Lievä offtopic, mutta Finanssialan vuositilaston mukaan Nordean markkinaosuus talletuksista on 26,9 % ja lainoista 23,8 % eli karkeana arviona 30-40 % sijasta Nordea antaa kuvaa miten noin 25 % yksityisasiakkaista käyttäytyy. OP:n vastaavat luvut 40,8 % ja 34,2 % eli about se 35 % siivu jos ajatellaan, että talletuksia omaavien kulutusvoima kuvaa paremmin ostovoimaa kuin asuntovelalliset.
1 tykkäys
Vedin selvästi mutkia suoraksi. Hyvä korjaus. Kiitos!
Nimellinen kehitys tasaisempaan. Onkohan se tuo alhaalla mainittu inflaatiokorjaus se joka saa reaalisen kehityksen näyttämään noin dramaattiselta?
Olit rajannut omassa kuvassasi sen pois.
2 tykkäystä
Tässä on Ronin kommentit, kun Pihlajalinna julkaisee torstaina Q2-tuloksensa. 
Odotamme liikevaihdon supistuneen hieman vertailukaudesta pääasiassa ulkoistuksiin liittyvistä sopimusmuutoksista johtuen. Kilpailijan Terveystalon Q2-raportti osoitti, että työterveysmarkkinalla on ollut kevään aikana havaittavissa pientä pehmeyttä, mistä myös heikko luottokorttidata on antanut indikaatioita. Olemme tehneet pieniä negatiivisia tarkennuksia Q2-ennusteisiimme, mutta odotamme Pihlajalinnan tuloksen pysyneen kuitenkin kasvussa, mille yhtiön Q2:lla antama tulosvaroitus antaa vahvistusta.
2 tykkäystä
Ronin pikakommentti. Minun silmiin ei ollut mitään huomion arvoista, kaikki oli ennusteissa.
Pihlajalinnan Q2-luvut olivat hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, ja yhtiön kannattavuuskehitys jatkui odotetusti vahvana neljännekselle ajoittuneista pienistä vastatuulista huolimatta. Q2:n aikana päivitetyn ohjeistuksen yhtiö odotetusti toisti.
[…]
Liikevaihtoon painetta toi odotetusti Julkiset palvelut -segmentti (-12 %, 58,4 MEUR), jossa ulkoistussopimusten muutokset sekä erityisasumispalveluiden divestointi toukokuun lopussa laskivat liikevaihtoa
[…]
Pihlajalinnan teki Q2:lla 14,6 MEUR:n oikaistun EBITAn (Q2’24: 11,4 MEUR) ylittäen marginaalisesti ennakkokommentin yhteydessä laskemamme 14,3 MEUR:n ennusteemme. Ennusteisiimme nähden ylitys syntyi Julkiset palvelut -segmentissä, joka kuitenkin rajaa pienen ennusteylityksen merkitystä (supistuva liiketoiminta).
2 tykkäystä
Roni Peuranheimo haastatteli Pihlajalinna toimitusjohtajaa Tuomas Hyyryläistä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:10 Aiemmin annetun tulosvaroituksen taustat
01:02 Divestoitujen palveluiden kannattavuus
01:47 Yhteenveto Q2-tuloksesta
02:21 Vakuutuskumppanin asiakasohjauksen muutokset
03:49 Kiinteähintaiset sopimukset ja kannattavuuskehitys
06:29 Laskutuksen läpinäkyvyys herättänyt keskustelua työterveydessä
07:55 Kelan valinnanvapauskokeilu 65 vuotta täyttäneille
09:41 Palveluiden siirto hyvinvointialueelle
11:12 Pohjois-Pirkanmaan kilpailutuksen tilanne
1 tykkäys
Roni on tehnyt uuden yhtiöraportin Pihlajalinnasta, jolla tuntuu menevän mukavasti.
