# Nokia sijoituskohteena (Osa 4)

**URL:** https://forum.inderes.com/t/nokia-sijoituskohteena-osa-4/73687
**Category:** Osakkeet
**Tags:** nokia
**Created:** [Helmikuu 28, 2026, 8.05am UTC](https://forum.inderes.com/t/nokia-sijoituskohteena-osa-4/73687 "2026-02-28T08:05:29Z")
**Posts on this page:** 1
**Showing post:** 2408

<div class="post-metadata">

### Author: ![Lexus](https://forum.inderes.com/user_avatar/forum.inderes.com/lexus/32/5280_2.png) [@Lexus](https://forum.inderes.com/u/Lexus)
#### Post date: [Marraskuu 3, 2026, 9.18am UTC](https://forum.inderes.com/t/nokia-sijoituskohteena-osa-4/73687/2408 "2026-11-03T09:18:40Z")

</div>

> **[Jättifuusio optisten järjestelmien toimitusketjussa - Inderes](https://www.inderes.fi/analyst-comments/jattifuusio-optisten-jarjestelmien-toimitusketjussa)**
>
> Marvell ostaa optiikkakomponenttien valmistajan Lumentumin. Nokialle kauppa koskee sekä komponenttitoimittajaa että kilpailijaa.

> Infinera oli optisten järjestelmien valmistaja, jonka liikevaihto oli ostohetkellä noin 1,4 miljardia dollaria ja tulos tappiollinen.
> 
> Lumentum on komponenttitoimittaja, jonka liikevaihto oli viime tilikaudella 3,0 miljardia dollaria ja oikaistu liikevoittomarginaali 29,8 %, eli käsityksemme mukaan selvästi kannattavampi ja laadukkaampi kohde.

Tähän kohtaan haluaisin ottaa hieman kantaa, kun optinen pelikenttä muuttuu niin järjettömällä vauhdilla.

Infinera on mielestäni aina myös korostanut omaa komponenttitason tuotantoa, ja mahdollisuutta myydä sitä pelkästään. Aivan kuten Nokialla on sama optio, esimerkiksi ICE-D kanssa.

**Mutta nuo liikevaihdot ja liikevoitot eivät nyt ole oikein vertailukelpoisia - asiat kun muuttuvat nopeasti.**

Vuonna 2025 (heinäkuu 2024-kesäkuu 2025) Lumentumin liikevaihto oli 1,65 B, ja liikevoitto 0,1601 B.. eli EBIT-% on 9,7 % - tämä on vertailukelpoinen liikevoitto, todellinen -0,178 B. Ja sitä edeltävällä **tilikaudella 2024 oli Lumentum hyvin reilusti pakkasella - ja hieman pakkasella myös vertailukelpoisesti**. Kyseinen tilikausi osuu mielestäni parhaiten Infinera -vertailuun, sillä ajankohdat ovat luultavasti tuolloin lähimpänä tosiaan.

Nyt on mahdollisuus tehdä tulosta, toisin kuin pari vuotta sitten. Laatu on siis mielestäni tismalleen samaa, vaikkakin hieman ovat erityyppistä.

 ![image](https://eu3.dh-cdn.net/uploads/db2934/original/3X/0/9/0994134a18744cabd95f42bbaba8aed1bf1bcdaf.png)

 ![image](https://eu3.dh-cdn.net/uploads/db2934/original/3X/a/e/ae86e3ed1c6d5f72b5c6cd8a3bf60616f70785ec.jpeg)

Mikäli Infineran liikevaihtoa ja bruttokatetta kuvattaisiin nykyisellään samalla tavalla, näyttäisi se vastaavalta kuin Lumentumin.

---

_[View the full topic](https://forum.inderes.com/t/nokia-sijoituskohteena-osa-4/73687)._