Nike - Just Do It

Aktier
, ,
1

Nike er en amerikansk producent af sportsfodtøj og -tøj, med hovedkvarter i Oregon. Virksomheden er verdens største leverandør af sportsfodtøj og -tøj samt en betydelig producent af sportsudstyr. Nike blev grundlagt i 1964 under navnet “Blue Ribbon Sports” af Bill Bowerman og Phil Knight, og blev officielt navngivet Nike den 30. maj 1971 efter den græske sejrsgudinde.

I begyndelsen fungerede Nike som distributør af japanske Onitsuka Tiger-sko, men begyndte senere at producere sine egne produkter. Bowermans opfindsomhed førte til skabelsen af “Moon Shoe” i 1972, og siden da er virksomheden vokset enormt. Nike er især kendt for sit slogan “Just Do It” og sit Swoosh-logo.

Nike's Logo: Iconic Swoosh Stuns Consumers Through ...

Nike blev børsnoteret i 1980 og udvidede internationalt. Virksomheden har opkøbt flere brands, såsom Converse og Hurley, men har også solgt nogle af sine besiddelser for at fokusere på sin kerneforretning. I dag er Nike et af verdens mest værdifulde sportsbrands og beskæftiger over 76.000 mennesker globalt.

Mere fra et investorperspektiv

I 2023 opnåede Nike en rekordomsætning på 51,2 milliarder, hvilket var 10 % mere end året før. Nike Direct-salget voksede med 14 % og udgjorde omkring 44 % af brandets samlede salg. Bruttomarginen faldt på grund af højere produktionsomkostninger, rabatter og ugunstige valutakurser for virksomheden. Virksomheden returnerede 7,5 milliarder dollars til aktionærerne i form af aktietilbagekøb og udbytte. Afkastet af investeret kapital (ROIC) var 31,5 %, sammenlignet med 46,5 % året før. Nike stod over for udfordringer i forsyningskæden, men på trods af dette forblev forbrugerefterspørgslen stærk.

I 2023 fordelte Nikes salg sig regionalt som følger: Nordamerika (42,2%), Europa, Mellemøsten og Afrika (26,2%), Storkina (14,2%), Asien og Stillehavsområdet samt Latinamerika (12,6%). Produktspecifikt: fodtøj (64,7%), tøj (27%), Converse (4,7%), udstyr (3,4%).

Hvordan gik det så for Nike nu?

https://x.com/EconomyApp/status/1806461761970897156

image

Billede

Det forudsiges, at virksomhedens omsætning vil falde i regnskabsåret 2025. Dette øger investorernes bekymring for Nikes evne til at stoppe tabet af markedsandele til nye konkurrenter som On og Hoka. Ifølge analytikere skal Nike følge med udviklingen, bl.a. gennem produktinnovationer. Virksomheden har iværksat omkostningsbesparende foranstaltninger og nye produktlanceringer, men konkurrenternes markedsandel er vokset betydeligt. Nikes markedsandel i USA er faldet, hvilket kan tyde på, at virksomheden er i reelle vanskeligheder.

På den anden side er vi i modebranchen, så retningen kan ændre sig hurtigt… og Nike har vel mulighed for at innovere sig til toppen og vokse effektivt.

image

40 Synes om
Kurssien ja niiden muutosten kyselyt, kauhistelut ja hehkuttelut (Osa 3)
2

Når en kunde først er mistet, vender de ikke nødvendigvis tilbage. For eksempel er Hoka stærke inden for løbesko. Én gang Hoka, altid Hoka. Man skifter ikke bare mærke igen, hvis noget fungerer. Har de for eksempel i Finland ødelagt hele brandet lidt med billige Nike t-shirts fra XXL? På Stockmanns sportstøjsafdeling er det også andre mærker, der dominerer nu. Er Nike ikke længere Apple, men en træt Nokia? Det var en dyr fejl i sin tid at tro på, at Nokia ville komme tilbage og slå Apples mobiler. Tiden vil vise…

7 Synes om
3

Jeg ville være lidt forsigtig med at drage sammenligninger med Nokia. Det er uretfærdigt over for Nike (bemærk, at jeg/vi ejer Nike-aktier købt i 2017 og 2022, og vi har også købt op i går).

Nike har nogle aktuelle udfordringer, men jeg ser disse som cykliske og naturlige i deres forretningsmiljø. Der er op- og nedture, og nye konkurrenter (nu Hoka osv.) dukker op hele tiden. Men det er en del af gamet. Vi købte Nike i 2017, da der var Adidas Yeezy-boom, og alle troede, at Nike var ude af spillet.

Nike (sammen med Adidas, som nu har rettet op på dette) har forsøgt at forbedre deres marginer ved at skære forhandlerne fra, såsom Stockmann, hvilket har resulteret i, at nye spillere som Hoka har vundet hyldeplads. Nike forsøgte kun at sælge via deres egen hjemmeside, hvilket tydeligvis ikke fungerer. De er nødt til at forblive relevante og innovere ved også at bruge forhandlerne som salgskanaler.

