Aapelilla ei ole ollut sunnuntai myöhäisillalla parempaa tekemistä, niin hän teki NYABin ennakkoyhtiörapsan.
NYAB julkistaa Q3-raporttinsa keskiviikkona. Odotamme yhtiön liikevaihdon nousseen reippaasti vertailukaudesta, minkä odotamme siivittäneen tuloskehitystäkin. Samanaikaisesti yhtiö on kesän ja syksyn aikana tiedottanut useammasta sopimuksesta, jotka ovat vahvistaneet ennustamaamme lähivuosien kasvukuvaa. Emme ole tehneet päivityksen yhteydessä muutoksia ennusteisiimme ja siten toistamme 6,8 SEK:n tavoitehintamme, mutta kurssilaskua peilaten nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä).
@jesper.hagman haastatteli toimitusjohtaja Johan Larssonia englanniksi.
NYAB released its Q3 report today, marking its second as a listed company in Sweden. In this interview, CEO Johan Larsson summarizes the quarter, discusses the Uppsala project, the demand situation and the record high order backlog.
Aapeli on tehnyt Q3:n jälkeen uuden yhtiöraportin NYABista.
Toistamme NYABin lisää-suosituksen sekä 6,8 SEK:n tavoitehintamme. Yhtiön Q3-luvut jäivät liikevaihdon ajoituksellisia tekijöitä peilaten alle odotustemme, mutta muilta osin raportin kokonaiskuva oli varsin odotettu. Positiivisen marginaalikehityksen sekä ennätystasolla olleen tilauskannan myötä yhtiö pääseekin jatkamaan kasvutarinaansa hyvistä asemista. Kokonaisuutena varsin hyvin odotuksiamme vastannutta raporttia peilaten lähivuosien ennustemuutokset jäivät maltillisiksi. Siten näemme etenkin lähivuosien ennustamastamme tuloskasvusta muodostuvan tuotto-odotuksen olevan edelleen houkuttelevalla tasolla.
Rapsasta lainattua:
Kokonaisuutena NYABin rahoitusasema oli erittäin vahvalla tasolla omavaraisuusasteen ollessa 74 %:ssa (Q3’23: 71 %) ja edellisen 12 kuukauden nettovelka/käyttökatteen ollessa 0,1x. Täten yhtiön rahoitusasema mahdollistaa kasvustrategian toteuttamisen (ml. yritysostot).
NYABin Q3-luvut jäivät odotuksistamme liikevaihdon ajoituksen osalta, mutta olivat muuten odotusten mukaiset. Tilauskanta on ennätystasolla ja marginaalikehitys jatkui positiivisena. Kasvu jatkuu! Analyytikko Aapeli Pursimo tiivistää.
Tässä on Aapelin kommentit Uppsalan raitiotiehankkeen sopimuksen allekirjoittamisen viivästymisestä.
Mielestämme valituksen jättöä ei voi pitää täysin yllättävänä huomioiden hankkeen toisen vaiheen huomattava kokoluokka (arviolta 5 mrd. SEK), vaikkakaan päätöksiä tämän osalta ei ole vielä tehty.
Tässä on Aapelin kommentit liittyen tähän tuoreeseen uutiseen.
NYAB tiedotti eilen illalla merkittävästä strategisesta alustahankinnasta solmittuaan ehdollisen sopimuksen ostaakseen Dovre Groupin globaalit Projektihenkilöstö- ja Norjan Konsultointi-liiketoiminnot. Yhtiön kansainvälinen laajentuminen oli sen kasvustrategia huomioiden odotettua, mutta hankittujen liiketoimintojen kokonaisuus oli osin melko yllättävä. Tätä peilaten jäämmekin odottamaan yhtiöltä vielä tulevia lisätaustoituksia strategisten suunnitelmien osalta. Sen sijaan kauppahinta on mielestämme varsin kohtuullinen, mikä rajaa hankinnan riskitasoa ja toisaalta luo edellytykset arvonluonnille.
Mikähän siinä on kun korotkin laskeneet niin näinkään kovat kasvuyhtiöt ei kiinnosta sijoittajia vaikka kasvu on myös erittäin kannattavaa?
Uudesta liiketoiminnasta Norjassa tulee noin 33% kasvu 2025 vuodelle ja mitä siitä tulee lisää kun tilauskertymä on 108% korkeammalla? Sekä vielä mahdollisena optiona 450mijoonan valtava urakka. ATL tämä silti treidaa.
Kauppa laajentaa yhtiön toimintaa Norjassa ja mahdollistaa suurten julkisen sektorin investointiprojektien, kuten liikenne-, rakennus- ja energiainvestointien saamisen NYAB:in hoidettavaksi.
Hankinta tukee myös NYAB:n osaamista Ruotsissa ja avaa mahdollisuuksia laajempien projektien toteuttamiseen molemmissa maissa, lisäksi Dovren kansainvälinen projektihenkilöstöliiketoiminta vahvistaa NYAB:n asemaa globaaleilla energiamarkkinoilla erityisesti kestävän energiatuotannon projekteissa.
Kaupan arvo on 34 miljoonaa euroa, mikä vastaa 7x viimeisen 12 kuukauden oikaistua EBIT:iä ja se rahoitetaan käteisvaroilla + ulkoisella velalla.
Tässä on Aapelin kommentit Uppsalan kunnan peruuttua orginaalin raitiotiehankepäätöksen.
Yhtiö tiedotti maanantaina saaneensa tiedon, että Uppsalan kunta oli ilmoittanut peruvansa lokakuun lopulla tekemänsä päätöksen valita NYAB yhdessä Azvin kanssa Uppsalan raitiotiehankkeen pääurakoitsijoiksi (kts. kommenttimme täältä).
Tässä on Aapelin tekemä tuore yhtiöraportti NYABista.
Toistamme NYABin 6,8 SEK:n tavoitehintamme, mutta kurssilaskun myötä nostamme suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää). Olemme sisällyttäneet ennusteisiimme yhtiön hiljattain tiedottaman alustahankinnan, vaikka kauppaa ei ole vielä viety teknisesti maaliin. Pidämme kaupan läpimenoa kuitenkin hyvin todennäköisenä. Hankittujen liiketoimintojen profiili tasoittaa NYABin tulokseen liittyvää kausiluontoisuutta, mutta tämän vastapainona näemme hankittujen henkilöstövuokraukseen liittyvien liiketoimintojen painavan osakkeelle hyväksyttävää arvostusta. Tästä huolimatta näemme osakkeen olevan nykyisellään erittäin houkuttelevasti arvostettu.
Rapsasta lainattua:
Kaupan myötä jälleen laajentuneiden liiketoimintojen myötä näkisimme myös laajentuvan raportoinnin parantavan läpinäkyvyyttä yhtiön kehitykseen ja arvonmääritykseen.
Olisikohan syy hetkelliseen korkeaan hintaan siinä, että kun siirto tukholman pörssiin tapahtui niin osakkeita ei hetkellisesti pystynyt myymään. Monella osakkeen konvertoinnissa kesti päiviä, mikä luonnollisesti vähensi myyntilaitaa. Ostajat taas pystyivät tekemään ostoja normaalisti.