Pihlajalinnan Q2 kehittyi pitkälti ennusteidemme mukaisesti ja yhtiö ylsi selvään tulosparannukseen neljännekselle ajoittuneista pienistä vastatuulista huolimatta. Raportin myötä ennustemuutokset olivat pieniä, mutta positiivisia. Nykyarvostuksella (25e-26e oik. P/E 9x) ja liiketoiminnan vahvalla trendillä pysymme osakkeen kyydissä. Nostamme tavoitehintamme 17,5 euroon (aik. 16,5 euroa) ja toistamme lisää-suosituksemme.
Rapsasta lainattua:
Ennusteiden osalta myös positiivisia lisäoptioita
Ennusteiden osalta on hyvä huomioida, että ne eivät sisällä oletuksia Pohjois-Pirkanmaan kilpailutuksen osalta, ja pärjääminen täällä toimisikin lähinnä positiivisena optiona. Yhtiön mukaan kilpailutuksessa olevan kokonaisuuden vuotuinen arvo ilman lisäoptioitu on noin 55 MEUR, Ennusteemme huomioi myös 65-vuotta täyttäneiden valinnanvapauskokeilun positiivista kysyntäajuria varsin maltillisesti. Yhtiö on kehittänyt pilottia varten omia palveluratkaisuja, mutta yleisesti yhtiön kommentit pilotin vaikutuksista tuntuvat maltillisemmilta ja varovaisemmilta kuin kilpailija Terveystalon.
3 tykkäystä
Pihlajalinnalta fyysisen verkoston vahvistusta:
4 tykkäystä
Alla on Roni Peuranheimon kommentit tuoreesta Pihlajalinnan sopparista. 
Sopimus on mielestämme mielenkiintoinen uudenlainen yhteistyöpilotti yksityisen ja julkisen terveydenhuollon välillä. Tarkkaa taloudellista vaikutusta Pihlajalinnaan ei vielä ole tiedossa, mutta toiminta oletettavasti käynnistyy ainakin alussa suhteellisen pienimuotoisena.
3 tykkäystä
Pihlajalinna jemmasi otsikon taakse että aloittavat YT:t jotka koskee koko henkilöstöä.
Pihlajalinnan uusi toimintamalli muodostuisi terveyspalveluista, lääketieteellisestä johtamisesta, kaupallisista toiminnoista ja erillisjohdettavista liiketoiminnoista, kuten kokonaisulkoistuksista, sekä toimintoja tukevista konsernipalveluista. Nykyiset liiketoiminnat, Yksityiset terveyspalvelut ja Julkiset palvelut, organisoitaisiin osaksi edellä mainittuja toimintoja.
Muutosneuvottelut koskevat koko konsernin noin 6 500 työntekijää, sillä suunniteltu toimintamallin muutos koskisi toteutuessaan koko henkilöstöä. Arvion mukaan suunnitellut muutokset voisivat johtaa enintään 90, pääasiassa hallinnollisen, työtehtävän vähenemiseen ja enintään 120 työtehtävän olennaiseen muutokseen. Tehtävien päättymiset eivät kuitenkaan kohdistuisi lääkäreihin ja hoitajiin, jotka tekevät pelkästään terveydenhuollon kliinistä työtä. Neuvotteluiden on arvioitu kestävän lokakuun 2025 loppuun. Toteutuessaan suunnitelma muodostaisi myös uusia tehtäviä.
2 tykkäystä
Tässä Roni Peuranheimon kommentit Pihlajalinnan toimintamallin uudistuksesta ja muutosneuvotteluista.
Pihlajalinna ilmoitti torstaina suunnittelevansa toimintamallinsa uudistamista ja käynnistävänsä koko konsernia koskevat muutosneuvottelut. Uudistuksen tavoitteena on tukea yhtiön strategiaa, selkeyttää johtamisrakennetta ja tehostaa toimintaa. Muutosneuvottelut voivat johtaa enintään 90 pääasiassa hallinnollisen tehtävän vähenemiseen. Mielestämme toimintamallin muutoksen ja muutosneuvotteluiden ajoitus on looginen, sillä yhtiön liiketoiminta on parhaillaan muutoksen keskellä merkittävien päättyvien ulkoistusten myötä. Tarkastelemme ennusteitamme viimeistään Q3-raportin myötä.
