Iltaa ketjuun!
Aloitettiin tänään Postin seuranta 10 euron tavoitehinnalla ja lisää-suosituksella. Houkuttelevaksi tämän tarinan tekee reipas osinkotuotto, mikä vaikuttaisi olevan vankalla pohjalla seuraavien 3-4 vuoden ajan. Tätä tukee myytäväksi tarkoitettu kiinteistöportfolio (käypä arvo 100 MEUR). Ennusteissa meillä on maltillista tuloskasvua, jonka pitäisi ajaa osakekurssia ajan myötä ylöspäin. Jos tuloskasvu realisoituu ja markkinoiden luottamus Postia kohtaan nousee niin tässä vaiheessa olisi arvostuskertoimissakin myös nousuvaraa. Meidän mielestä sijoituscasessa keskeisin kysymysmerkki on Postipalveluiden nykyisen tulostason kestävyys pitkällä aikavälillä, johtuen pitkälti digitalisaatiosta. Yhtiöllä on hyvät näytöt Postipalveluiden kulurakenteen sopeuttamisesta (katso segmentin tuloskehitys viimeisen muutaman vuoden ajalta), mutta ilman digitalisaation (OmaPosti) hyödyntämistä voi Postipalveluiden tulos sulaa kovaakin tahtia seuraavien 5-10 vuoden ajan.