Laajentuminen on tosiaan tavoitteissa, Nu hakee toimilupaa USA:n markkinalle
September 30, 2025 â Nubank (NYSE:NU), one of the worldâs largest digital financial services platforms, announced today that it has applied for a national bank charter with the Office of the Comptroller of the Currency (OCC) of the United States. This undertaking is aligned with the companyâs intention to explore future international opportunities by evolving its regional platform into a global model. Pursuing a U.S. national bank charter positions Nubank to unlock new possibilities within the U.S. financial landscape.
ensisijaisesti nykyisen asiakaskunnan palvelun laajentamista
Amazonin Brassiosasto ja Nubank solmivat kumppanuuden, jossa NuPay tulee maksuvaihtoehdoksi Amazonin Brasilian verkkokaupassa. TÀmÀ tarjoaa Nubank- asiakkaille mm. lisÀluottorajan kÀyttöÀ ja erilaisia osamaksu jÀrjestelmiÀ. Ja kuten Nubankin kanssa totuttu, tÀmÀ on tÀysin digitaalinen toimenpide, eikÀ ulkopuolisia hÀrpÀkkeitÀ, kuten pankkikorttia tarvita.
Amazon kilpailee Brasiliassa mm. MercadoLibren kanssa, jolla on oma maksupalvelu MercadoPago. Nu:n kautta yritetÀÀn vÀhÀn hankaloittaa siis myös Melin dominanssia markkinalla.
Huomenna pörssin sulkeutuessa NU Holdings antaa tuloksensa. PaperikÀsi-Buffett myi Berkshiren omistusosuuden vuoden alussa, noin USD 11,8 hinnalla. Nyt kurssi ollut USD 16 tietÀmillÀ. Aina ei mene mestareillakaan jiiriin, joka on (ainakin tÀhÀn asti) toiminut hyvÀnÀ ostopaikkana itselleni. Kiitos siis siitÀ.
Mutta lopetetaan höpötys ja mennÀÀn asiaan, eli huomiseen osariin. Odotuksissa (jotka vaihtelevat yllÀttÀvÀn paljon eri sivustojen vÀlillÀ):
Liikevaihto 4,0 mrd USD EPS 0,15 USD
Pelkkien kovien numeroiden lisÀksi seuraan itse kuukausittaisten asiakkaiden mÀÀrÀÀ (monthly active users), sekÀ tietenkin Kolumbian ja Meksikon kehitystÀ.
YhtiötÀ ei taaskaan pÀÀstetÀ helpolla, sillÀ liikevaihto ennusteet olisivat n. 37% YoY kasvua ja EPSin puolelta n. +25% YoY kasvua.
Ennustan liikevaihdon osalta ylitystÀ ja EPS osuu ennusteisiin!
Nu jatkaa hurjaa kasvuaan ja vahvistaa asemaansa. Asiakaskunta on kasvanut vauhdilla, kÀyttÀjÀt pysyvÀt aktiivisina ja keskimÀÀrÀinen tuotto per asiakas nousee tasaisesti, lisÀksi samalla liikevaihto ja kate ovat parantuneet rajusti, mikÀ kertonee koko paketin toimivuudesta isossa mittakaavassa.
Tehokkuus on kehittynyt selvÀsti, lisÀksi tulos on kÀÀntynyt tappiosta vahvaan voittoon. Nu on onnistunut valtaamaan markkinaa Brasiliassa, Meksikossa ja Kolumbiassa. Yhtiö nÀyttÀÀ nyt toimivan huomattavasti aiempaa kannattavammin.
TÀtÀ ketjua on suht pitkÀÀn jo tullut seurattua ja alkaa kyllÀ olla vakavassa harkinnassa kelkkaan hyppÀÀminen.
Ainakin nÀitÀ positiivisia ajureita olen miettinyt isossa kuvassa:
Kasvu ja kustannustehokkuus ovat kvartaalista toiseen erinomaisia. Esim. Brasiliassa Nu on jo kolmanneksi suurin pankki asiakasmÀÀrÀllÀ mitattuna?
Lattaritaloudet kasvavat ja sitÀ myöten ihmisten varallisuus. Jos Nu pÀÀsee isoon asiakaspooliin kiinni nyt (mikÀ vaikuttaa lupaavalta), voi tÀmÀ maksaa itsensÀ takaisin isosti tulevina vuosina ja vuosikymmeninÀ.
Jenkkilaajentuminen: tÀlle ei tÀllÀ hetkellÀ ilmeisesti lasketa osakkeen hinnassa paljoa? Uskon kuitenkin, ettÀ tÀssÀ piilee aika mieletön mahdollisuus. Jenkkipankit ovat ÀlyttömÀn kalliita ja palvelu surkeaa varsinkin pienempituloisille. Nubank pystyisi varmasti palvelemaan tÀtÀ segmenttiÀ kustannustehokkaasti ja voisi oikeasti saada tosi ison jalansijan varsinkin tuolta pienituloisemmasta pÀÀdystÀ alkaen. LisÀksi heillÀ voisi olla hyvÀ mahdollisuus houkutella varsinkin espanjankielistÀ vÀkeÀ pois valtavirtapankeilta.
Sen verran mitÀ toimitusjohtajan haastatteluja kuunnellut, hÀn vaikuttaa selkeÀsti intohimoiselta tekijÀltÀ, mikÀ on aina plussaa.
KysymyksiÀ:
P/E yli 30 ei ole kasvuyhtiölle paha, mutta toisaalta pohjimmiltaan tÀmÀ on pankki (joskin hieman erilainen sellainen) - onko hintalappu vielÀ aika kova? Toisaalta jos kasvu jatkuu tÀtÀ rataa, sulaa tuokin kyllÀ ajan saatossa.
En ole koskaan laittanut rahoja kiinni LatAm firmoihin. Vaikka tÀmÀ on listattu jenkeissÀ, minulla ei oikein ole hajua miten lattarifirmoja valuoidaan ylipÀÀtÀÀn markkinan nÀkökulmasta (vrt esim. Kiinafirmojen kertoimet jne).
Perinteisten pankkien kuolemaa/kuihtumista on huudeltu koko 2000-luku. JÀÀvÀtkö perinteiset pelurit muka oikeasti lepÀÀmÀÀn laakereilleen ydinmarkkinoilla jos Nu alkaa vaikuttaa uhalta, ja eivÀtkö ne muka pystyisi kilpailemaan menestyksekkÀÀsti Nu:ta vastaan? Nu:n toiminta nojaa nÀhdÀkseni ÀÀrimmÀiseen kulutehokkuuteen, ja kiristyvÀ kilpailu voisi varmaankin helposti romuttaa tÀmÀn.
Brasiliassa SELIC-ohjauskorko on 15 % ja inflaatio 5 % eli reaalinen riskitön korko on 10 % mikÀ ei suoranaisesti houkuttele riskisijoituksiin. En osaa sanoa miten omistuspohja on jakautunut eli hinnoitellaanko brassiosakkeena ja siellÀ historialliset pe-tasot <10
