@christoffer.jennel on antanut ennakkokommenttinsa, kun NYAB julkaisee Q3-rapsansa ensi viikon keskiviikkona.
Odotamme liikevaihdon kasvun pysyvän vahvana, johtuen sekä epäorgaanisista lisäyksistä että jatkuvasta korkeasta orgaanisesta kasvusta, jota tukevat vahva tilauskanta ja suotuisat markkinaolosuhteet, erityisesti Ruotsissa. Lisäksi odotamme liikevoittomarginaalien olevan laajasti linjassa viime vuoden pro forma -tason kanssa, sillä nopean kasvun odotetaan painavan kannattavuutta hieman lyhyellä aikavälillä henkilöstökapasiteetin kasvaessa. Suomen energiasektorin viimeaikaiset suuret tilaukset huomioiden (lue kommenttimme täältä) etsimme kommentteja, jotka vahvistavat markkinaolosuhteiden mahdollista paranemista Suomessa, mutta myös sitä, että aktiivisuustaso Ruotsissa pysyy korkeana, sekä päivityksiä Dovren integraation edistymisestä. Kiinnitämme erityistä huomiota myös konsernin kannattavuuskehitykseen.
Analyytikko Christofferin ensimmäiset ajatukset NYAB:n Q3-raportista.
“NYAB:n Q3-liikevaihto oli odotuksemme mukainen, mutta raportoitu EBIT oli alhaisempi. Orgaanista liikevaihdon kasvua veti pääasiassa korkea tuotantoaktiivisuus Ruotsissa, kun taas volyymit Suomessa olivat alhaisemmat projektisalkun aikavaikutusten vuoksi. Tilauskanta pysyy korkealla tasolla, mikä tukee jatkuvaa vahvaa kasvua”.
NYABin Q3-liikevaihto ylti ennusteisiimme, mutta raportoitu liikevoitto jäi odotuksista. Orgaanisen liikevaihdon kasvu johtui pääasiassa Ruotsin vilkkaasta tuotannosta, kun taas Suomessa volyymit olivat pienemmät hankekantaan liittyvien ajoituksellisten syiden vuoksi. Tilauskanta pysyi runsaana ja tuki täten vahvaa kasvua, mutta uusien tilausten vähäisempi määrä neljänneksen aikana johti tilaus/laskutussuhteen heikkenemiseen. Dovren integraatio etenee hyvin eritoten katteiden osalta, eivätkä johdon kommentit viittaa merkittäviin muutoksiin markkinanäkymissä.
NYABin Q3-liikevaihto oli linjassa ennusteemme kanssa, mutta liikevoitto jäi odotuksista H1’25:n kapasiteetin kasvattamisesta johtuneen suuremman vaikutuksen vuoksi. Markkinaolosuhteet Ruotsissa pysyivät suotuisina, kun taas kysyntä Suomessa pysyi vaimeana kuluvalla neljänneksellä, mutta näkymät ovat paranemassa. Q3:n tilauskertymä oli pehmeä, mikä yhdessä tilauskannan kasvun hidastumisen kanssa viittaa arviomme mukaan kasvun maltillistumiseen tulevilla vuosineljänneksillä. Koska liikevaihtoennusteemme jo heijastavat tätä, pidämme ne pitkälti ennallaan. Olemme kuitenkin leikanneet lähiajan kannattavuusoletuksiamme, sillä odotamme nyt laajennetun työvoiman käyttöasteen normalisoituvan aiemmin olettamaamme hitaammin. Päivitettyjen ennusteidemme perusteella näemme tuloksen jälkeisen osakekurssilaskun houkuttelevana ostopaikkana, ja osakkeessa on mielestämme houkuttelevaa riskikorjattua nousuvaraa, jota tukevat tulevien vuosien ennustettu tuloskasvu ja korkeammat perustellut arvostuskertoimet. Nostamme suosituksemme Osta-tasolle (aik. Lisää) ja laskemme tavoitehintamme 7,90 SEK:iin (aik. 8,25 SEK) päivitettyjen ennusteiden perusteella.
NYAB vahvistaa asemaansa Ruotsin verkonrakennuksessa
NYAB ilmoitti allekirjoittaneensa yhteistyösopimuksen Svenska kraftnätin kanssa uuden noin 100 kilometrin pituisen 400 kV voimajohdon rakentamisesta Letsin ja Svartbynin välille Norrbottenissa. Hanke toteutetaan kahdessa vaiheessa. Nyt allekirjoitettu sopimus kattaa vaiheen 1, joka sisältää suunnittelun ja designin. Vaihe 2, huomattavasti suurempi rakennus- ja käyttöönotto-vaihe, on suunniteltu alkamaan vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä ja päättymään vuoden 2028 viimeisellä neljänneksellä.
Christoffer on kirjoitellut NYABin saamasta uudesta urakasta.
NYAB tiedotti torstaina allekirjoittaneensa Ruotsin liikenneviraston (Trafikverket) kanssa sopimuksen rautateiden modernisoinnista Taalainmaalla, Ruotsissa. Sopimuksen arvo on noin 380 MSEK (35 MEUR), ja se sisältää raiteiden uusimisen Tillberga-Kolbäckin ja Valskog-Frövin osuuksilla. Hanke kattaa noin 62 kilometriä rautatietä ja sisältää ratapölkkyjen puhdistuksen, uusien tasoristeysten asennuksen ja turvallisuuden parantamisen. Valmistumisen on määrä tapahtua syyskuussa 2026.