Nikes nedtur fortsætter muligvis i noget tid, men Nikes varemærke er langt stærkere end konkurrenter som Adidas, Under Armour, Lululemon og også nye spillere som Hoka og On osv.

Nikes EPS er i øjeblikket 3,72 USD, og aktien handles til 75-76 USD. Det svarer til en P/E på ca. 20, hvilket ikke er så dårligt, når man tager i betragtning, hvilken kvalitetsvirksomhed det er. Aktien vil sandsynligvis falde yderligere i den nærmeste fremtid, men langsigtede investorer kan føle sig fristet til at se nærmere på Nike nu…

18 Synes om
4

Jeg har undersøgt Nike i mindre end ti timer, så jeg ved egentlig ikke rigtig noget om det. Og jeg medregner ikke mine egne erfaringer her, og selvom jeg ellers havde brugt snesevis af timer på research, ville min egen ekspertise stadig være 2/5 som investeringsobjekt og i det hele taget.

Jeg gad vide, om Nike i løbet af sin lange historie har haft mange af den slags situationer, og hvor lang tid det har taget at komme sig over dem osv. Altså om det sandsynligvis vil tage lang tid, selvom man gør de rigtige ting. Jeg har alle mulige grundlæggende tanker om, hvad der kunne ske, men de har i sig selv ikke nogen betydning. :slight_smile:

Nike har muligheder for at vokse i bl.a. Brasilien, Indien og Kina, hvis jeg har forstået det rigtigt. Der er så vidt jeg forstår en hel del plads til forbedring i logistikkæden og på forhandlersiden. At bevæge sig væk fra engrossalg i USA skulle efter sigende kunne forbedre marginerne.

Innovationer og… suk… jeg orker næsten ikke at sige det, men AI-ting :smiley: kan være nye vækstdrivere. Under corona-tiden havde Nike succes på onlinesalg, så selskabet er helt sikkert i stand til det.

Det virker vel til, at Nike i nogen grad ses som lidt mere “træt” end før, men jeg har ikke undersøgt sagen, og mine egne forestillinger betyder ikke så meget. Virksomheden eller produkterne skal fornys, men der er altid en stor gruppe købere til det mere traditionelle Nike, men jeg kan ikke sige noget nærmere om den del, hvad de bør eller ikke bør gøre. Nogle gange sker et brands fremgang (eller fald) overraskende hurtigt.

Den nye Bond, altså @Verneri_Pulkkinen, løfter Nike til ny storhed:

En finsk mørkhåret mand stiger op af havet i Nike-speedos og går som James Bond. Manden har lidt skæg

9 Synes om
5

Hej, du bør helt sikkert også læse bogen Shoedog om Nike.

IMG_5250

Den fortæller virksomhedens historie på en rigtig god måde.

15 Synes om
6

Jeg er enig i, at Nike virker ret træt for tiden. Under pandemien var de mest populære sneakers i høj grad Dunks, Jordans og Air Force, som efter min mening alle er hamrende grimme.

Nu er modescenen vendt tilbage til den der 90’er-stil, hvilket har betydet, at Adidas har overtaget markedet, når det kommer til mode og fritidssko.

Jeg ved ikke, om tingene ville se anderledes ud for Nike, hvis de førnævnte modeller rent faktisk kunne købes uden lodtrækninger (raffles). Det kan selvfølgelig være, at folk bare blev trætte af at skulle betale en pæn overpris for disse hype-modeller, hvis man ikke var heldig i lodtrækningen, og en specifik model lige faldt i ens smag.

Summa summarum; Nike har selv bragt sig i denne situation ved at antage, at deres sneakers var kommet for at blive, og ved at gøre dem endnu mere eftertragtede gennem lodtrækninger. Heldigvis bristede denne boble. Det er bare en kold kendsgerning, at moden altid skifter, og hvis man kommer langt bagefter de skift, så er det svært at komme med igen.

3 Synes om
7
3 Synes om
10

Jeg ved ikke, om der er noget specielt ved det her, når der ikke står ":rotating_light: BREAKING NEWS :warning:

Men der var da et ret interessant punkt i det tweet.

https://x.com/HedgeVision/status/1807879946175447105

image

Billede

Her er Nike og mange andre med. :slight_smile:

https://x.com/StockSavvyShay/status/1805202209547985078

image

Billede

11

Man behøver ikke ligefrem lave det helt store Google-arbejde for at finde et skøn over, hvem der driver det her sneaker-marked fremad:

image

Som nævnt i teksten er sko beregnet til specifikke sportsgrene ikke medtaget her. Hvis man tænker på f.eks. løb, tror jeg, at Nike også her ligger helt i top, da den gennemsnitlige motionist sandsynligvis anskaffer sig løbesko fra Nike eller Adidas, selvom Hoka helt sikkert er populær blandt de mere dedikerede entusiaster.

Udover løb er der en række andre sportsgrene, hvor Nike helt sikkert fører an i forhold til mindre, mere fokuserede producenter.

