Olen fundeerannut paljon Saksan elvytyspakettia ja sen järisyttävää vaikutusta eurotalouteen. Sen pitäisi avittaa koko talousaluetta kasvussa. Murusten pitäisi lentää jopa Suomeen asti, mikä on rohkaissut minua ostamaan Helsingin pörssistä laadukkaampia firmoja ja vekkulimpia tapauksia mistä olenkin tähän ketjuun aiemmin kertonut.
Ajattelin jo Saksa-rallin menneen ohi omalta osaltani, sillä minun on vaikea tarttua pystysuoraan nousseihin kursseihin. En myöskään juuri koskaan spekuloi, vaan perehdyn firmoihin pidemmän aikaan ennen liikkeitä. En juuri koskaan ole ostanut osakkeita 5min perehtymisellä ilman kunnon yöunia.
Sen lisäksi nyrkkisääntö “buy the rumours, sell the news” kummittelee aina mielessä. Nyt kun Saksan elvytyspaketti alkaa mennä läpi (eilen se meni Bundestagissa, vielä Bundesrat), en ihmettelisi jos viime aikojen kovimmissa voittajissa pörssin kasinopuolella nähtäisiiin pientä hengähdystaukoa.
Mutta nousuvesi nostaa mukanaan myös styroksikakkaosakkeita. Esimerkiksi koronaromahduksen keväällä 2020 kääntyäessä V-muotoiseksi nousuksi teknologiaosakkeiden johdossa, monet vähemmän ilmeiset osakkeet rypivät vielä muutamia kuukausia paikallaan, kuten Incap. Incap ei siis missään nimessä ole styroksikakkaosake, vaan Helsingin pörssin parhaita firmoja älkää ymmärtäkö väärin! Kunhan nostin sen esimerkiksi siitä, ettei kaikki osakkeet reagoi heti käänteeseen markkinalla.
Nimim. @Jackfin loistava tuhnuisten saksalaisfirmojen lista sai minut innostumaan roskakorin tonkimisesta. Päädyin eilen ostamaan kolmea esiin noussutta saksalaisyhtiötä. Kaikkia puuhasalkussa noin 3-4 % painoon. Tämä on tällainen pieni Saksa-nurkkaus siis. Maltilliset painot, jos kauhaisenkin kasan köntsää pintapuolisella tutkimuksella.
q.beyond AG on saksalainen it-palveluyhtiö, joka on tekemässä kannattavuuskäännettä. Vapaa kassavirta on jo hitusen plussalla. Yhtiöllä on 39 MEUR nettokassa, markkina-arvon ollessa 96 MEUR. Täten noin 200 MEUR liikevaihdosta maksetaan karkeasti EV/S 0,3x. (Huom. tällaisia kertoimia näkee Suomessakin heikoilla it-palvelufirmoilla.) q.beyondin liikevaihdosta iso osa on jatkuvaluonteista. Tällaisessa bisneksessä ylärivin kasvun pitäisi nopeasti parantaa laskutusasteita ja siten kannattavuutta. Tavoite on 10 % EBITDA-marginaali.
GESCO SE on teollisuuden sarjayhdistelijä. Yhtiö treidaa P/B 0,6x. Viime vuodet ovat olleet todella vaikeita, mutta samalla johto on uusiutunut, heikommin suorittavia bisneksiä divestoitu, raportointirakennetta selkeytetty tämän vuoden alussa ja on sitä jopa ostettu omia osakkeita viime vuonna. Yleensä hyviä merkkejä. Forward P/E noin 10x.
Vossloh AG on porukan ainoa laadukkaamman oloinen bisnes, jonka osake onkin jo ottanut vauhtia alleen sen ollessa ilmeinen infrapaketista hyötyjä. Se rakentaa rautatieinfraa kuten kiskoja ja kalustoa pitkin maailmaa. Yhtiö on ostamassa erästä ranskalaista firmaa, ja kokonaisuuden liikevaihto tulee olemaan noin 1,5-1,6 miljardia euroa. Yritysarvo on nyt 1,5 miljardia euroa, mutta päälle tulloo vielä 380 MEUR velkaa Sabetan ostosta (70 MEUR osakeanti tehty ja kauppahinta 450 MEUR). Täten EV olisi noin 1,9 miljardia euroa. Laskelmat omia, ja varmaan sinne päin.
Tämä peilautuu siis sanotaan 150 MEUR EBITtiin normalisoituneella tuloksella. EV/EBIT 13x. ROCE ollut päälle 10 %, mutta tässä luulisi olevan hieman parantamisen varaa. Ei makuuni halpa lappu, ei kalliskaan.
Lisäys: minulla on selkeästi jokin juttu rautateiden kanssa, omistanhan jo valmiiksi vuorostaan sinisten veturien operoijaa ja logistiikan pikkujättiläistä Nurmista! 
)