Tässä on Siltasen etkokommentit, kun Nightingalen kertoo H1-tuloksestaan torstaina.
Odotamme liikevaihdon kasvua matalilta lähtötasoilta tutkimusprojektien ja Terveystalo-yhteistyön vauhdittamana. Arvioimme tuloksen pysyneen edelleen raskaasti tappiollisena, sillä yhtiö investoi kansainväliseen laajentumiseen ja uusiin laboratorioihin. Raportissa mielenkiintomme kohdistuu erityisesti kaupallisten kumppanuuksien etenemiseen Singaporessa ja Yhdysvalloissa sekä tuoreen New Yorkin laboratorioluvan vaikutuksiin yhtiön näkymiin.
Harmi, ettei liikevaihdon kasvua nähty vielä H1:llä. Paljon jäi todistettavaa H2:lle, mutta mielestäni kuva myyntiputkesta on selkiytynyt. Myös webcastissa Teemu esittelee liiketoimintalähtöisempiä kalvoja, mikä on hyvä muutos.
Ohjeistuksesta pidetään kiinni koska käytännössä orderit on 50% kasvuun. Alborgin diilistä ei tuloutunut vielä mitään H1:lle ja odottavat että voisi kaikki tuloutua H2:lle. Siispä jos ohjeistukseen päästään muu bisnes on H2:lla flättiä, kaikki kasvu tuosta yhdestä diilistä, tämän nostan esiin.
Pipelinet vahvistuvat ja pilotteja käynnistyy, hyvä, mutta niin sanottiin puoli vuotta sitten myös. Potentiaali on jättimäinen, näytöt puuttuvat toistaiseksi. Yhtä uutta kaupallista diiliä lupailtiin aika selkein sanoin kuluvalle vuosipuoliskolle, toisi myyntiä sitten seuraavalle tilikaudelle, fifty-fifty tuleeko tutkimus- vai healthcarepuolelta.
Kommentoin nopeasti tuota luotto -analyysifirmamme robokommettia.
“Huomionarvoista on sen sijaan nettokassan lasku 37,9 MEUR:oon (30.6.2025: 47,6 MEUR), eli kassapalo H1-kaudella oli noin 9,7 MEUR. Nykyisellä polttotahdilla kassa riittää noin neljäksi vuodeksi, mutta puskuri on pienentynyt selvästi puolessa vuodessa.”
Minun suppealla matematiikalla raha ei riitä neljäksi vuodeksi. Ainoastaan kahdeksi.
Inderesin robokin varmaan yritti sanoa, että rahan pitäisi riittää (syksyn 2025 palamistahdilla) 4ksi 1/2vuotiskaudeksi eli kahdeksi vuodeksi.
Ensimmäistä kertaa olen nanolanganpätkän -ohuesti huolissani rahojen riittämisestä. Riittääkö aluperin yli 100M kassa sittenkään myynnin skaalautumiseen.
Kuten Teemu on moneen kertaan todennut, nämä ovat hitaita prosesseja ja vaativat aikaa.
Jännä nähdä, mitä @Antti_Siltanen suosittaa, kunhan saa analyysinsa kasaan.
Tuosta kassasta sanottiin että joku 2M eksrapoltto johtuen helsingin toimitiloista. Jos sen vähentää ja olettaa että myynti kuitenkin kasvaa vähentäen polttoa, niin voisi riittää kolmeksi vuodeksi.
On tämä kyllä onnettoman ison kiinteät/muuttuvat kulusuhteen firma, kuolonlaakso on leveä.
Tässä on Antin ja Nightigalen toimitusjohtajan Teemu Sunan keskustelut H1-tuloksen jäljiltä
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:07 Yhteenveto H1:stä
00:45 Singaporessa muutoksia
02:21 Laboratoriolupa Yhdysvalloissa
04:25 Kliiniset asiakkuudet vs. uusien asiakkaiden hankinta
05:26 Yhteistyö Terveystalon kanssa laajenee
07:33 Pilottihankkeet hyvinvointialueiden kanssa
08:18 Tutkimushankkeet Tanskassa ja Italiassa
10:53 Painopisteet tilikaudelle
Enpä tiedä, pikkuisen veti kyllä hiljaiseksi tuo sunan haastis. Jotenkin polte puuttui miehestä. Pipelinetkään ei olleet timanttia niinkuin yleensä.
Haluisin olla omistajana väärässä mutta tuntuu että tässä mennään hirmu tarmolla aina johonkin suuntaan ja sitten korjaillaan asioita mitä ei ole osattu huomioida. Soudetaan ja huovataan. Jättipakastimista ei saakkaan näppärästi tuotetta pihalle tai sitten tulostetaan lääkäreille liian vaikealukuisia lappuja..? Really..???
