Korjaan sen verran, että tämän hetkinen konsensusnäkemys on Postin suhteen positiivinen.
7 tykkäystä
Mistä sait suositukset analyytikkotasolla? Ei liity asiaa mutta kiitos mainioista vastauksista. Itse mietin että pakettiliiketoiminta on globaalia ja voi tulla pahaa kilpailua mutta periaatteessa kortin toinen puoli että postilla on koko maailma ainakin periaattwessa pelikenttänä
Tilasin viikonloppuna paketteja Saksan Amazonilta, Suomen Ikealta ja parista kotimaisesta verkkokaupasta. Kaikilla edullisimman ja kuluttajan tarpeisiin joustavimmat toimitusvaihtoehdot tarjosi Posti (käytännössä kaikilla oletuksena oli siis Postin toimitus). Etenkin kotimaisten kilpailijoiden pitäisi investoida paljon enemmän, jotta pystyvät haastamaan Postin.
1 tykkäys
@Arttu_Heikura Olikohan niin että nykyinen liiketoiminnan ruhtinaallinen kassavirta ei riitä osingon nostoon tulevaisuudessa? Mielestäni pitäisi riittää kun lukuja tutkin
3 tykkäystä
Täältä löytyy: Konsensusennusteet | Posti .
Tuon pakettibisneksen voisi jakaa karkeasti kahteen eli B2C- ja B2B-paketteihin. Ulkomailta tulevissa B2C-paketeissa useat globaalit kuriirit (esim. UPS ja DHL) ulkoistaa last mile toimituksen (eli kuljetus paikallisesta jakelukeskuksesta vastaanottajan ovelle tai noutopisteeseen) esim. Postille tai Postnordille. Fedex taitaa olla yhtiä ainoita, joilla on omaa toimintaa myös B2C-paketeissa Suomessa. Prority-paketeissa myös UPS ja DHL kaiketi hoitavat last mile prosessin itse toimitusvarmuuden ja -nopeuden takaamiseksi. Ulkomaisissa B2B-paketeissa nämä kaikki jätit taitavat kuitenkin olla jollakin tapaa läsnä. Suomen sisäisiä paketteja nämä toimijat eivät mun käsityksen mukaan kuljeta ollenkaan.
Eli näillä näkymin globaali kilpailu vaikuttaa jäävän B2C paketeissa rajalliseksi (tiedä sitten pitääkö Suomen harvaan asuttu maantiede ja reunamarkkina jätit täältä poissa). Tosin paikallisia toimijoita markkinalla riittää ja täällä hintakilpailu on ollut viimeisten vuosien ajan tiukkaa ja jatkunee sellaisena.
4 tykkäystä
Parin viimeisen vuoden ajan Postin vapaa rahavirta on ollut pakkasella. Pidempää historiaa tarkastellessa Postin osingonmaksu (perusosinko noin 30 MEUR/v) on perustunut osittain taseen omaisuuserien myyntiin ja lisälainanottoon (valtion lisäosinko 150 MEUR vuonna 2025). Osa kassavirrasta on mennyt myös yritysostojen rahoittamiseen.
Meidän ennusteilla (oletus että tulos paranee ja yritysostoja ei tule) vapaa rahavirta on jatkossa suurempi kuin tuo 30 MEUR:n perusosinko. Täällä yhtenä ajurina vaikuttaa kiinteistöportfolion asteittainen myynti (teknisistä syistä ujutettiin kiinteistöjen myynnit siten että ne pienetää investointeja kassavirtaennusteissa). Me kuitenkin uskotaan siihen, että lyhyellä jänteellä (1-2v) taseasemaa halutaan parantaa nettovelkaa pienentämällä, nyt kun tulos ei näytä tämän vuoden aikana kasvavan oleellisesti. Viimeisen kvartaalin perusteella Postin nettovelka/käyttökate oli yhtiön asettamalla ylärajalla (~2,5x). Tämän vuoksi ennustetaan noin 80 %:n voitonjakosuhdetta, eikä historian tapaista yli 100 %:n jakosuhdetta.
Jos tulos paranee vuosittain ja sen suurempia investointitarpeita ei ilmene niin joo, kyllä pelkkä vapaa rahavirta riittää kasvavaan osinkoon.
14 tykkäystä