Siltanen interviewede Modulight’s CEO Seppo Orsila omkring Q4 
Emner:
00:00 Start
00:13 Hovedpunkter for slutningen af året og hele 2025
01:13 Omsætning fra PPT-forretningsmodellen
03:47 Succeser og udfordringer med Visudyne-behandling
06:29 Lokal produktion i USA
07:56 Geopolitikkens indvirkning på produktionen
10:48 Udsigter og fokusområder for indeværende år
12:55 Succeser og udfordringer i den forgangne strategi-periode
Her er pressemeddelelsen om resultatet:
Højdepunkter i oktober–december 2025
- Projekter i produktudviklingspipelinen skred frem – PPT er i brug på 80 hospitaler, og patientrekrutteringen til kliniske forsøg er skredet lidt hurtigere frem end forventet
- Det frie pengestrøm fra driften var -538 (-2.513) tusinde euro, en forbedring på 79 %
- Omsætningen var 1.736 (1.431) tusinde euro
- Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) var 641 (-1.023) tusinde euro
- EBITDA-marginen (EBITDA-%) var 37,0 (-71,5) % af omsætningen
- Driftsresultatet (EBIT) var -787 (-2.204) tusinde euro
- EBIT-marginen (EBIT-%) var -45,4 (-154,0) % af omsætningen
- Resultat pr. aktie var -0,02 (-0,02) euro
Højdepunkter i 2025
- Det samlede antal produktudviklingsprojekter var 33 (30) ved årets udgang
- Omsætningen var 7.069 (4.095) tusinde euro
- Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) var -168 (-4.836) tusinde euro
- EBITDA-marginen (EBITDA-%) var -2,4 (-118,1) % af omsætningen
- Driftsresultatet (EBIT) var -4.648 (-8.337) tusinde euro
- EBIT-marginen (EBIT-%) var -65,8 (-203,6) % af omsætningen
- Resultat pr. aktie var -0,11 (-0,15) euro
- Selskabets bestyrelse foreslår, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2025
Udsigter for 2026
Størstedelen af Modulights kundeprojekter er forskellige typer projekter i den tidlige udviklingsfase. I projekterne sælges Modulights egne produkter. I overensstemmelse med sin strategi er Modulight også ved at gå fra betalinger baseret på udstyrsleverancer til en ny betalingsmodel baseret på behandlinger (PPT-forretningsmodellen). Fremdriften i de enkelte projekter er svær at forudsige, og makroøkonomisk og geopolitisk usikkerhed påvirker fortsat markedsudviklingen. Af disse årsager er det udfordrende at forudsige omsætningen, og Modulight giver ingen vejledning (guidance) om omsætning eller lønsomhed for 2026.Seppo Orsila, administrerende direktør
Omsætning og lønsomhed fortsatte med at forbedre sig i overensstemmelse med strategien. Den tiltagende kundeaktivitet, der startede i sommer, fortsatte frem til årsskiftet, og de begivenheder i januar, som traditionelt er vigtige for os, forløb usædvanligt godt. Kræft- og øjenbehandlinger skrider godt frem, og der er fundet flere muligheder for vores produkter i andre applikationer med høj merværdi. Enkelte af vores kunder er gået over til småskalaproduktion, og “ramp up” skrider frem, omend langsomt. EBITDA udviklede sig i den rigtige retning i løbet af året og udgjorde 37 % i fjerde kvartal. Vi betragter udviklingen i EBITDA som god, selvom niveauet endnu ikke er tilfredsstillende.Omsætningen i fjerde kvartal var 1,7 mio. euro, hvilket er 21 % mere end i samme periode i 2024. Omsætningen for hele året steg med 73 % sammenlignet med det foregående år. En mere mangfoldig kundeportefølje samt projekternes fremdrift og stigende antal understøttede denne udvikling. Jeg er glad for, at vores forretning nu er vokset i 5 kvartaler i træk. Samtidig opnåede vi vores historisk største procentvise årlige vækst og forbedrede vores lønsomhed betydeligt.