5 Synes om
12

P/E-ratioen er ret høj i betragtning af, at omsætningen nu står stille. Idéen til at købe Nike kunne måske komme fra den ret lave overskudsgrad (liikevoitto%), som er ca. 12 %. Hvis de kunne få den hævet. Blandt fodtøjsproducenterne har Deckers Outdoor (Hoka-brandet) og Crocs (stadig populære, Mel Gibson brugte dem også for nylig i Finland) en dobbelt så god overskudsgrad. De vokser også bedre. Begge er steget over 40 % i år. For Crocs er P/E stadig kun ca. 11, hvilket er billigt. Nike er den eneste, der udbetaler udbytte. Kan OL give et ekstra boost til salget?

3 Synes om
13

Jeg har en kommentar til det at skære ned på forhandlere. Både Nike og Adidas (ligesom mange andre brands) har skåret ned på antallet af forhandlere og fokuseret mere på direkte-til-forbruger-salg. De ønsker dog at fjerne de billigere forhandlere, som skader deres brand equity (lavprisforhandlere osv.). Hvis jeg var Nikes CEO og lagde mærke til, at Hoka tager hyldeplads fra Nike i Stockmann, ville jeg være meget bekymret. Dette er ikke en grund til at juble. Tværtimod viser det, at Stockmanns ledelse har bemærket, at Stockmanns kunder foretrækker Hoka frem for Nike.

3 Synes om
14

Hvis du ikke er bekendt med Nike som virksomhed, behandlede den altid lige gode Acquired-podcast dem sidste sommer. Problemerne var naturligvis ikke materialiseret dengang, men her får man en god kontekst til at danne sig et overblik over den nuværende situation:
https://www.acquired.fm/episodes/nike

3 Synes om
15

Bestyrelsesmedlemmet købte lidt flere af selskabets aktier. :slight_smile:

https://x.com/finchat_io/status/1808547730509476007

image

Billede

2 Synes om
16

Det er svært ikke at se, at en investering her nu ville give en ganske pæn gevinst til efteråret. OL starter i slutningen af juli, og Nike planlægger at markedsføre for et stort beløb, og naturligvis bruger størstedelen af atleterne Nikes produkter. Det giver synlighed over hele verden og vil helt sikkert forbedre salget, og Q1 vil blive betydeligt bedre end det seneste Q4.

6 Synes om
17

Acquired har været på flittig lytning på det seneste. Jeg har lyttet til Nike-episoden på mine sidste par løbeture, og det er virkelig en af de mest underholdende episoder. Der er stadig et par timers lytning tilbage. I hvert fald i starten søgte Nike ofte nye måder at gøre tingene på og udforskede grænserne for acceptabel adfærd, og de slap ikke for retssager. Der har været en helt vild vækst i den historie. Undervejs har der været rigtig mange år, hvor omsætningen er fordoblet. Finansiering af driften har ofte spillet en ret vigtig rolle, da fordoblingen også udmønter sig i vækst i lagerbeholdningen.

3 Synes om
18

Som lægmand er det svært at se en sammenhæng mellem OL og Nikes resultat

19

F.eks..
https://www.nasdaq.com/articles/sportswear-brands-go-to-the-olympics-in-2024%3A-paris-games-to-showcase-new-brands

1 Synes om
20

Løbesko er kun en lille del af Nike, men inden for landevejssko er Nike stadig nummer 1, og i sko med affjedring har de også vist deres evne til innovation. På landevejen (hvor en stor del af løbeskoene sælges) har der været rekordfest i nogle år grundet udviklingen i skoteknologi, og praktisk talt alle verdensrekorder bliver sat i enten Nike- eller Addu-sko. Nike dominerede fuldstændigt indtil sidste år, men nu har Addu også taget markedsandele; alligevel er Nike det klare førstemærke på landevejen.

Også på banedistancer og i springdiscipliner er Nike først ude med teknologien, og de største stjerner, måske med undtagelse af McLaughlin, bruger Nike.

1 Synes om
21

Meget interessant aktie, det var ikke faldet mig ind før denne tråd, at man naturligvis også kunne investere i Nike.

Mine egne skatesko og løbesko har i de sidste ca. 15 år været meget stærkt præget af Nikes produkter, og erfaringerne er for det meste rigtig gode. Jeg købte mit tredje par skatesko i foråret sidste år, så holdbarheden er også på et ganske godt niveau.

Disclaimer: Jeg skater eller løber ikke, så skoene bliver ikke slidt i nærheden af samme tempo som hos aktive sportsudøvere.

3 Synes om
22

Teemu fra Sijoituskästi og @Heikki_Keskivali sammenlignede Adidas og Nike. :slight_smile:

Emner:

0:00 Intro 02:30 Baggrund om selskaberne 11:37 Selskabernes nuværende situation 22:32 Værdiansættelser 28:42 Hvilken vælger Heikki og Teemu til deres konkurrenceporteføljer?

5 Synes om