CFO Tuukka Paavola jätti tehtävänsä joulukuussa 2025 ja tieteellinen johtaja Jeffrey Barrett jää pois viimeistään maaliskuussa 2026. Kahden avainhenkilön lähtö lyhyellä aikavälillä on huomionarvoista yhtiölle, joka on kriittisessä kaupallisen skaalautumisen vaiheessa. Seuraajista ei ole vielä tiedotettu.”
Minusta lihan ja veren analyytikot eivät ole tätä asiaa mitenkään isommin murehtineet. Itsellä on kuitenkin jäänyt jäytämään jonnekin tajunnanvirran rajatilamaille.
Tämä kun yleensä on todella huono merkki.
Toivottavasti kuitenkin, kuten vähän aiemmin kirjoittelin julkkaria odotellessa:
Nightingalen H1 jäi numeroiden valossa odotuksista, mitä kuitenkin selitti pitkälti tutkimushankkeiden tuloutuminen vasta H2:lla. Yhtiön mukaan pinnan alla tapahtuu nopeaa edistystä, mutta tärkeät terveydenhuollon asiakkuudet vaikuttavat vielä Terveystalo-yhteistyötä lukuun ottamatta olevan varsin varhaisessa vaiheessa. H2 näyttäisi muodostuvan vahvaksi suurten tutkimushankkeiden tukemana ja johto odottaa myös uusia onnistumisia kuluvan jakson aikana. Laskemme tavoitehintamme ennusteiden perässä 1,7 euroon (aik. 2,5€) ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä), sillä viime aikojen voimakas kurssilasku on kääntänyt tuotto-riskisuhteen houkuttelevaksi.
IT-strategiakonsultti jauhoi taas jargonia. Viime toukokuussa Boston Heart-webinaarin katsottuani totesin, että Jeffrey Barrett oli ensimmäinen yhtiön edustaja, joka osasi kertoa mitä kliinistä merkitystä testituloksilla on. Mutta nyt hän lähtee (tai on jo lähtenyt?) yhtiöstä. IT-strategiakonsultti paiplaineineen palaa takaisin siihen liirumlaarumiin, mikä ei ole asiakkaita vakuuttanut. Harmittaa, etten tehnyt siitä “riskittömästä” loppupositoistani exittiä jo 2024.
Onko Japanin markkinasta mainittu missään? Siellähän on oltu jo aika kauan. Jos homma ei lähde toimimaan Japanissa, miksi se lähtisi missään muuallakaan?
Liikevaihtoa juurikaan ei tainnut tulla. Lähinnä sitä, että palkattu uutta väkeä ja panostettu myös myynnin toimenpiteisiin. Jotain pienempiä tutkimushankkeita muistaakseni.
Vaikka olin pitkään NGH -uskovainen, olen täällä huudellut punaisena lippuna mm Tuukka Paavolan epäilyttävää sutilähtöä CFO:n paikalta. TJ:n jäätävät “kiitti ….sti ei yhtään mistään” -sanat eivät helpottaneet pelkojani yhtään.
Päinvastoin.
Pahin skenaarioni tuolloin oli, että Paavolan olisi pitänyt toimenkuvansa sisällä tehdä jotain niin tökeröä, että ei suostunut, vaan lähti mieluummin ovet paukkuen kävelemään.
Tuota uutista pitkään pohdittuani ja myynnin polkiessa paikallaan (joko Terveystalo tai Moli-Sani tai jokin sakkaa tai kinnaa nyt jostain syystä) sekä kurssin valuttua alle 1,5 euron, pyyhkäisin 30% omistuksista tappiolla pihalle.
Vasta tänään (olen välillä hidas, välillä tyhmä ja monasti molempia) minulle selvisi @Vino_Pino ´n ansiosta BRETEC -ketjussa, että Paavola on ollut kyseisen pumpun CFO jo ilmeisesti KAKSI KUUKAUTTA.
Ja hän on CFO:na vastuussa nyt käynnissä olevasta ja mahdollisesti tulevasta 1,75MRD osakkeen printtaamisesta, mihin tulee menemään mustetta käsittämättömän törkeä määrä.
Paavolan tupenrapinat -lähtö saattaakin lopulta olla todella hyvä signaali NGH:n omistajalle.
Meidän Silver Lining.
Ostin tänään - päivän kovimpaan hintaan tietty - pienen palasen takaisin isosta paniikkimyynnistäni.
Tämä osake on nyt niin kireälle viritetty, että se ei kestä edes löysän-neutraalin-positiivista LINKEDIN (ihan oikeesti!) päivitystä, kun se ottaa kevyet 10% ylös.
Odottelen silti vielä alle 1 euron ostopaikkoja, jos ilmoituksia konkreettisen myynnin lisääntymisestä (tai suurista, monetisoituakseen kauan aikaa tarvitsevista sopimuksista) ei ala tipahdella.