Vores eget produktionsanlæg er en stadig vigtigere konkurrencefaktor i den nuværende verdenssituation. Dette ses som en positiv stemning i både diskussioner med medicinalvirksomheder og i forhandlinger om kunderelationer baseret på andre applikationer med høj merværdi. Vores teknologi og unikke produktionskapaciteter, som er placeret i Europa, har tydeligvis fået vores kunder til at stole på os i deres valg af fremtidig produktudvikling. De fleste af vores projekter er af en sådan karakter, at kunden i praksis binder sig til os som deres eneste teknologipartner på lang sigt. USA er fortsat selskabets hovedfokus, og vores aktiviteter der udvikler sig kraftigt. Vi har fortsat med at udvikle den lokale produktion. Vi ser muligheder især inden for flowcytometri, mikroskopi, halvlederindustrien, kvanteteknologi og forsvarsindustrien. Inden for alle disse områder har vi globalt betydningsfulde virksomheder som kunder.
Vores EBITDA steg i løbet af kvartalet til 37 % og forbedredes med 163 % til 0,6 (-1,0) mio. euro. Tilsvarende forbedredes driftsresultatet (EBIT) med 64 % til -0,8 (-2,2) mio. euro. Når man ser på tallene for både dette kvartal og hele året, kan man konstatere, at omsætningsvæksten har forbedret resultatet. Vi har analyseret lønsomheden af vores mere modne produkter og konstateret, at bruttomarginen udvikler sig i den rigtige retning. Dette er på den ene side et bevis på effektiviteten af vores investeringer, men på den anden side bekræfter det også vores opfattelse af forretningens skalerbarhed. Lønsomheden er også blevet væsentligt forbedret af den øgede synergi mellem forskellige kunderelationer og produkter, da de samme platforme anvendes i stadig flere kundeforhold, og mængden af nødvendig konfiguration reduceres og strømlines.
I løbet af 3. kvartal konstaterede vi, at PPT-forretningen på visse produkter nu genererer mere, end den gamle forretningsmodel ville gøre, selvom vi solgte hele den installerede base af udstyr igen hvert år. Den positive udvikling fortsatte i 4. kvartal, og som følge heraf endte vores PPT-omsætning med en stærk trecifret årlig vækst sammenlignet med 2024. I absolutte tal oversteg vores PPT-omsætning en million euro i 2025. Dette er endnu en milepæl i udviklingen af vores nye forretningsmodel, selvom det stadig er et lille tal i absolutte tal. Mere betydningsfuldt end tallene i PPT-området er dog signalerne om flere af vores kunders villighed til at skifte til vores teknologi og de nuværende kunders skaleringsplaner samt den delvist hurtigere end forventede udvikling af kliniske forsøg sammenlignet med for et år siden.
Målet med vores projekter er kommercialisering af vores egne produkter. Vores produktudviklingspipeline voksede til 33 projekter. Mængden af positiv kundefeedback er fortsat med at vokse, og vi har også fået nye forretningsmuligheder, efter at kunder har anbefalet os til andre virksomheder. Der er nu 80 behandlingssteder i PPT-forretningen, og vi nærmer os milepælen på 1.000 behandlede øjenpatienter i år.
Vores strategi-periode 2023–2025 havde som mål at vende tilbage til stærk og lønsom vækst. Den rekordstore omsætningsvækst på 73 % i 2025 kan betragtes som en succes, men vi er ikke på det ønskede niveau for lønsomheden, selvom vi er bevæget os i den rigtige retning. Vores vækststrategi har den rigtige retning, men vi har brug for lidt mere tid. Vi har effektiviseret vores drift og har også haft særligt fokus på tilstrækkeligheden af vores likvide midler.
Vores mål er at fortsætte den positive udvikling i 2026. Selskabet har tidligere i dag offentliggjort en opdateret strategi og finansielle mål.
Her er robottens kommentarer:
Og pressemeddelelsen om strategi-opdateringen
Modulight opdaterer sin strategi og sine langsigtede finansielle mål, som strækker sig frem til udgangen af regnskabsåret 2027. Selskabet gentager sine finansielle mål for omsætning og EBITDA og sigter mod en stærk årlig vækst i omsætningen samt en vending til stærk lønsomhed. Derudover er målet at opnå en positiv pengestrøm ved udgangen af strategi-perioden. Selskabets udbyttepolitik forbliver uændret.