Ericssonin lapussa on odotuksia sisällä paljon. QoQ pitkät miinukset katteissa ei lupaa hyvää ja cash flow -45%.
No, kauan ei tartte odotella. Katsotaan.
Tunnelma web castissa ei ollut - miten sen nyt sanoisi - yhtä rento kuin muutamassa edellisessä. Ohessa taas muistiinpanoni, josta varmasti puuttuu paljon, mutta on siinä muutama kohta varmaan ihan hyödyllinenkin jälkikäteen. Virheitä voi olla - ihan vaan varoitukseksi. Niin ja missasin ihan alusta pari minuuttia jostain syystä - webcast jumitti. 
-
5G-komponentti nyt lähes kaikissa asiakassitoumuksissa. 5G kasvaa erityisesti industry-driven käyttötapauksissa
-
Cash flow Ericssonin mielestä hyvä, tyypillisesti negatiivinen Q2:ssa
-
Cloud native 5G core gaining momentum
-
gross margin miinukset osavuosiperusteista. NA ja NEA kasvu 45% myynnistä - muut -14%
-
Kiinassa taajuudet annetaan ilmaiseksi vs. Euroopan huutokaupat → nopea 5g-laajeneminen Kiinassa
-
‘strategiset contracts’ vaikuttaa tulokseen lyhytaikaisesti. - trial ja R&D kustannukset korkeat
-
digital services kyntää edelleen. sopimuksia käydään läpi ja tilanne paranee hiljalleen.
-
managed services kyntää myös. Lisäksi RPA, AI jne. R&D kustannuksia
-
OPEX kasvussa alkuvuonna, mutta lähinnä R&D-perusteista. laskee q3.
-
uudelleenjärjestelykulut laskussa 2B
-
Lower than normal sales seasonality 2019 between Qs
-
luottavaisia 2020 ja 2022 tavoitteiden saavuttamiseen.
Q&A
Societe General : NA leveling off - decelerate on H2 YoY level? Europe development speed?
- normal seasonality
- NA very strong already (ei enää kasvua!?)
- Forecast for Europe growth slow - in the plans. no change.
JPM : Services business, mitä tarvii tehdä, että suunta kääntyy (marginaalit plussalle)
- digital services etenee strategian mukaisesti. ratkaisujen teollistamista softapuolelta.
- etenee hitaasti, mutta tehokkuus lisääntyy
- guidance on linjassa ja Ericsson kommittoitunut siihen.
Handelsbanken : Impact of strategic contracts? (Heh, tuli se sieltä)
- gross margin H2:lla?
- gross margin pienenee ehkä saman kuin q1-q2 (mikä oli 1,8%)
- odot
Credit Suisse : Gross margin down q1-q2? Miten voi laskea, jos syinä vain IPR?
- Margin ??? höpinää ei sisältöä
- Cost side? Pienentynyt 1B YoY. Off-shoring ja automaatio taustalla.
SEB : Kiina ja markkinaosuudet. Pysyvätkö 4G-tasolla ja mikä ajoitus?
- kenttätestejä jne. mutta tulot eivät ole realisoituneet
- Mutta “ainakin 4G markkinaosuus” tulossa
NORDEA : Gross marging, timing etc? Miltä alueilta painetta tulokselle? Swapping to competitors?
- Ei kerro, millä alueilla kilpailupaineita kilpailusyistä.
- Eivät kommentoi kilpailijoita
NewStreetResearch : USA tilanne. Mistä liikevaihto tulee (mikä 5Gn rooli). 2020 mix?
- verkkokapasiteetin lisäys taustalla !!!
- 4G investointeja jatkuvasti, mutta trendin investointe
- datamäärän kasvu ajaa investointeja !!! tulee jatkumaan muualla maailmassa
- 2020 tuotemix pysynee samana
BnP Paribas : Kiina? Auttaako Kiinan kasvu Q4llä. Kuinka 2020 kasvu Kiinassa?
- liian aikaista kertoa ajoituksista. EoY todennäköisesti alkaa. lisää oct-nov capital markets day.
