Ei pitäisi tehdä @Pohjolan_Eka :maisia vähän provoavia haastoja silloin, kun ei ole aikaa oikein arjessa vastata näihin täysin ymmärrettäviin vastausviesteihin 
Mut yritän nopeasti ja vähän harmillisen lyhyesti:
Näkemyksen Orionin kalliista valuaatiosta (suhteessa verrokkeihin) perustuu tietenkin Orionin nykyisten lääkkeiden, pipelinen ja nykyisen valuaation yhdistelmään.
Mutta mitkä on parempia vaihtoehtoja lääkepuolelta? No tässä mielestäni kaksi selkeää:
- Novo Nordisk. Firma on suoralla vertailulla (P/E, P/FCF) halvempi, sen nykyiset tuotteet on parempia / paremmin asemoituneita ja sen pipeline on parempi. Sen aineeton pääoma (suomeksi: osaaminen omissa vahvuusalueissa) on paljon suurempi kuin Orionilla: Novon osaaminen ja asema diabetes-segmentisttä on älyttömän vahva. Orionilla ei ole oikein mitään tällaista edes jota verrata. Siis yksinkertaisesti firma on laadukkaampi, suurempi ja parempi, halvempi. Jos enemmän haluat alkaa keskustelemaan Novosta ja laihdutusmarkkinasta, niin parempi siirtyä Novon omalle hiekkalaatikolle, mutta lyhyesti sanottuna mielestäni markkinat on tässä täysin väärässä.
- Pfizer. Yhtiö on paljon suurempi ja yleisimmillä mittareilla katsottuna halvempi kuin Orion ja sen tuloksen ennustettavuus on kyllä pitkällä aikavälillä parempaa mielestäni kuin Orionilla. En siis ihan osta tuota väitettäsi että Orionin tulevaisuusnäkymä on muka parempi Tuolla on portfoliossa mielestäni liuta hyviä ja vakaita palasia mm. rokotepuolella ja tuo Vyndaqel-tuoteperhe, toki Eliquisin patentti on jo rauennut suurelta osin. Jos Orion kuuluu arvostaa korkeammalle kuin Pfizer, niin Orionilla pitäisi olla ihan hävyttömän suuri ja odotettavissa oleva tuloksen kasvu pitkälle tulevaisuuteen. Ongelma on vain se että Orionilla on hyvät lähivuodet, sen jälkeen luvassa voi olla vaikkapa liikevaihdon laskua ja heikentyvää tulosta. Orion on aikalailla yhden tempun poni tällä hetkellä ja pieni koko aiheuttaa suurta riskiä että tuleeko seuraavaa menestystä. Eli jos haluat ennustettavaa ja varmaa tulosta pitkälle tulevaisuuteen, niin valitsisin Pfizerin tällä hinnalla. Jos taas haluaa hyvää ja mahdollisimman ennustettavaa tuloksentekokyvyn kasvua salkkuun, en toki ostaisi kumpaakaan, sillä ei Pfizerinkaan tulevaisuudennäkymät mitään kiinnostavaa kasvua tarjoa.
Eli siinä on esimerkiksi juuri ne pari halvempaa ja parempaa, mielestäni aika selkeästikin. Muista mainitsemistasi kohteista sitten voi keskustella suuntaa jos toiseen. Novartis mielestäni yksi vielä joka kiinnostavempi kuin Orion, jota en tosiaan kyllä nykyhinnalla ostaisi tai holdaisi ollenkaan.
Astrazenecasta en ihan itsekään saa hippaa, siinä on jotain ihan kiinnostavia paloja mutta en innostu nykyhinnalla siitäkään. Vaikea verrata Orioniin. Eli Lilly on sitten taas sellainen erikoisuus, että tosi vaikee pala. Valuaatio on täysin posketon, toki sen pipeline ja nykyinen portfolio antaa selvästi parhaimmat kasvuedellytykset lähivuosille. Tosi vaikea arvotettava.
Eikä pidä ymmärtåä että oisin joku Orionin ikikarhu. Mullakin oli Orionia, samoin isäni salkussa jota pyöritän. Orion-sijoittajan hetki oli ostaa joku aika sitten sieltä +30e päältä (omaan + isän salkkuun). Myynnit meni tietysti liiana aikaisin 45-60e välillä mutta semmosta se on.