi jäädytetty niihin hetkiin ja valuuttakurssien muutosten ja osinkojen vaikutus huomioitu.
Pyn Elite toteutunut NAV tänään 525e
31.12.2018 jäädytetyn salkun NAV tänään 500-550 e
31.12.2020 jäädytetyn salkun NAV tänään 560-600e
31.12.2021 jäädytetyn salkun NAV tänään 720-770e
31.12.2023 jäädytetyn salkun NAV tänään 580-660e (raketoinut Vinhomes myyty pois jo ennen tätä)
Chatgpt:n johtopäätöksiä
”Deryng on hyvä löytämään aliarvostettuja yhtiöitä mutta mahdollisesti liian innokas vaihtamaan ne seuraavaan ideaan.”
”Deryngin aktiivinen osakevalinta ja rotaatio loivat merkittävästi arvoa 2018–2021, mutta vuoden 2021 jälkeen hän näyttää jatkaneen rotaatiota tilanteessa, jossa hänen jo omistamansa salkku oli poikkeuksellisen hyvä.”
”Pynin prosessissa saattaa olla tällainen sykli
1. Löydä erittäin aliarvostettu yhtiö.
2. Ota suuri positio.
3. Fundamentit kehittyvät kuten odotettiin.
4 . Kurssi nousee.
5. P/E ei enää ole äärimmäisen matala.
6. Myy ja siirrä rahat seuraavaan “100 % upside” -caseen.
7. Luovu erittäin hyvästä compounderista liian aikaisin.”
18 tykkäystä
Suurin omistus STB nyt n. 18%-19% salkussa jos ei oo myyty yhtään, on noussut vuodessa n. 37%. Kaikki muut 10 suurinta on tosi paljon miinuksella 5-45%. Ilman STB NAV olis vähän yli 450. Ja maanantain päivitykseen tulee lisää miinusta reilut 2%. Ei hyvin mene.
2 tykkäystä