Barclays - Strategic contracts? Lisää mahdollisuuksia? Entä kauppasota, vaikutus?
- Strategisissa sopimuksissa paljon painoa. tavoite global leader markkinoilla.
- näissä sopimuksissa otetaan kustannuksia etukäteen (lower margin jne.)
- investoivat verkkosopimuksiin - pienempi kate. Numerot olisivat erilaiset ilman odetettavaa IPR maksua.
- kuinka kauan strategisten sopimusten vaikutus jatkuu? ovat valmiita jatkamaan kilpailutilannettaan myös myöhemmin (katteiden kustannuksella?!?)
- tavoitteena huomattavasti kilpailukykyisempi yritys 2025
JBS : Contract wins? Miten on mennyt? NR (new radio) specs under work?
- valmiita SA radioihin, mutta nyt menossa pelkästään NSA asennuksia.
- Standalone asennuksia ei vielä ole. Arvio, että ehkä alkaa Kiinasta. Epäselvää!
- Ero 4Gn ja 5Gn välillä vaikea tehdä sillä laitteet tukevat molempia. Mikä on 4G-laite ja mikä 5G-laite?
Deutsche Bank : Legacy revenues? Headcount flattish - onko oikea taso?
- Legacy häviämässä nopeasti.
- headcount vakaa kasvaneesta myynnistä huolimatta. tämä taso pidetään vaikka kasvua.
- Automaatio auttaa pitämään headcountin kurissa.
- P&L voi olla “vastatuulta”
??? - Number of 5G contracts? vielä 23? Ranskan auction?
-
sopimuskeskustelu ericssonin mielestä “less relevant”.
-
tärkeämpää montako verkkoa livenä
-
ei tiedä montako sopimusta ???
-
Kysyjä: livenä 15 - one five? V: yeah.
21 tykkäystä
Tuo Ericssonin lasku ei tee taas mitään järkeä. Odotus oli ilmeisesti ruhtinaallisesti yli odotuksen. Kävi jo yli 10% laskussa. Ainoa hyvä puoli on, että Nokia ei seuraa sokeasti perässä.
Toisaalta, jos samanlaista “pettymystä” on luvassa Nokian osalta, mitä mahtaakaan tapahtua ensi viikon torstaina. 
Siinähän olisi jo saumat ‘Massen pilkille’.
Sitä en myöskään malta olla ihmettelemättä, että minkä ihmeen takia nämä kaksi pohjoismaalaista tappelee keskenään ja myy laitteitaan puoli-ilmaiseksi kiihkossaaan. Strategisia sopimuksia? Höpön höpö. Sieltä tulee aasialaiset ohi oikealta ja vasemmalta - ja ilman meuhkaamista - oikeastaan ilman ääntä.
2 tykkäystä
3 tykkäystä
Nokian kurssi USAssa jo 4,62 euroiksi muutettuna!
4 tykkäystä
Börje-pojkella jo selityksen makua suussa. Liekö sijoittajien makunystyrät jo tervaa täynnä Surin supliikkien jälkeen? Toivottavasti ei.
1 tykkäys
4 tykkäystä
ericsson ab ser b ← mikä tämä on? Eli tuolla säästöpankissa on tuollainen euromääräinen Ericsson, jossa ei juurikaan vaihtoa…?
|ERICSSON, TELEFONAB. L M SER. B|82,88 (SEK)|11:04|+1,27%|85,54 M|SEURAA|
|ERICSSON, TELEFONAB. L M SER. B|7,782 (EUR)|18.07.|-1,17%|18 774|OSTATOGGLE DROPDOWN|
|ERICSSON ADR|8,84 (USD)|18.07.|+3,51%|217,59 M|SEURAA|
|ERICSSON, TELEFONAB. L M SER. A|86,80 (SEK)|11:00|+1,64%|648 716|SEURAA|
Olen itsekin tuota euro-Ericssonia joskus ihmetellyt. Mikä lie. Ei tietoa.