3 tykkäystä
Tässä on Roni Peuranheimon kommentit Pihlajalinnan hiljaista jaksoa edeltävästä lyytikkopuhelusta.
1 tykkäys
Omistin myös Pihlajalinnaa. Varmaa ihan hyvä yhtiö. Yhtiöllä on n. 160 yksikköä vanhusten ym. ympärivuorokautiseen hoitoon. Suomen hyvinvointialueet pitävät huonokuntoisiakin vanhuksia kotona vaikka paikkoja olisi. Ainakin Turun suunnalla on yhtiöllä tyhjiä paikkoja runsaasti. Veikkaan, että osasyy muutosneuvotteluille on juuri tämä. +65 vanhusten lääkärikokekeilu plussaa, mutta ei vielä tiedä tuloksista. Strategia vie aikaa.
Tässä on SalkunRakentajan kirjoitus Pihlajalinnasta, jutussa on lainattu Danske Bankin analyytikkoa Sami Sarkamiestä.
Pihlajalinnan osakkeen arvostustaso EV/sales-mittarilla on edelleen matala, Sarkamies muistuttaa. Se viittaa huomattavaan nousupotentiaaliin, jos yhtiö pystyy parantamaan marginaalejaan tavoitteidensa mukaisesti ja kilpailijoiden tasolle.
Danske Bank nostaa Pihlajalinnan osakkeen 12 kuukauden tavoitehintahaarukan 15,5–17,5 euroon aiemmasta 15,0–17,0 eurosta. Keskikohdan perusteella yhtiön kuluvan vuoden ennusteella laskettu EV/EBITA-kerroin on 10,3x ja P/E 9,7x. Osake hinnoitellaan tällä hetkellä 15,55 euron hintaan.
3 tykkäystä
Sisäpiiritieto: Pirkanmaan hyvinvointialue esittää Pohjois-Pirkanmaan kokonaisulkoistuksen kumppaniksi Pihlajalinnaa
7 tykkäystä
No ei sentään ollut yli tuhatvuotinen sopimus 
“Pirkanmaan hyvinvointialue on julkaissut aluehallituksen 27.10.2025 kokouksen esityslistan, jolla esitetään aluehallitukselle päätettäväksi Pohjois-Pirkanmaan kokonaisulkoistuksen tuottajaksi Pihlajalinnaa. Hankinnan kesto olisi huhtikuu 2026-heinäkuu 3031 ja se koskisi nykyisen Pihlajalinnan tuottaman Kolmostien Terveyden ulkoistuskokonaisuuden kuntia Parkanoa ja Kihniötä sekä Pihlajalinnalle uusia alueita Ruovettä ja Virtoja. Hankinnan ennakoitu kokonaisarvo sopimuskauden aikana 31.7.2031 asti olisi arviolta vähintään 222 miljoonaa euroa.”
7 tykkäystä
Tässä on Ronin kommentit, kun Pirkanmaan hyvinvointialue esittää yhtiötä ulkoistuskumppaniksi Pohjois-Pirkanmaalla.
2 tykkäystä
Sisäpiiritieto: Pihlajalinna on valittu Pohjois-Pirkanmaan kokonaisulkoistuksen palveluntuottajaksi
5 tykkäystä
Tässä on Ronin ennakkokommentit, kun Pihlajalinna julkaisee Q3-tuloksensa perjantaina.
Yhtiöllä on tapahtumarikas neljännes takana, jonka kuulumisia kävimme jo hieman läpi kommentissamme. Lukujen osalta odotamme liikevaihdon laskeneen pääasiassa elokuun lopussa päättyneiden Jämsän Terveyden ulkoistuksen ja Jokilaakson Sairaalan toiminnan vuoksi. Tuloksessa odotamme jälleen selvää parannusta vertailukaudesta. Mielestämme Pihlajalinnalla on edellytykset suoriutua Q3:sta suhteellisena voittajana verrattuna kilpailija Terveystaloon.
3 tykkäystä