Nopeasti Ericsson korjaa ylöspäin. Lasku oli tosin niin älytön, että onhan siinä varaa, vaikka verkkojen marginaalit eivät kertomansa mukaan olekaan nousussa loppuvuonna. Jos nyt heti rykäsee yli 86 saattaa taas harmittaa.
Vilkuilen säännöllisesti Finanssivalvonnan shorttilistaa. Shorttaajien suosikit on aika helppo tunnistaa listan tapahtumia seuraamalla.
Viime aikoina olen seurannut tiiviimmin Lontoolaista hedge-rahastoa Marshall Wacea. Se on shortannut koko alkuvuoden Nokiaa ja uusinutkin shorttia tiuhaan.
Marshall Wace on erityisesti shortteihin erikoistunut hedgefund. Se on ollut erittäin onnistunut shorteissaan useaan otteeseen. Viimeinen iso onnistuminen on BASFin shorttaus (289M€) ennen tämän kuun laskua. Ja paljon muitakin esimerkkejä löytyy ihan googlaamalla.
Täytyy muistaa, että shorteilla voi toki pelailla eri tavoin, mutta näissä yli puolen prosentin positioissa lienee, ainakin useimmiten, kyse puhtaasti ‘vedonlyönnistä’ osakkeen laskun puolesta.
MW:lla on lähes kuukauden voimassa ollut 0,8% shortti Nokiasta. Se on MW:n vanhin shortti Helsingin pörssissä (24.6.), mutta pistää mietityttämään. Ovat uusineet shorttia paljon tiheämmin aiemmin tänä vuonna, mutta voimassa se on silti. Jospa ovat taas oikeassa. En tiedä millä keinoin MW tietonsa kerää, mutta tietolähteet ovat selvästi hienostuneemmat kuin minulla. Ehkä myös vähän epäilyttävät - vilunkiin viittaavat.
Muut, Nokiaa uudemmat, MW:n shortit ovat muuten Konecranes, Elisa, Huhtamäki, YIT ja Outokumpu.
4 tykkäystä
Pitäisi itsekin seurata shortteja enemmän kuin silloin kyseessä on kuitenkin useinmiten ns. Smart money. Mutta sen verran “puolustan” asemaani Nokiaa omistavana tuulipukuna, että taitaa hyvilläkin treidaajilla osumatarkkuus olevan vain vähän yli 50 % eli liikaa en niitä tuijottaisi. Huono merkki silti.
2 tykkäystä
- NYSE:ssä shortit pudonneet 11%
5 tykkäystä
Ehkä ei verkkojen marginaalit ole nousussa mutta liikevaihdon kasvu oli rohkaisevaa Erkillä.
Pystyisipä Nokia samaan, eipä taida…
1 tykkäys
Niinpä. Ericssonin verkot olivat niin hyvässä lyönnissä, että Nokialle riittäisi vähän vähempikin ‘uskon palauttamiseen’.
Seuraavat kolme kuukautta pohjamudissa taaperrusta olisi masentavaa. Toivottavasti saavat edes sellaisen tuloksen kasaan, ettei ainakaan laske. Loppuvuoden suhteen olen edelleen optimistinen.
2 tykkäystä
2 tykkäystä
”Elisa sanoo verkon toimivan parhaiten Turussa ja Tampereella”
Turussa ja Tampereella eri 5G toimittaja kuin pääkaupunkiseudulla…
Saa nähdä, miten ison osan myynnistä nämä private/industrial 5g verkot tulevat ottamaan tulevaisuudessa. BMW näyttää osaltaan esimerkkiä.
2 tykkäystä
Osa noista Hedge Fundeista käyttää toimialalla työskenteleviä neuvonantajia. Ei välttämättä suoranaista vilunkia…
No eipä yllättänyt.
Taustalla on varmaan paljon muutakin, josta emme tiedä…
8 tykkäystä
Vois olla kyllä aika mehukasta jos USA saartaisi Huawein, jossain vaiheessa Nokia mietitytti, muttasitten alkoi tää Huawein ajojahti, niin vähän tuntui että pääsi helpotuksen huokaus (Nokia positio melkein täynnä täällä, mutta onko yhtä osaria liian aikaisin?).
2 tykkäystä